BTC Dalgalanma (Eylül 8 - Eylül 15)

Kilit Göstergeler (Hong Kong Zamanı 8 Eylül 16:00 - 15 Eylül 16:00) BTC/USD %3.8 arttı (111,300 dolardan 115,500 dolara), ETH/USD %7.2 arttı (4,290 dolardan 4,600 dolara)

BTC spot fiyat hareketleri, 2024 Eylül ayında başlayan yükseliş sürecinin büyük ölçüde tamamlandığı ve düzeltme aşamasına girdiği yönündeki aşamalı görüşümüzle uyumlu. Bu sefer yatay hareketle devam etmesi bekleniyor, piyasa önceki yüksekleri test etmeye hazırlanıyor (hatta tarihsel zirveleri aşabilir), ardından daha büyük bir aşağı yönlü düzeltme başlayacak. Bu düzeltme, 101,000 dolar destek seviyesinin altına düşebilir ve fiyatın 88,000–92,000 dolar yüksek volatilite aralığına geri dönmesine neden olabilir; bu durum nihayetinde birkaç ay (hatta yıl boyunca) sürecek bir üç dalga yapısının düzeltmesini tetikleyebilir ve hedef aşağıda 60,000–75,000 dolar aralığı. Yukarıda direnç seviyeleri 118,000 dolar ve 120,000 dolar; bu seviyelerin aşılması, tarihsel zirveleri zorlayabilir; şu ana kadar aşağıdaki 112,000–113,000 dolar desteği oldukça sağlam durumda. Pazar Teması Geçen hafta piyasa, ABD ekonomik verileri ve şirket mali raporlarına odaklandı. Tarım dışı istihdam verilerinin zayıf olmasının gölgesinde, piyasa Eylül ayında Fed'in faiz indirimine yönelik beklentilerini yüksek tutmaya devam etti. Zayıf Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri, faiz indirim beklentilerini daha da güçlendirdi — hatta Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) açıklanmadan önce, faiz oranı piyasası 2026 sonuna kadar toplam 6 faiz indirimi döngüsünü fiyatlamaya başladı. Temel TÜFE'nin aylık %0.346 ile bu yılın Ocak ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmasına rağmen, piyasa Fed'in son açıklamaları ve istihdam verilerinin etkisiyle bu durumu hızla tüketti ve ABD borsa endeksi hafta sonuna kadar yükselişini sürdürdü. Kripto para birimleri, risk iştahının artmasıyla fayda sağladı: BTC, Jackson Hole toplantısından sonra oluşan 116,000–110,000 dolar aralığını kapattı. Birkaç aylık durgun performansın ardından, piyasa güveni yavaş yavaş geri kazandı; ETF'ye yapılan yatırımlar 'yaz sezonu' sonrası önemli ölçüde arttı. DAT'ların (Bitcoin Trust) net değer prim oranındaki çöküş, piyasanın genel ruh halini yükseltti çünkü kripto para fiyatları ile DAT hisse fiyatları yeniden ayrıştı. Ayrıca, Galaxy Digital, Solana ekosistem hazine inşası için 16.5 milyar dolarlık yatırımı üstlenmeyi duyurdu ve SOL fiyatı 250 dolara yaklaşmaya başladı. BTC örtük volatilite

Gerçek volatilite, geçen hafta 20%-25% aralığına önemli ölçüde geri çekildi, ETF fonlarının geri akışı spot fiyatları destekliyor, ancak her artışta büyük satışlar baskı oluşturuyor ve yukarı yönlü volatiliteyi kısıtlıyor. Fiyat, 120,000–124,000 dolar psikolojik direnç bandına yaklaşırken, satış akışının likiditesi muhtemelen giderek azalabilir, bu nedenle önümüzdeki dönemde gerçek volatilitenin eğilimini dikkatle izlemek gerekiyor. Durgun gerçek volatilite, özellikle kısa vadeli olmak üzere, örtük volatiliteyi olumsuz etkiliyor, ancak bu çarşamba FOMC toplantısının yapılması ve kripto fiyatlarının aralığın üst sınırını sürekli test etmesi ile kısa vadeli volatilite doğal olarak geri yükseldi. BTC'nin diğer piyasalarda zaten ortaya çıkan faiz indirimlerini yakalamak için yeniden yükseliş spread'lerini görme şansımız olabilir, bu da Eylül sonrası vade tarihli opsiyon sözleşmelerine destek sağlıyor. BTC Dolar Eğim/Peak

Eğiklik göstergesi, put opsiyon primlerinin sürekli daraldığını gösteriyor: ETF fon akışı, aşağıdaki gerçek volatiliteyi bastırdı ve risk iştahı ortamı, spot fiyatların 113.000–114.000 dolar arasındaki ilk direnci aşmasına yardımcı oldu. Ancak geçmiş dönemlerle karşılaştırıldığında, yapısal alım talebi hala yetersiz görünüyor; volatilite düşük seviyelerde olduğundan, uzun vadeli nakit yatırımcılar yükseliş sırasında aşağı yönlü koruma satın alıyor. Piket, hafta sonundan önce artıyor: Eylül ayında BTC'nin tarihsel olarak zayıf performans göstermesi ve (diğer) piyasalarda Fed verisi risk iştahının tam olarak fiyatlanmış olması nedeniyle, yatırımcılar sürekli olarak kanat tarafında koruma arıyor. Önceki talep ağırlıklı olarak put tarafında yoğunlaşmıştı (eğiklik sürekli aşağıya doğru eğilimliydi), ancak son zamanlardaki fiyat artışı, tarihsel zirvelerin üzerindeki call opsiyonlarını görünür hale getirdi ve piketi yukarı taşıdı (bu arada put eğikliği daraldı) — bu, piyasanın önceki zirveleri aşmadan önce çok az opsiyon pozisyonu bulundurmaktan şiddetle kaçındığını gösteriyor. Yeni haftanızda başarılı işlemler dilerim!