2025年9月17日，Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası önemli bir karar aldı ve federal fon faiz oranı hedef aralığını 25 baz puan düşürerek %4.00-%4.25 seviyesine çekti. Bu adım, Fed'in faiz indirim döngüsünü yeniden başlattığını gösteriyor ve dünya finans piyasalarında geniş bir ilgi uyandırdı.

Bu faiz indirimi kararının arkasında, ABD ekonomisinin karmaşık durumunun doğrudan bir yansıması var. 2025 yılının ilk yarısında, ABD ekonomisi büyüme ivmesinin zayıflaması, enflasyon baskısının devam etmesi ve istihdam pazarının zayıflaması gibi bir tablo sergiliyor. Ağustos ayındaki tarım dışı istihdam verileri, istihdam artışının sadece 22,000 kişi olduğunu gösteriyor, bu da piyasa beklentilerinin çok altında. İşsizlik oranı %4.3'e yükselerek son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu istihdam pazarındaki belirgin zayıflama, bu faiz indiriminin ana itici faktörlerinden biri oldu.

Bu arada, çekirdek enflasyon oranı düşmesine rağmen, hala ABD Merkez Bankası'nın %2'lik uzun vadeli hedefinin üzerinde. İmalat PMI endeksi üç ay boyunca daralma seviyesinin altında kalırken, tüketim büyüme oranı da 2024 seviyelerine ulaşamadı; tüm bu belirtiler ekonomik aşağı yönlü risklerin arttığını gösteriyor.

Fed'in bu faiz indirim kararı, istihdamın maksimize edilmesi ve fiyat istikrarı gibi iki ana hedef arasında yeni bir denge arayışını yansıtmaktadır. Para politikasını makul bir şekilde gevşeterek, Fed, ekonomik duraklama riskini azaltmayı ve gelecekteki politika ayarlamaları için daha fazla alan yaratmayı umuyor.

Ancak, bu kararın etkisi yalnızca Amerika içindekiyle sınırlı değil. Küresel ekonominin yüksek derecede bağlı olduğu günümüzde, Fed'in politikalarının değişimi mutlaka bir dizi zincirleme etki yaratacaktır. Uluslararası sermaye akışlarından küresel varlık fiyatlamasına, döviz kuru dalgalanmalarından ülkelerin para politikalarının koordinasyonuna kadar, Fed'in bu faiz indirimlerinin etkisi derin ve çok boyutlu olacaktır.

Ülkelerin merkez bankaları ve politika yapıcıları, ABD para politikasındaki bu önemli değişimi yakından izlemek zorunda kalacak ve olası ekonomik ve finansal piyasa dalgalanmalarına yanıt olarak kendi politika duruşlarını buna göre ayarlayacaklardır. Yatırımcılar için, bu politika değişikliği aynı zamanda küresel varlık tahsis stratejilerini yeniden değerlendirmeleri gerektiği anlamına geliyor, özellikle de faiz oranına duyarlı varlıklar açısından.

Fed'in faiz indirim sürecine yeniden başlamasıyla birlikte, küresel ekonomik düzen yeni bir yeniden yapılanma sürecinden geçiyor. Ülkelerin bu yeni koşullar altında ekonomik ve finansal istikrarı nasıl koruyacağı, sürdürülebilir büyümeyi nasıl teşvik edeceği, önümüzdeki dönemdeki temel konular haline gelecektir.