Son günlerde, Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell, önemli bir konuşmada Amerika ekonomisinin sürekli yüksek enflasyon ve istihdam piyasasının hızlı bir şekilde soğuması gibi iki zorlukla karşı karşıya olduğunu belirtti. Mevcut ekonomik koşullarda, para politikasını belirlemenin ip üzerinde yürümek gibi olduğunu vurguladı; en ufak bir dikkatsizlik, daha ciddi bir enflasyon veya işsizlik krizini tetikleyebilir.

Powell, ABD ekonomisinin şu anda karşılaştığı temel çelişkinin stagflasyon riski olduğunu kabul etti. Bir yandan, enflasyon hâlâ güçlü bir yapışkanlığa sahip ve çekirdek PCE enflasyon oranının %2.3'e ulaşması bekleniyor; gümrük politikası ise mal fiyatlarını daha da artırarak tüketicileri doğrudan etkiliyor. Öte yandan, istihdam piyasasında zayıf bir görünüm var, son üç ayın tarım dışı istihdam verileri istihdam artışının büyük ölçüde yavaşladığını gösteriyor ve işsizlik oranı %4.3'e yükseldi; bu, Federal Rezerv'in daha önceki %4.5'lik yıllık tahminini aşmış durumda.

Bu bağlamda, Federal Rezerv (FED) 17 Eylül'de 25 baz puanlık bir faiz indirimini açıkladı. Ancak, Powell bu kararın "risk yönetimi" nedenleriyle alındığını vurguladı ve bunun saldırgan bir gevşeme döngüsünün başlayacağı anlamına gelmediğini belirtti. Federal Rezerv'in nokta grafiği, bu yıl içinde 50 baz puan daha indirim olabileceğini gösteriyor, ancak bu konuda içerde farklı görüşler var.

Dikkate değer bir nokta, Federal Rezerv'in bu politika hamlesinin piyasa ve diğer büyük merkez bankaları tarafından olumlu bir şekilde karşılanmamasıdır. Dolar varlıklarının cazibesinin azalmasıyla birlikte, fonlar altın ve gelişen piyasalara yönelmeye başladı. Aynı zamanda, Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını sabit tutarken, Japonya hatta faiz artırmayı düşünmektedir, bu da Federal Rezerv'in "tek taraflı faiz indirimini" yapısal ekonomik sorunları etkili bir şekilde çözmesini zorlaştırmaktadır.

Powell'ın bu açıklaması aslında bir gerçeği kabul ediyor: Sadece faiz indirimleriyle mevcut ekonomik sıkıntıları köklü bir şekilde çözmek mümkün değil. İş gücü piyasasındaki duraksama, ticaret politikası belirsizliği gibi yapısal sorunlar, yalnızca faiz oranlarını ayarlamakla çözülemez.

Ordinary yatırımcılar için bu durum, piyasa dalgalanmalarının devam edebileceği ve varlık fiyatlarının daha sert dalgalanmalara maruz kalabileceği anlamına geliyor. Bu durumda, yatırımcıların öncelikle riskten korunma stratejilerini düşünmeleri, altın ve gelişen piyasalar gibi potansiyel güvenli limanlara odaklanmaları gerekmektedir. Aynı zamanda, mantıklı bir şekilde pozisyon almalı, tek bir yöne bahis yapmaktan kaçınmalı ve daha kesin yatırım fırsatları için yeterli nakit bulundurmalıdır.