Bitcoin, kritik bir testle karşı karşıya: Zincir üstü veriler, piyasa yapısal zayıflığını ortaya koyuyor.

Bitcoin şu anda tarihsel zirveden yaklaşık %12 geri çekilmesine rağmen, geçmiş dönemlerdeki %28-%60'lık tipik geri çekilme seviyelerinin oldukça altında kalıyor; ancak zincir üzerindeki veriler, piyasanın içindeki yapısal zayıflığın endişelerini ortaya koyuyor.

Glassnode'un dün yayımladığı rapora göre, bu döngüde 678 milyar dolar net giriş sağlansa da (önceki döngünün yaklaşık 1.8 katı), önemli göstergeler piyasanın dengesinin giderek zayıfladığını gösteriyor.

Mevcut piyasanın temel çelişkisi, sermaye akışındaki dengesizlikte kendini göstermektedir. Uzun vadeli sahipler, 3.4 milyon adet Bit coin'in karını realize etmiş durumdadır ve satış baskıları, tarihi dönem seviyelerini bile aşmıştır.

Bu arada, daha önce piyasa istikrarı sağlayıcı olarak işlev gören ABD spot Bitcoin ETF'sine olan talep önemli ölçüde azaldı; FOMC toplantısından önce ve sonra günlük akış miktarı 2600 Bitcoin'den neredeyse sıfıra düştü.

Bu arz-talep ilişkisi değişikliği, 111.800 dolar olan ana destek seviyesinin (kısa vadeli sahiplerin maliyeti) özellikle önemli hale gelmesini sağladı.

Ayrıca, türev piyasası dalgalanma riskini daha da artırdı. Vadeli işlem açık pozisyonları önemli ölçüde azaldı ve bu, piyasanın bir dengeleme sürecinden geçtiğini gösteriyor. Özellikle 11.400 ile 11.200 dolar aralığında yoğunlaşan tasfiye baskısı, zincirleme bir satış tepkisini tetikledi.

Ayrıca opsiyon piyasası da uyarı sinyalleri veriyor, put opsiyon talebinin belirgin şekilde artması, yatırımcıların aşağı yönlü risklere olan endişelerinin arttığını yansıtıyor.

Şu anda Bitcoin 109,500 dolar civarında dalgalanıyor ve piyasa kritik bir karar noktasında. Piyasanın, uzun vadeli yatırımcıların kar realizasyon baskısını dengelemek için yeni kurumsal fon akışlarına ihtiyacı var; aksi takdirde yapısal zayıflık somut bir düşüş trendine dönüşebilir.

Yatırımcılar iki ana sinyali yakından takip etmelidir: birincisi ETF fon akışlarının yeniden canlanıp canlanamayacağı, ikincisi ise türev piyasalardaki kaldıraç oranlarının istikrara kavuşup kavuşmayacağı. Bu göstergeler, piyasanın yeniden yükselişe geçip geçemeyeceğini ya da daha zorlu bir sınavla karşılaşıp karşılaşmayacağını değerlendirmeye yardımcı olacaktır.

#比特币链上数据 # piyasa yapısı analizi