Ethena Labs Retira-se da Licitação USDH da Hyperliquid à Medida que os Traders do Polymarket Mudam para os Mercados Nativos

A Ethena Labs recuou de sua tentativa de emitir a stablecoin USDH da Hyperliquid, abrindo caminho para que os Mercados Nativos se tornem os líderes. A mudança segue o clamor de validadores e outros membros da comunidade de que a Ethena tinha ambições mais amplas e antecedentes não nativos da Hyperliquid.

Ethena Labs Sai da Corrida do USDH Após Reação da Comunidade

O fundador da Ethena Labs apoiou a retirada numa publicação no X, na qual afirmou que a reação dos validadores e da comunidade Hyperliquid em geral foi um fator chave. Críticos argumentaram que a Ethena não era um projeto nativo da Hyperliquid e que seu foco se estendia além da stablecoin USDH. Isso dificultou para a equipe obter o apoio de base necessário para o suporte dos validadores.

Os últimos dias têm sido incríveis de testemunhar. Nunca vi uma comunidade se unir e se envolver com tanta paixão assim antes.

Após discussões diretas com indivíduos da comunidade e validadores, levámos em consideração algumas das preocupações, nomeadamente:

-Ethena não é...

— G | Ethena (@gdog97_) 11 de setembro de 2025

A Hyperliquid lançou uma votação de validadores para determinar quem lideraria a emissão de USDH. À medida que o processo se desenrolava, os Mercados Nativos rapidamente ganharam impulso. O fundador da Ethena elogiou a equidade da estrutura baseada na comunidade, considerando-a um campo de jogo nivelado que recompensa a credibilidade em vez de tamanho, pedigree ou recursos. Ele também parabenizou os Mercados Nativos pelo aumento no apoio dos validadores.

Embora a Ethena tenha desistido da oferta de USDH, a empresa enfatizou que a sua visão a longo prazo permanece inalterada. A equipe continuará a desenvolver no sistema Hyperliquid e concentrar-se em produtos de dólar sintético, como o hUSDe, poupanças bloqueadas em USDe e produtos de gastos com cartão. As inovações planeadas também incluem soluções de hedge baseadas nos mercados Hyperliquid e ferramentas de prime broking modulares, que estão previstas para reforçar a liquidez e a eficiência colateral.

Polymarket Apostas Apoiam Mercados Nativos como Favoritos

Os traders na Polymarket têm apostado fortemente que os Mercados Nativos emergirão como vencedores. As previsões atuais fornecem ao projeto uma probabilidade de 91 por cento de obter a aprovação do validador. A Fundação Hyperliquid prometeu aderir à opinião da maioria, sem ter qualquer influência direta para tornar o processo transparente. Isso também consolidou a vantagem dos Mercados Nativos, e o apoio de base é o que determina o resultado.

Fonte: PolymarketO vencedor da votação para o validador controlará uma reserva de stablecoin de $5.9 bilhões, que neste momento é dominada pelos pares de negociação USDC. Este requisito tem consequências significativas, uma vez que ditará a fase de desenvolvimento subsequente do ecossistema Hyperliquid. A Kraken já anunciou sua intenção de listar USDH além de HYPE, o que pode ajudar a acelerar sua adoção e estimular seu reconhecimento institucional do token.

Concorrentes pesados, como Paxos, Frax e Agora, foram atraídos pelo voto dos validadores, que será realizado a 14 de setembro. Entretanto, Arthur Hayes aumentou suas participações em ENA, indicando que ainda acredita que a Ethena tem um papel a desempenhar a longo prazo, mesmo que não tenha mais entrado na corrida do USDH. Com os Native Markets na liderança, o resultado poderá moldar a estratégia de stablecoin da Hyperliquid nos anos vindouros.