Botanix'in geliştirilmesi sırasında kendimize şu soruyu sormaya devam ettik: Bitcoin'in üzerine inşa edilmiş bir sistem gerçekten yan zincir veya katman 2 (L2) olarak adlandırılabilir mi? Bu karmaşık bir konudur, çünkü teknik bir bakış açısından, mevcut yeteneklere dayalı olarak Bitcoin, diğer ekosistemlerin yaptığı gibi L2'yi barındırmak için gerçek bir L1 gibi davranmaz. Tipik olarak L2, kanıtları doğrulamak için kaputun altına yerleştirilen akıllı sözleşmelere güvenir. Örneğin, Ethereum ekosisteminde, L2'nin doğrulanması, işlemler işlenirken tüm Ethereum düğümleri tarafından yürütülen akıllı bir sözleşmedeki deterministik bir işlev tarafından gerçekleştirilir.
Bitcoin'in durumu hem daha basit hem de daha karmaşık. Bitcoin üzerindeki L2 tartışmaları genellikle kafa karıştırıcıdır. Ethereum'un doğuştan sahip olduğu Turing tamlığı ve ifade yeteneğinden farklı olarak, Bitcoin'in mevcut yetenekleri son derece sınırlıdır; teknik olarak nelerin mümkün olduğu ve nelerin mümkün olmadığı arasında ince nüanslar vardır. Bu nedenle, Bitcoin üzerinde inşa edilen sistemler aslında katı anlamda L2 veya yan zincir işlevine sahip değildir. Peki neden bunlara "Bitcoin Zincirleri" (Bitcoin Chains) demeyi tercih ediyoruz, genişletmeler (Extensions) veya ikinci katmanlar (L2) yerine? Sebep, Bitcoin üzerinde inşa edilen bu zincirlerin genellikle bağımsız çalışma mantığına sahip olmaları ve buna göre kendi ekosistemlerini inşa etmeleridir.
Bitcoin, Ethereum'un yaptığı gibi akıllı sözleşmeleri desteklemez. Herhangi bir karmaşık mantık, üzerine inşa edilmiş bir yapı aracılığıyla elde edilmelidir. Sonuç olarak, Bitcoin'in kendisi kanıtları doğrudan doğrulayamaz ve akıllı sözleşmelerin durumunu koruyamaz. Çoğu kanıt türü zincir üzerinde olamayacak kadar büyüktür — Bitcoin işlemlerinin yalnızca 80 bayt rastgele veri taşımasına izin verilir. Starkware benzeri m31 çözümleri son derece uzmanlaşmış ve kapalıdır. Bitcoin'e bir tür kanıt veya durum güncellemesi göndermeyi başarsanız bile, süreç daha çok İyimser Toplamalara benzer. Ancak bir sahtekarlık kanıtının çözülmesi için tam bir hafta beklemek ne gerçekçi ne de kabul edilebilir; Üçüncü taraf köprülemeye güvenmek, her ikisi de Bitcoin'in yerel ortamında ideal olmayan gecikme ve güven varsayımlarını ortaya çıkarır.
Bitcoin ile etkileşimler, ScriptPubKeys (UTXO) ile harcanmamış işlem çıktıları ve BTC'deki transfer işlemleriyle sınırlıdır. OP_RETURN komutları yalnızca 80 bayt veri taşıyabilir ve karmaşık veri yapılarının etkileşimini destekleyemez. Bu sınırlamalar nedeniyle, protokolde hard fork gibi önemli bir değişiklik olmadıkça, Bitcoin'in L2 işlevselliği için tam L1 desteğine sahip olmasını sağlamak zor olabilir. Bu tür değişiklikler yalnızca son derece yüksek topluluk fikir birliği gerektirmekle kalmaz, aynı zamanda Bitcoin'in bir varlık olarak benzersizliğine ve değer önerisine de zarar verebilir. Örneğin, CatVM gibi OP_CAT gibi yeni direktifler getirme önerileri henüz geniş bir fikir birliğine varmamıştır. Fikir birliği olsa bile, bir BIP'nin (Bitcoin İyileştirme Teklifi) tekliften aktivasyona geçmesi genellikle yıllar alır.
Tam da bu nedenle, Botanix'in amacı "mevcut Bitcoin" üzerine inşa etmektir, L1'e zorla dönüştürmeye çalışmak ya da radikal protokol değişikliklerini teşvik etmek değildir. Bu yolun mümkün olmasının nedeni, Spiderchain teknolojisini ve koordinatörlerden oluşan bir ağı benimsemiş olmamızdır. Peki, şu anda Bitcoin'in üzerine inşa edilen ekosistem ne aşamaya geldi?
Arka plan: Bitcoin zinciri (L2) için yeni bir manzara
Bu sınırlamalara rağmen, çoğu proje kendilerini "L2" olarak adlandırmayı ve terimi genel bir etiket olarak kullanmayı tercih eder. Bitcoin L2 olduğunu iddia eden ilk projelerden biri Stacks idi. Stacks, verileri Bitcoin'e bağlar ve BTC ile etkileşime girerken, esasen kendi mutabakat mekanizmasına sahip bağımsız bir blok zinciridir. Başka bir örnek, konsensüs mekanizmasında BTC'nin (yerel token ile birlikte) kullanılması nedeniyle Bitcoin L2 olarak sınıflandırılan BounceBit'tir. Ama bu doğru değil. Mimari olarak, kendi zinciri üzerinde çalışan bir yeniden alma modeline daha yakındır ve Bitcoin'in rolü dolaylı katılımla sınırlıdır.
Bununla birlikte, Bitcoin'i hayata geçirme vizyonu – sadece bir değer deposu değil, aynı zamanda "daha fazlasını yapabilen" bir varlık – uzun zamandır birçok geliştiricinin dikkatini çekmiştir. 2022'de yeni bir süper döngünün başlamasıyla bu vizyon daha da önemli hale geldi. Ethereum bu döngüde aşağıdan yukarıya doğru yaklaşık 4 kat yükselirken, Bitcoin daha yavaş ve daha "hantal" da olsa 6 kat yükseldi. Bu ilginç bir dinamik, değil mi? Bitcoin'in Web3 dünyasındaki baskın varlık olarak konumunu daha da güçlendiriyor.
Kaynak:
Değer kullanım göstergeleri olarak TVL (kilitli toplam değer) açısından - bu, dolaylı olarak temel varlıkların ekosistemdeki kullanım derecesini yansıtır - Bitcoin'in diğer ağlarla karşılaştırması daha belirgindir. TVL, bir ekosistemin değer taşıma kapasitesini temsil eder, hem üst yapısında inşa edilen uygulamaları hem de temel varlıkların bu temel zincir üzerinde çalışan L2'deki kullanım durumunu içerir.
Şu anda, Bitcoin'in merkeziyetsiz uygulamalardaki TVL'si yalnızca 5.5 milyar dolar, oysa FDV'si (tam seyreltilmiş değerleme) şaşırtıcı bir şekilde 1.74 trilyon dolara ulaşıyor. Bu, Bitcoin'in değerinin yalnızca çok az bir kısmının gerçekten zincir üzerinde kullanıldığını gösteriyor. Öte yandan, Ethereum'un DeFi uygulamaları ve staking altyapıları (Lido, EigenLayer, Rocket Pool vb.) içindeki TVL'si 48.9 milyar dolara ulaşıyor ve 228 milyar dolarlık FDV'sine kıyasla, önemli bir varlık oranının ekosistem faaliyetlerine aktif olarak katıldığını gösteriyor.
Karşılaştırıldığında, fark hemen göze çarpıyor. Solana'nın TVL'si, FDV'sine kıyasla da yüksek bir seviyede—82.5 milyar dolar, 760 milyar dolara karşı. Bu farkı gördüğünüzde her şeyi anlarsınız! Solana 82.5 milyar vs 760 milyar, Bitcoin ise 58 milyar vs 1.73 trilyon değerleme ile! Bu, Bitcoin ekosisteminin değer kullanımı açısından büyük bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.
| | | | |
| --- | --- | --- | --- |
| Açık Ağ | Tam Seyreltilmiş Değer (FDV) | Kilitleme Toplam Değeri (TVL) | TVL/FDV Oranı |
| Ethereum | 2,280 milyar dolar | 489 milyar dolar | ≈ %21.45 |
| Solana | 76 milyar $ | 8.25 milyar $ | ≈ %10.86 |
| Bitcoin | 1.74 trilyon ABD doları | 58 milyar ABD doları | ≈ %0.33 |
Kaynak: DefiLlama, Coinmarketcap
Gerçekten çok belirgin bir karşılaştırma, değil mi? Bu, Bitcoin ekosistemindeki büyük yukarı yönlü potansiyeli tam olarak vurguluyor - işte bu potansiyel, Botanix gibi protokol geliştiricilerini Bitcoin üzerine projeler inşa etmeye çekiyor.
Bu arada, Botanix gibi teknolojik yenilikleri teşvik ederken, tüm Bitcoin ekosisteminin gelişimini yavaşlatabilecek bazı faktörler de bulunmaktadır. Bu "paradoks", BTC sahiplerinin tipik zihniyetinde kendini göstermektedir: Varlıklarını, Ethereum'un DeFi kullanıcıları gibi protokollerle sık sık etkileşime girmek yerine, uzun süreli olarak soğuk cüzdanlarda tutmaya alışkındırlar. Ethereum kullanıcılarının staking, borç verme, likidite madenciliği gibi aktivitelere aktif katılım göstermesine kıyasla, BTC sahipleri varlık güvenliğine, kendi kendine yönetmeye daha fazla önem vermekte ve Bitcoin'in özcü değerlerine yüksek derecede bağlı kalmaktadırlar.
Bu, birçok Bitcoin dışı yerel zincir üzerine inşa edilmiş "synth BTC" veya "cross-chain BTC" versiyonlarının neden ana akım benimseme konusunda her zaman zorlandığının bir nedenidir. Bitcoin kullanıcıları, yerel zincirler dışındaki ekosistemlere genellikle güven duymamakta ve bunun gerçek anlamda Bitcoin ağına "ankraj" yapan bir şey olmadığını düşünmektedir.
BTC'nin içsel değeri esas olarak "uzun vadeli değer saklama" işlevinde kendini göstermektedir. Veriler, şu anda yaklaşık %60 ila %70 arasında Bitcoin'in son bir yılda hiçbir zaman zincir üstü transfer yapılmadığını ve bu oranın sürekli olarak arttığını göstermektedir; bu da uzun vadeli yatırımcıların (HODLer) sağlam varlığını yansıtmaktadır. 2024 yılı Kasım ayında, bu oran bir ara %70,54 ile yeni bir zirveye ulaştı, ancak ardından BTC fiyatının yükselmesi sürecinde bu değer hafif bir düşüş yaşadı.
Kaynak:
Ayrıca, Uzun Süreli Sahipler Arzı (Long-Term Holder Supply) ve Harcanmış Çıktı Kar Oranı (Spent Output Profit Ratio, SOPR) küresel eğilim grafiğine bakıldığında, sürekli bir artış gösterdiği de görülmektedir. Bu, Bitcoin'in giderek daha fazla uzun süreli yatırımcıyı çektiğini ve BTC'nin "uzun süreli zenginlik saklama aracı" olarak değerini daha da pekiştirdiğini göstermektedir. Bu eğilimin kökeni, Bitcoin blockchain'in mevcut en merkeziyetsiz, en sağlam, güvene ihtiyaç duymayan ve sansüre karşı en dayanıklı ağ olmasıdır; işte bu özellikler BTC'nin dünyanın en güvenli varlıklarından biri olmasını sağlamaktadır.
Kaynak:
Kaynak:
Başka bir açıdan bakıldığında - bu dinamik değişimler bize şunu da gösteriyor: Yeni Bitcoin sahipleri, BTC'yi saf bir değer saklama aracı yerine "dolaşımdaki varlık" olarak görmeye başlayabilirler. Ancak soru şu: Bu kullanıcılar, paketlenmiş varlıklarla (örneğin WBTC) işlem yapmaya istekli mi, yoksa hâlâ "yerel Bitcoin" kullanmayı mı tercih ediyorlar? Bu soruya yanıt vermek için, mevcut Bitcoin Chains (Bitcoin zinciri/L2) ekosisteminin yukarıdaki bağlamda gelişim durumuna bakmamız gerekiyor.
Bitcoin Zincirleri (L2) ekosistemi havalanıyor
Başlangıçta, Bitcoin üzerindeki ekosistem gelişimi, Ethereum'un Layer 2 ile ölçeklenme tarihinden çok daha önce başlamıştır. Lightning ağı, Plasma'dan 3 yıl, en eski rollup'tan ise 5 yıl önce ortaya çıkmış ve merkeziyetsiz ödeme ölçeklenebilirliği konusunda ilerleme kaydetmiştir. Ancak, etkileşim (kullanıcıların ödeme almak için çevrimiçi olması gerekir), çok taraflı senaryolar için ödeme yönlendirme karmaşıklığı ve karmaşık para yatırma ve çekme likidite gereksinimleri gibi birçok tasarım sınırlamasını devralmıştır.
Bazı sorunlar, ARK adı verilen başka bir Layer 2 protokolü tarafından hafifletilmiştir. ARK, kullanıcılar arasında ödemeleri gizli bir şekilde hesaplamak için ASP'yi (Ark Hizmet Sağlayıcısı) tanıtmaktadır, aynı zamanda ana zincir üzerinde Bitcoin'in güvenilir bir şekilde geri alınmasına da izin vermektedir. Ancak, henüz covenant (sözleşme) mekanizması tanıtılmadığı için ARK, etkileşim sınırlamalarıyla karşı karşıyadır ve sermaye talebinin yüksek olması da bu protokolün verimliliğini düşürmektedir.
Önceden, bu Bitcoin tabanlı zincirler ödeme senaryoları için kullanışlıydı, ancak yine de ölçeklendirme darboğazlarıyla karşı karşıya kaldılar ve Bitcoin'e ek işlevsellik eklemek için çok az girişimde bulundular. Daha sonra daha karmaşık ve işlevsel tasarımlar ortaya çıktı. Aynı zamanda, bazı karmaşık çözümler paralel olarak gelişiyor: Rootstock 2015'te piyasaya sürüldü, Stacks'in geçmişi ise 2013'e kadar uzanıyor. Ancak, daha gidecekleri uzun bir yol var.
İki yıl öncesine kadar, Bitcoin'in merkezi olmayan uygulamalardaki varlığı hala zayıftı. 2023'ün başında, DeFi'de yalnızca birkaç yüz milyon dolarlık BTC konuşlandırıldı – Bitcoin'in devasa piyasa değerine kıyasla okyanusta bir düşüş. Ancak 2024'te her şey değişti. Bitcoin'e programlanabilirlik kazandırmaya yönelik en eski girişimler arasında Rootstock ve Stacks yer alır. DefiLlama'ya göre, 2024'ün ilk yarısında Rootstock yaklaşık 294 milyon dolarlık BTC'ye ev sahipliği yaparken, Stacks yaklaşık 289 milyon dolar olmak üzere toplam 570 milyon dolara ev sahipliği yaptı. 2024'te Bitcoin ekosisteminin manzarası, yeni oyuncuların eklenmesiyle büyük bir değişim geçirecek. Şubat 2024'te Anaç ve Yığınlar toplam TVL'nin %94'ünden fazlasını oluşturuyordu, ancak Mart 2025'e kadar manzara çok daha çeşitli hale geldi.
Kaynak: DefiLlama verileri, en.coin-turk.com
Böyle bir arka planda, 2024 yılı sonuna kadar Bitcoin'in zincir üzerindeki toplam kilitli değeri (TVL) 20 katın üzerinde bir artış gösterdi - 2024 Ocak ayında 307 milyon dolardan 12 Aralık'ta 6,5 milyar dolara fırlayarak bir yıl içinde %2000'den fazla bir artış yaşadı. Bu sadece bir büyüme değil, aynı zamanda Bitcoin'in zincir üzerindeki finans alanındaki gerçek patlama anı. TVL, 2024 Ekim ayında yükselmeye başladı ve Aralık ayında 7,39 milyar dolarlık zirveye ulaştı. Tüm bunlar neden oldu?
Kaynak: DefiLlama
Sadece 2024 yılında, Bitcoin ekosisteminin büyümesi %600'e ulaştı, toplam kilitli BTC sayısı 30,000 adedi geçti ve bu, 30 milyar dolara yakın varlıkların çeşitli ölçeklendirme çözümlerinde aktif olarak kullanıldığı anlamına geliyor. Bilgi çok net - Bitcoin evrim geçiriyor. Artık sadece bir değer saklama aracı değil, aynı zamanda zincir üzerindeki ekonominin vazgeçilmez bir parçası haline geliyor.
Kaynak:
Bu arada, Rootstock ve Stacks'in pazar konumu düşmeye başladı ve giderek daha gelişmiş ve işlevsel protokollerle yer değiştirildi. Bitcoin'in programlanabilir katman çözümleri hızla patladı ve Bitcoin DeFi'yi yeni bir çağa taşıdı. L2Watch verilerine göre, günümüzde 75'ten fazla Bitcoin tabanlı projenin geliştirilmekte olduğu, EVM uyumlu zincirleri, rollup çözümlerini ve tamamen yeni tasarlanmış yan zincirleri kapsadığı görülmektedir. Bu projelerin ortak hedefi yalnızca bir tanedir: Bitcoin'in büyük likiditesini serbest bırakmak ve bunu daha geniş bir DeFi ekosistemine entegre etmektir.
Kaynak: L2.Watchdata
Protokol çeşitlendikçe Bitcoin ekosisteminin kapasitesi de çeşitlenir. Bu alan, Lightning gibi ödemeler için orijinal ağ katmanlarından, birden fazla yetenek sunan günümüzün karmaşık zincir üstü ekosistemlerine kadar uzun bir yol kat etti. Ancak asıl zorluk, yalnızca Bitcoin kullanıcıları için yeni olanaklar sunan zincirler oluşturmak değil, aynı zamanda bu süreçte Bitcoin'in yerel karakterini ve güvenliğini korumaktır. Bu, zincirler arası köprüler inşa etmekten veya varlıkları bas ve yak mekanizmaları aracılığıyla sentezlemekten çok daha karmaşıktır. Botanix, bu sorunu Spiderchain teknolojisi ve bir koordinatör ağı aracılığıyla çözerek Bitcoin ana ağına doğrudan bir bağlantı ve süreklilik sağlar.
Bu teknolojik gelişmeler, Bitcoin'i "HODL"dan "Verim"e, yani DeFi ve gerçek dünya varlık (RWA) senaryolarına itti. Botanix'in amacı, Bitcoin ana zincirinin kendisinden ayrılmadan bu "Bitcoin'in akıllı kullanımını" elde etmektir. Akıllı sözleşmelerle donatılmış Bitcoin Chain çözümleri artık zincir içi borç verme, ticaret ve getiri oluşturmayı destekliyor ve yavaş yavaş Ethereum'un DeFi sistemini kopyalıyor. Bu, BTC sahiplerinin merkezi bir emanetçiye güvenmeden getiri elde etmelerine veya BTC'yi teminat olarak kullanmalarına olanak tanır. VanEck'in işaret ettiği gibi, bu zincirler ve soyutlamalar, Bitcoin'i pasif bir değer deposundan merkezi olmayan bir ekosistemin aktif bir üyesine dönüştürecek, likiditeyi daha da açacak ve zincirler arası inovasyonu teşvik edecek.
Sonuç
Bu nedenle, Bitcoin artık sadece soğuk cüzdanlarda saklanan "dijital altın" değil. Bitcoin'in yeni bir çağının eşiğindeyiz. Bir Bitcoin'in likiditesi, güvenliği ve güvensizlik özelliği, merkeziyetsiz finansal yapının yeniden şekillendiği bir dönemi beraberinde getiriyor.
Ve en heyecan verici olanı - her şey daha yeni başlıyor.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin genişlemesi durumu: Hangi tür sistemler L2 olarak adlandırılabilir?
Yazar: Botanix Labs
Orijinal bağlantı:
Botanix'in geliştirilmesi sırasında kendimize şu soruyu sormaya devam ettik: Bitcoin'in üzerine inşa edilmiş bir sistem gerçekten yan zincir veya katman 2 (L2) olarak adlandırılabilir mi? Bu karmaşık bir konudur, çünkü teknik bir bakış açısından, mevcut yeteneklere dayalı olarak Bitcoin, diğer ekosistemlerin yaptığı gibi L2'yi barındırmak için gerçek bir L1 gibi davranmaz. Tipik olarak L2, kanıtları doğrulamak için kaputun altına yerleştirilen akıllı sözleşmelere güvenir. Örneğin, Ethereum ekosisteminde, L2'nin doğrulanması, işlemler işlenirken tüm Ethereum düğümleri tarafından yürütülen akıllı bir sözleşmedeki deterministik bir işlev tarafından gerçekleştirilir.
Bitcoin'in durumu hem daha basit hem de daha karmaşık. Bitcoin üzerindeki L2 tartışmaları genellikle kafa karıştırıcıdır. Ethereum'un doğuştan sahip olduğu Turing tamlığı ve ifade yeteneğinden farklı olarak, Bitcoin'in mevcut yetenekleri son derece sınırlıdır; teknik olarak nelerin mümkün olduğu ve nelerin mümkün olmadığı arasında ince nüanslar vardır. Bu nedenle, Bitcoin üzerinde inşa edilen sistemler aslında katı anlamda L2 veya yan zincir işlevine sahip değildir. Peki neden bunlara "Bitcoin Zincirleri" (Bitcoin Chains) demeyi tercih ediyoruz, genişletmeler (Extensions) veya ikinci katmanlar (L2) yerine? Sebep, Bitcoin üzerinde inşa edilen bu zincirlerin genellikle bağımsız çalışma mantığına sahip olmaları ve buna göre kendi ekosistemlerini inşa etmeleridir.
Bitcoin, Ethereum'un yaptığı gibi akıllı sözleşmeleri desteklemez. Herhangi bir karmaşık mantık, üzerine inşa edilmiş bir yapı aracılığıyla elde edilmelidir. Sonuç olarak, Bitcoin'in kendisi kanıtları doğrudan doğrulayamaz ve akıllı sözleşmelerin durumunu koruyamaz. Çoğu kanıt türü zincir üzerinde olamayacak kadar büyüktür — Bitcoin işlemlerinin yalnızca 80 bayt rastgele veri taşımasına izin verilir. Starkware benzeri m31 çözümleri son derece uzmanlaşmış ve kapalıdır. Bitcoin'e bir tür kanıt veya durum güncellemesi göndermeyi başarsanız bile, süreç daha çok İyimser Toplamalara benzer. Ancak bir sahtekarlık kanıtının çözülmesi için tam bir hafta beklemek ne gerçekçi ne de kabul edilebilir; Üçüncü taraf köprülemeye güvenmek, her ikisi de Bitcoin'in yerel ortamında ideal olmayan gecikme ve güven varsayımlarını ortaya çıkarır.
Bitcoin ile etkileşimler, ScriptPubKeys (UTXO) ile harcanmamış işlem çıktıları ve BTC'deki transfer işlemleriyle sınırlıdır. OP_RETURN komutları yalnızca 80 bayt veri taşıyabilir ve karmaşık veri yapılarının etkileşimini destekleyemez. Bu sınırlamalar nedeniyle, protokolde hard fork gibi önemli bir değişiklik olmadıkça, Bitcoin'in L2 işlevselliği için tam L1 desteğine sahip olmasını sağlamak zor olabilir. Bu tür değişiklikler yalnızca son derece yüksek topluluk fikir birliği gerektirmekle kalmaz, aynı zamanda Bitcoin'in bir varlık olarak benzersizliğine ve değer önerisine de zarar verebilir. Örneğin, CatVM gibi OP_CAT gibi yeni direktifler getirme önerileri henüz geniş bir fikir birliğine varmamıştır. Fikir birliği olsa bile, bir BIP'nin (Bitcoin İyileştirme Teklifi) tekliften aktivasyona geçmesi genellikle yıllar alır.
Tam da bu nedenle, Botanix'in amacı "mevcut Bitcoin" üzerine inşa etmektir, L1'e zorla dönüştürmeye çalışmak ya da radikal protokol değişikliklerini teşvik etmek değildir. Bu yolun mümkün olmasının nedeni, Spiderchain teknolojisini ve koordinatörlerden oluşan bir ağı benimsemiş olmamızdır. Peki, şu anda Bitcoin'in üzerine inşa edilen ekosistem ne aşamaya geldi?
Arka plan: Bitcoin zinciri (L2) için yeni bir manzara
Bu sınırlamalara rağmen, çoğu proje kendilerini "L2" olarak adlandırmayı ve terimi genel bir etiket olarak kullanmayı tercih eder. Bitcoin L2 olduğunu iddia eden ilk projelerden biri Stacks idi. Stacks, verileri Bitcoin'e bağlar ve BTC ile etkileşime girerken, esasen kendi mutabakat mekanizmasına sahip bağımsız bir blok zinciridir. Başka bir örnek, konsensüs mekanizmasında BTC'nin (yerel token ile birlikte) kullanılması nedeniyle Bitcoin L2 olarak sınıflandırılan BounceBit'tir. Ama bu doğru değil. Mimari olarak, kendi zinciri üzerinde çalışan bir yeniden alma modeline daha yakındır ve Bitcoin'in rolü dolaylı katılımla sınırlıdır.
Bununla birlikte, Bitcoin'i hayata geçirme vizyonu – sadece bir değer deposu değil, aynı zamanda "daha fazlasını yapabilen" bir varlık – uzun zamandır birçok geliştiricinin dikkatini çekmiştir. 2022'de yeni bir süper döngünün başlamasıyla bu vizyon daha da önemli hale geldi. Ethereum bu döngüde aşağıdan yukarıya doğru yaklaşık 4 kat yükselirken, Bitcoin daha yavaş ve daha "hantal" da olsa 6 kat yükseldi. Bu ilginç bir dinamik, değil mi? Bitcoin'in Web3 dünyasındaki baskın varlık olarak konumunu daha da güçlendiriyor.
Değer kullanım göstergeleri olarak TVL (kilitli toplam değer) açısından - bu, dolaylı olarak temel varlıkların ekosistemdeki kullanım derecesini yansıtır - Bitcoin'in diğer ağlarla karşılaştırması daha belirgindir. TVL, bir ekosistemin değer taşıma kapasitesini temsil eder, hem üst yapısında inşa edilen uygulamaları hem de temel varlıkların bu temel zincir üzerinde çalışan L2'deki kullanım durumunu içerir.
Şu anda, Bitcoin'in merkeziyetsiz uygulamalardaki TVL'si yalnızca 5.5 milyar dolar, oysa FDV'si (tam seyreltilmiş değerleme) şaşırtıcı bir şekilde 1.74 trilyon dolara ulaşıyor. Bu, Bitcoin'in değerinin yalnızca çok az bir kısmının gerçekten zincir üzerinde kullanıldığını gösteriyor. Öte yandan, Ethereum'un DeFi uygulamaları ve staking altyapıları (Lido, EigenLayer, Rocket Pool vb.) içindeki TVL'si 48.9 milyar dolara ulaşıyor ve 228 milyar dolarlık FDV'sine kıyasla, önemli bir varlık oranının ekosistem faaliyetlerine aktif olarak katıldığını gösteriyor.
Karşılaştırıldığında, fark hemen göze çarpıyor. Solana'nın TVL'si, FDV'sine kıyasla da yüksek bir seviyede—82.5 milyar dolar, 760 milyar dolara karşı. Bu farkı gördüğünüzde her şeyi anlarsınız! Solana 82.5 milyar vs 760 milyar, Bitcoin ise 58 milyar vs 1.73 trilyon değerleme ile! Bu, Bitcoin ekosisteminin değer kullanımı açısından büyük bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.
| | | | | | --- | --- | --- | --- | | Açık Ağ | Tam Seyreltilmiş Değer (FDV) | Kilitleme Toplam Değeri (TVL) | TVL/FDV Oranı | | Ethereum | 2,280 milyar dolar | 489 milyar dolar | ≈ %21.45 | | Solana | 76 milyar $ | 8.25 milyar $ | ≈ %10.86 | | Bitcoin | 1.74 trilyon ABD doları | 58 milyar ABD doları | ≈ %0.33 |
Gerçekten çok belirgin bir karşılaştırma, değil mi? Bu, Bitcoin ekosistemindeki büyük yukarı yönlü potansiyeli tam olarak vurguluyor - işte bu potansiyel, Botanix gibi protokol geliştiricilerini Bitcoin üzerine projeler inşa etmeye çekiyor.
Bu arada, Botanix gibi teknolojik yenilikleri teşvik ederken, tüm Bitcoin ekosisteminin gelişimini yavaşlatabilecek bazı faktörler de bulunmaktadır. Bu "paradoks", BTC sahiplerinin tipik zihniyetinde kendini göstermektedir: Varlıklarını, Ethereum'un DeFi kullanıcıları gibi protokollerle sık sık etkileşime girmek yerine, uzun süreli olarak soğuk cüzdanlarda tutmaya alışkındırlar. Ethereum kullanıcılarının staking, borç verme, likidite madenciliği gibi aktivitelere aktif katılım göstermesine kıyasla, BTC sahipleri varlık güvenliğine, kendi kendine yönetmeye daha fazla önem vermekte ve Bitcoin'in özcü değerlerine yüksek derecede bağlı kalmaktadırlar.
Bu, birçok Bitcoin dışı yerel zincir üzerine inşa edilmiş "synth BTC" veya "cross-chain BTC" versiyonlarının neden ana akım benimseme konusunda her zaman zorlandığının bir nedenidir. Bitcoin kullanıcıları, yerel zincirler dışındaki ekosistemlere genellikle güven duymamakta ve bunun gerçek anlamda Bitcoin ağına "ankraj" yapan bir şey olmadığını düşünmektedir.
BTC'nin içsel değeri esas olarak "uzun vadeli değer saklama" işlevinde kendini göstermektedir. Veriler, şu anda yaklaşık %60 ila %70 arasında Bitcoin'in son bir yılda hiçbir zaman zincir üstü transfer yapılmadığını ve bu oranın sürekli olarak arttığını göstermektedir; bu da uzun vadeli yatırımcıların (HODLer) sağlam varlığını yansıtmaktadır. 2024 yılı Kasım ayında, bu oran bir ara %70,54 ile yeni bir zirveye ulaştı, ancak ardından BTC fiyatının yükselmesi sürecinde bu değer hafif bir düşüş yaşadı.
Ayrıca, Uzun Süreli Sahipler Arzı (Long-Term Holder Supply) ve Harcanmış Çıktı Kar Oranı (Spent Output Profit Ratio, SOPR) küresel eğilim grafiğine bakıldığında, sürekli bir artış gösterdiği de görülmektedir. Bu, Bitcoin'in giderek daha fazla uzun süreli yatırımcıyı çektiğini ve BTC'nin "uzun süreli zenginlik saklama aracı" olarak değerini daha da pekiştirdiğini göstermektedir. Bu eğilimin kökeni, Bitcoin blockchain'in mevcut en merkeziyetsiz, en sağlam, güvene ihtiyaç duymayan ve sansüre karşı en dayanıklı ağ olmasıdır; işte bu özellikler BTC'nin dünyanın en güvenli varlıklarından biri olmasını sağlamaktadır.
Başka bir açıdan bakıldığında - bu dinamik değişimler bize şunu da gösteriyor: Yeni Bitcoin sahipleri, BTC'yi saf bir değer saklama aracı yerine "dolaşımdaki varlık" olarak görmeye başlayabilirler. Ancak soru şu: Bu kullanıcılar, paketlenmiş varlıklarla (örneğin WBTC) işlem yapmaya istekli mi, yoksa hâlâ "yerel Bitcoin" kullanmayı mı tercih ediyorlar? Bu soruya yanıt vermek için, mevcut Bitcoin Chains (Bitcoin zinciri/L2) ekosisteminin yukarıdaki bağlamda gelişim durumuna bakmamız gerekiyor.
Bitcoin Zincirleri (L2) ekosistemi havalanıyor
Başlangıçta, Bitcoin üzerindeki ekosistem gelişimi, Ethereum'un Layer 2 ile ölçeklenme tarihinden çok daha önce başlamıştır. Lightning ağı, Plasma'dan 3 yıl, en eski rollup'tan ise 5 yıl önce ortaya çıkmış ve merkeziyetsiz ödeme ölçeklenebilirliği konusunda ilerleme kaydetmiştir. Ancak, etkileşim (kullanıcıların ödeme almak için çevrimiçi olması gerekir), çok taraflı senaryolar için ödeme yönlendirme karmaşıklığı ve karmaşık para yatırma ve çekme likidite gereksinimleri gibi birçok tasarım sınırlamasını devralmıştır.
Bazı sorunlar, ARK adı verilen başka bir Layer 2 protokolü tarafından hafifletilmiştir. ARK, kullanıcılar arasında ödemeleri gizli bir şekilde hesaplamak için ASP'yi (Ark Hizmet Sağlayıcısı) tanıtmaktadır, aynı zamanda ana zincir üzerinde Bitcoin'in güvenilir bir şekilde geri alınmasına da izin vermektedir. Ancak, henüz covenant (sözleşme) mekanizması tanıtılmadığı için ARK, etkileşim sınırlamalarıyla karşı karşıyadır ve sermaye talebinin yüksek olması da bu protokolün verimliliğini düşürmektedir.
Önceden, bu Bitcoin tabanlı zincirler ödeme senaryoları için kullanışlıydı, ancak yine de ölçeklendirme darboğazlarıyla karşı karşıya kaldılar ve Bitcoin'e ek işlevsellik eklemek için çok az girişimde bulundular. Daha sonra daha karmaşık ve işlevsel tasarımlar ortaya çıktı. Aynı zamanda, bazı karmaşık çözümler paralel olarak gelişiyor: Rootstock 2015'te piyasaya sürüldü, Stacks'in geçmişi ise 2013'e kadar uzanıyor. Ancak, daha gidecekleri uzun bir yol var.
İki yıl öncesine kadar, Bitcoin'in merkezi olmayan uygulamalardaki varlığı hala zayıftı. 2023'ün başında, DeFi'de yalnızca birkaç yüz milyon dolarlık BTC konuşlandırıldı – Bitcoin'in devasa piyasa değerine kıyasla okyanusta bir düşüş. Ancak 2024'te her şey değişti. Bitcoin'e programlanabilirlik kazandırmaya yönelik en eski girişimler arasında Rootstock ve Stacks yer alır. DefiLlama'ya göre, 2024'ün ilk yarısında Rootstock yaklaşık 294 milyon dolarlık BTC'ye ev sahipliği yaparken, Stacks yaklaşık 289 milyon dolar olmak üzere toplam 570 milyon dolara ev sahipliği yaptı. 2024'te Bitcoin ekosisteminin manzarası, yeni oyuncuların eklenmesiyle büyük bir değişim geçirecek. Şubat 2024'te Anaç ve Yığınlar toplam TVL'nin %94'ünden fazlasını oluşturuyordu, ancak Mart 2025'e kadar manzara çok daha çeşitli hale geldi.
Böyle bir arka planda, 2024 yılı sonuna kadar Bitcoin'in zincir üzerindeki toplam kilitli değeri (TVL) 20 katın üzerinde bir artış gösterdi - 2024 Ocak ayında 307 milyon dolardan 12 Aralık'ta 6,5 milyar dolara fırlayarak bir yıl içinde %2000'den fazla bir artış yaşadı. Bu sadece bir büyüme değil, aynı zamanda Bitcoin'in zincir üzerindeki finans alanındaki gerçek patlama anı. TVL, 2024 Ekim ayında yükselmeye başladı ve Aralık ayında 7,39 milyar dolarlık zirveye ulaştı. Tüm bunlar neden oldu?
Sadece 2024 yılında, Bitcoin ekosisteminin büyümesi %600'e ulaştı, toplam kilitli BTC sayısı 30,000 adedi geçti ve bu, 30 milyar dolara yakın varlıkların çeşitli ölçeklendirme çözümlerinde aktif olarak kullanıldığı anlamına geliyor. Bilgi çok net - Bitcoin evrim geçiriyor. Artık sadece bir değer saklama aracı değil, aynı zamanda zincir üzerindeki ekonominin vazgeçilmez bir parçası haline geliyor.
Bu arada, Rootstock ve Stacks'in pazar konumu düşmeye başladı ve giderek daha gelişmiş ve işlevsel protokollerle yer değiştirildi. Bitcoin'in programlanabilir katman çözümleri hızla patladı ve Bitcoin DeFi'yi yeni bir çağa taşıdı. L2Watch verilerine göre, günümüzde 75'ten fazla Bitcoin tabanlı projenin geliştirilmekte olduğu, EVM uyumlu zincirleri, rollup çözümlerini ve tamamen yeni tasarlanmış yan zincirleri kapsadığı görülmektedir. Bu projelerin ortak hedefi yalnızca bir tanedir: Bitcoin'in büyük likiditesini serbest bırakmak ve bunu daha geniş bir DeFi ekosistemine entegre etmektir.
Protokol çeşitlendikçe Bitcoin ekosisteminin kapasitesi de çeşitlenir. Bu alan, Lightning gibi ödemeler için orijinal ağ katmanlarından, birden fazla yetenek sunan günümüzün karmaşık zincir üstü ekosistemlerine kadar uzun bir yol kat etti. Ancak asıl zorluk, yalnızca Bitcoin kullanıcıları için yeni olanaklar sunan zincirler oluşturmak değil, aynı zamanda bu süreçte Bitcoin'in yerel karakterini ve güvenliğini korumaktır. Bu, zincirler arası köprüler inşa etmekten veya varlıkları bas ve yak mekanizmaları aracılığıyla sentezlemekten çok daha karmaşıktır. Botanix, bu sorunu Spiderchain teknolojisi ve bir koordinatör ağı aracılığıyla çözerek Bitcoin ana ağına doğrudan bir bağlantı ve süreklilik sağlar.
Bu teknolojik gelişmeler, Bitcoin'i "HODL"dan "Verim"e, yani DeFi ve gerçek dünya varlık (RWA) senaryolarına itti. Botanix'in amacı, Bitcoin ana zincirinin kendisinden ayrılmadan bu "Bitcoin'in akıllı kullanımını" elde etmektir. Akıllı sözleşmelerle donatılmış Bitcoin Chain çözümleri artık zincir içi borç verme, ticaret ve getiri oluşturmayı destekliyor ve yavaş yavaş Ethereum'un DeFi sistemini kopyalıyor. Bu, BTC sahiplerinin merkezi bir emanetçiye güvenmeden getiri elde etmelerine veya BTC'yi teminat olarak kullanmalarına olanak tanır. VanEck'in işaret ettiği gibi, bu zincirler ve soyutlamalar, Bitcoin'i pasif bir değer deposundan merkezi olmayan bir ekosistemin aktif bir üyesine dönüştürecek, likiditeyi daha da açacak ve zincirler arası inovasyonu teşvik edecek.
Sonuç
Bu nedenle, Bitcoin artık sadece soğuk cüzdanlarda saklanan "dijital altın" değil. Bitcoin'in yeni bir çağının eşiğindeyiz. Bir Bitcoin'in likiditesi, güvenliği ve güvensizlik özelliği, merkeziyetsiz finansal yapının yeniden şekillendiği bir dönemi beraberinde getiriyor.
Ve en heyecan verici olanı - her şey daha yeni başlıyor.