Eyen subiu 77% em um único dia, HYPE tornou-se um novo jogador no "moeda-ação".

Redação: BUBBLE

No dia 17 de junho, a empresa de tecnologia ocular Eyenovia (, com o código de ações: EYEN), anunciou que assinou um acordo de compra de valores mobiliários para realizar um PIPE (oferta privada de ações) de 50 milhões de dólares para investidores institucionais qualificados, que será utilizado para estabelecer seu primeiro plano de reserva de criptomoeda, com foco no token nativo HYPE da Hyperliquid, e o montante do investimento de 50 milhões de dólares supera até mesmo o valor de mercado de 20 milhões de dólares da empresa.

No dia 23 de junho, a Eyenovia anunciou que a sua transação PIPE de 50 milhões de dólares, previamente divulgada, foi concluída com sucesso, e anunciou que adquiriu com sucesso 1.040.584,5 $HYPE a um preço médio de cerca de 34 dólares por unidade. Como parte dessa estratégia, a empresa também planeja iniciar e operar seus próprios nós de validação de rede em conjunto com parceiros ecológicos, para apoiar a atividade da blockchain Hyperliquid e estabelecer uma base para a futura obtenção de rendimentos de staking de HYPE. Assim que a notícia foi divulgada, o preço das ações da Eyen subiu 77% em um único dia, e aumentou 181% nos últimos 5 dias, atingindo um valor de mercado de 26 milhões de dólares.

O Chief Investment Officer da Eyenovia, Hyunsu Jung, acrescentou: "As etapas que estamos tomando visam fornecer um canal de custódia seguro para que investidores individuais e institucionais acessem o HYPE e seus rendimentos nativos. A compra bem-sucedida da posição inicial de HYPE pela empresa também estabelece a base para nossa participação futura no ecossistema Hyperliquid."

Para impulsionar a implementação desta transformação estratégica, a empresa nomeou anteriormente Hyunsu Jung como o novo Chief Investment Officer (CIO) e membro do conselho, e nos próximos dias, após a aprovação do conselho, a empresa espera mudar seu nome para "Hyperion DeFi", e o código de ações também será alterado para "HYPD". Mas o que é a Eyenovia, a primeira empresa listada na bolsa americana que utiliza tokens de exchanges on-chain para um plano de "microestratégia"? Quem é o seu mentor por trás, Hyunsu Jung? E hoje, cada vez mais empresas estão utilizando tokens de Crypto para "renascer", será que o $Hype é uma escolha melhor?

À beira da deslistagem, a tábua de salvação da Eyenovia

Com a recente atividade da Hyperliquid, o TVL da sua mainnet já subiu para o top 10 das blockchains públicas, enquanto a capitalização de mercado do $HYPE também subiu para a 11ª posição entre todas as criptomoedas. O número de participantes está aumentando gradualmente, e as taxas diárias da plataforma conseguem manter-se entre 2 a 3 milhões de dólares por dia, com a receita anual da plataforma já a aproximar-se dos 100 milhões de dólares.

Mas o outro protagonista da colaboração, a Eyenovia, não teve a mesma sorte. Desde que foi listada em fevereiro de 2018 a um preço de 800 dólares, caiu para o mínimo de 1 dólar em abril de 2025. A Eyenovia é uma empresa oftalmológica com foco em uma plataforma de administração de microdoses impulsionada por dispositivos, com produtos direcionados à dilatação da pupila, redução da inflamação pós-operatória e tratamento da miopia em crianças.

O principal produto da Eyenovia é o Optejet

A empresa teve uma receita de apenas 56.000 dólares em 2024, com um lucro líquido negativo de 50 milhões de dólares e dívidas superiores a 10 milhões de dólares. O fluxo de caixa está esgotado, e a falha nos testes de novos produtos, juntamente com várias outras razões, fazem com que a Eyenovia esteja prestes a enfrentar a deslistagem. No entanto, a estratégia de reservas da HYPE deu à Eyenovia uma oportunidade de "sobrevivência"; após a divulgação da notícia, as ações da Eyenovia dispararam 134% em um único dia.

O executivo de criptomoedas que aterrissou, Hyunsu Jung

Anteriormente, a Eyenovia não tinha nenhuma relação com a blockchain ou indústrias relacionadas, e por isso, o novo Chief Investment Officer (CIO) que a Eyenovia trouxe com 500 mil ações ordinárias como incentivo chamou a atenção de todos. De acordo com informações públicas, Hyunsu Jung anteriormente trabalhou como consultor sênior na Ernst & Young Parthenon, além de ter sido analista de investimentos na GoldenTree Asset Management e analista de gestão de ativos na cidade de Nova Iorque.

A sua entrada formal no mercado de trabalho da blockchain foi na DARMA Capital, uma empresa de consultoria de investimentos fundada em 2018 por Andrew Keys (um dos cofundadores da Consensys). A filosofia da DARMA é ajudar os clientes a manterem ETH a longo prazo, ao mesmo tempo que melhoram os retornos e controlam os riscos através de ferramentas DeFi. Ela oferece serviços de custódia de staking de Ethereum e validação de nós, combinando estratégias como restaking e LST para obter retornos adicionais.

E em dezembro de 2023, ele juntou-se à Aligned como parceiro. A Aligned é uma infraestrutura que resolve mineração e computação de alto desempenho, staking e fornecimento de liquidez. Seu fundador, Neal Kaufman, trabalhou anteriormente na McKinsey e, assim como a equipe criativa da Hyperliquid, é graduado pela Universidade de Harvard, formando-se como Baker Scholar (classificado entre os 5% melhores da turma).

O trabalho no departamento de produtos DARMA e na Aligned também acumulou uma vasta experiência e rede de contatos relevantes para a execução da "microestratégia" Hyperliquid DeFi.

Não é possível encontrar muitas informações sobre Hyunsu em sites públicos, mas Max「@fiege_max」, um dos membros centrais do ecossistema Hyperliquid, compartilhou a sua conexão de 10 anos com Hyunsu Jung: "Desde que eu e Hyunsu éramos intercambistas sem dinheiro em Edimburgo, já se passaram quase dez anos; desde que fomos colegas de quarto em San Juan e tentamos aventuras com criptomoedas, também se passaram cinco anos."

Conta suspeita de Hyperion, encaminhada pelo membro da comunidade Max.

Estratégia Hyper on-chain, stake HYPE e ganhe passivamente

A Eyenovia indica que esta transação está aberta apenas a investidores institucionais, a empresa irá emitir 15,4 milhões de ações preferenciais convertíveis e 30,8 milhões de warrants de ações ordinárias, ambos com um preço de conversão e um preço de exercício de 3,25 dólares por ação. Se todos os warrants forem eventualmente exercidos na totalidade, a Eyenovia espera arrecadar até 150 milhões de dólares.

Embora não se possa garantir que todos os warrants de subscrição sejam exercidos, se a transação for concluída com sucesso, a Eyenovia poderá adquirir e colocar em garantia mais de 1 milhão de $HYPE.

O anúncio oficial afirma que a compra de mais de 1 milhão de HYPE será custodiada pela Anchorage Digital. E alguns dias atrás, no dia 12 de junho, a empresa canadense listada na bolsa Tony G Co-Investment viu suas ações dispararem mais de 800% em uma hora após a compra de 10.000 $Hype, movendo diretamente um valor de mercado de 57 milhões de dólares com apenas 430.000 dólares.

O CEO da Eyenovia, Michael Rowe, afirmou: "Estamos satisfeitos em nos juntar a um número crescente de empresas que adotam estratégias semelhantes para alcançar a diversificação, liquidez e potencial de valorização de capital a longo prazo representados pelas criptomoedas. Após uma revisão completa de todas as opções disponíveis, o conselho e eu concordamos unanimemente que esta transação é do melhor interesse dos nossos acionistas."

Jung acrescentou: "Estou muito honrado em me juntar à equipe da Eyenovia, ajudando a liderar esta estratégia inovadora de financiamento em criptomoedas, que se baseia no que consideramos o ativo digital mais robusto, HYPE. Acreditamos que a Hyperliquid é uma das blockchains de mais rápido crescimento e maior receita do mundo."

Estas duas declarações mencionam que a estratégia da Eyenovia pode não ser apenas a compra de Hype, mas sim a intenção de construir um sistema completo de estratégias em torno disso. De acordo com o protocolo HIP-3 na Hyperliquid, permitir que os nós "listem" requer exatamente o staking de pelo menos 1 milhão de $Hype, como os implementadores de tokens podem receber 50% das taxas totais do mercado e, com base nisso, configurar taxas personalizadas.

E sobre como construir a versão Hyperliquid da microestratégia, o membro da comunidade Telaga「_Telaga_」apresentou sua visão. Ele acredita que a estrutura on-chain do HyperStrategy está gradualmente se revelando, tornando-se uma versão descentralizada que se estende após a lógica de manutenção de ativos da MicroStrategy. Mais do que um modelo de alocação de ativos puro, é um sistema de "protocolos estratégicos" que incorpora liquidez, rendimento, alavancagem e estrutura de capital na infraestrutura financeira on-chain.

A filosofia HyperStrategy da Telaga é tratar o token nativo $HYPE na Hyperliquid como um ativo digital de alta volatilidade semelhante ao BTC. A diferença é que $HYPE não existe sob a narrativa de ouro digital, mas participa de toda a ecologia do protocolo como um motor econômico on-chain com fluxo de caixa intrínseco. Assim, a HyperStrategy desenhou um mecanismo de tesouraria que combina exposição estrutural e rendimentos, permitindo que usuários e instituições obtenham rendimentos on-chain de longo prazo e estáveis por meio de staking, empréstimos, negociação, market-making, entre outros.

Especificamente, o cofre é financiado por usuários externos, principalmente na forma de stablecoins em dólares americanos (USD). Após o depósito dos fundos, os usuários recebem dois tipos de certificados em blockchain: um tipo é o token de título conversível (CDT), que representa o direito ao capital; o outro tipo é o NFT de opções (Options NFT), que simboliza o direito de escolha sobre os lucros futuros ou direitos de recompra. Este design permite que os ativos dos usuários tenham liquidez, ao mesmo tempo que vincula as expectativas de crescimento de valor a longo prazo através da estrutura do contrato.

Após os fundos entrarem no cofre, o protocolo irá alocar essa parte dos stablecoins em vários módulos de rendimento. A estratégia principal é emprestar $HYPE a outros usuários através do sistema de empréstimos em cadeia, gerando juros. Além disso, o cofre pode participar de negociações e fornecer liquidez na plataforma Hyperliquid, recebendo taxas de transação e incentivos da plataforma. Outra opção é atuar como um nó validador, fazendo stake de $HYPE para obter recompensas geradas pela operação da rede. Em configurações mais avançadas, os fundos podem ser investidos no protocolo de negociação da Nest, obtendo participação adicional através de market making com LP e bloqueio de veNEST. Ao mesmo tempo, o HyperStrategy também integra protocolos de derivativos em cadeia, como o contrato perpétuo HIP-3, aumentando ainda mais a eficiência do uso dos fundos.

No mecanismo de reinvestimento de rendimentos, o cofre irá coletar periodicamente e consolidar as receitas provenientes de recompensas de staking, taxas de transação, juros de empréstimos, entre outros canais. O protocolo utilizará as receitas para recompra, reinvestimento, ou para executar o reembolso de CDT e o cumprimento de Options NFT, de acordo com as regras estabelecidas. Algumas concepções também podem introduzir uma lógica de crescimento NAV (valor líquido), tornando todo o sistema estratégico mais próximo da transparência e estabilidade das instituições de gestão de ativos tradicionais.

Seguindo a Eyenovia, em 20 de junho, a empresa americana Everything Blockchain Inc. (EBZT) também incorporou o HYPE em seu portfólio, anunciando planos de investir 10 milhões de dólares em cinco grandes blockchains, incluindo a Hyperliquid (além de Solana, XRP, Sui, Bittensor), para criar um cofre de múltiplos tokens focado nas tendências de adoção institucional. A declaração oficial da EBZT afirma que essa estratégia a tornará a primeira empresa de capital aberto a devolver os rendimentos de staking diretamente aos acionistas, com uma expectativa de gerar cerca de 1 milhão de dólares em recompensas de staking anualmente após a implementação, e planeja retribuir aos investidores através de dividendos no futuro. Sob essa perspectiva, parece que retribuir aos investidores com um cofre de staking on-chain de rendimentos compostos será mais sustentável do que apenas comprar e especular com moedas.

Por que HYPE?

O funcionamento do HyperStrategy é diferente do BTC, não se trata apenas de aumentar a posição em $HYPE, mas sim de construir um cofre on-chain que possa gerar retornos compostos a longo prazo. Esta estrutura transforma o ato de manter moedas em um modelo de operação de ativos on-chain que é configurável, gerenciável e que pode oferecer dividendos, ao invés de ser apenas "manutenção estática". Para empresas tradicionais listadas como a Eyenovia que entram no Hyperliquid, esses protocolos estratégicos não apenas oferecem um ponto de partida com exposição on-chain, mas também criam um modelo financeiro completo com liquidez, fluxo de caixa, direitos de governança e potencial valorização de capital.

E o ecossistema econômico em torno do $HYPE parece estar fornecendo um ambiente experimental básico para a on-chainização das operações financeiras das empresas, gerenciamento de fundos e construção de balanços. Claro que também há membros da comunidade que acreditam que, com a Coinbase e a Robinhood anunciando a emissão de contratos perpétuos nos Estados Unidos, a pressão enfrentada pela Hyperliquid, que é composta principalmente por grandes investidores dos EUA, é sem precedentes.