Fiyat-Kazanç oranı (P/E) nedir?

Anahtar noktalar

• P/E oranı, yatırımcıların bir şirketin her bir dolar kârı için ne kadar ödeme yapmaya istekli olduklarını gösterir ve bir varlığın aşırı değerli mi yoksa değersiz mi olduğunu hızlı bir şekilde değerlendirmek için bir yol sağlar.

• Farklı P/E oranı türleri vardır - trailing, forward, mutlak ve relatif gibi - bunlar çeşitli bakış açıları sunar, ancak hepsi bağlama ihtiyaç duyar, örneğin endüstri standartları ve şirketin büyüme potansiyeli.

• P/E oranı kripto paralar için iyi çalışmıyor çünkü çoğu kâr elde etmiyor veya şirketler gibi rapor sunmuyor. Ancak, bazı merkeziyetsiz finans alanlarında benzer değerleme yöntemleri deneniyor (DeFi).

Giriş

Eğer bir zamanlar hisse senedi satın almayı düşündüyseniz, muhtemelen F/K oranı terimi ile karşılaşmışsınızdır. F/K, Fiyat/Kazanç oranının kısaltmasıdır; yatırımcıların bir hisse senedini satın almanın değerli olup olmadığını değerlendirmede sıklıkla kullandığı bir araçtır. Ancak, bu oranın gerçekte ne anlama geldiği ve nasıl kullanıldığı nedir?

P/E oranı nedir?

P/E oranı, bir şirketin hisse senedi fiyatını kazançları ile karşılaştırır. Yatırımcılara bir şirketin hisse senedinin aşırı değerli, düşük değerli ya da adil bir fiyata sahip olup olmadığını belirlemelerine yardımcı olur, çünkü mevcut hisse fiyatını hisse başına kazanç (BPA) ile karşılaştırır.

Başka bir deyişle, oran, yatırımcıların bir şirketin her bir dolar karı için ne kadar ödemeye istekli olduğunu gösterir.

F/K Formülü

F/K Oranı = (Hisse Senedi Fiyatı / Hisse Başına Kazanç)

Şirketin toplam karını ( vergi sonrası ve temettüleri ), belirli bir dönem boyunca piyasada bulunan ağırlıklı ortalama adi hisse senedi sayısına bölerek ( hisse başına karı hesaplayabiliriz.

P/E Oran Türleri

Fiyat/Kazanç oranını analiz etmenin birden fazla yolu vardır. Her versiyon farklı bir bakış açısı sunar:

• P/E trailing: son 12 ay içinde şirketin kazançlarına dayanır. En yaygın türdür ve gerçek performansı yansıtır.

• İleri P/E: önümüzdeki 12 ay için kar projeksiyonlarını kullanır. Analistlerin beklentilerine ve tahminlerine dayanır.

• Mutlak F/K: bu, F/K oranının temel formülüdür - hisse senedinin mevcut fiyatı, en son açıklanan kar başına kazanç )BPA( ile bölünür - başka bir referans olmaksızın.

• Göreceli F/K: Bir şirketin F/K oranını, sektör ortalaması veya geçmiş performans gibi bir referans )benchmark( ile karşılaştırır.

P/E oranını yorumlama

P/E oranını yorumlamak için bağlamı dikkate almak gereklidir. Yüksek bir P/E oranı, yatırımcıların gelecekte yüksek kar büyümesi beklediklerini ve bunun için daha yüksek bir değer ödemeye istekli olduklarını gösterebilir. Öte yandan, düşük bir P/E oranı, hisse senedinin değersiz olduğunu veya şirketin zorluklar yaşadığını gösterebilir.

Ancak, "yüksek" veya "düşük" bir F/K oranı sektör veya endüstriye bağlı olarak değişebilir. Örneğin, teknoloji şirketleri genellikle büyüme potansiyelleri nedeniyle kamu hizmeti şirketlerine kıyasla daha yüksek F/K oranlarına sahiptir.

P/E oranı neden önemlidir

P/E oranı, yatırımcıların bir hisse senedinin değerini hızlı bir şekilde değerlendirmeleri için bir yöntemdir. Aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmak için özellikle kullanışlıdır. Örneğin, eğer iki şirket aynı alanda faaliyet gösteriyorsa, ancak birinin P/E oranı çok daha yüksekse, yatırımcılar o farkın daha yüksek büyüme beklentileri veya diğer faktörler tarafından haklı çıkarılıp çıkarılmadığını analiz edebilir.

F/K oranı ayrıca şunlar için de yararlıdır:

• Ekranlama: Yatırımcılar, potansiyel olarak düşük değerli hisse senetlerini belirlemek için F/K oranını kullanabilir.

• Tarihsel trend değerlendirmesi: Bir şirketin mevcut F/K oranını geçmiş değerleriyle karşılaştırmak, zamanla o şirkete yönelik piyasa görüşünün nasıl değiştiğini gösterebilir.

• Benchmarking: P/E oranını sektör ortalaması veya piyasanın tamamı ile karşılaştırmak, bağlamı anlamaya ve hisse senedinin adil bir fiyata sahip olup olmadığını belirlemeye yardımcı olur.

F/K oranının sınırlamaları

P/E oranı faydalı olsa da, mükemmel değildir ve tek başına kullanılmamalıdır. Dikkate alınması gereken bazı sınırlamalar vardır:

• Negatif kazançlar varsa çalışmaz. P/E oranı, bir şirket zarar ediyorsa uygulanmaz.

• Büyüme hızındaki farklılıkları açığa çıkarmaz. Daha yüksek bir F/K oranı, hızlı büyüyen şirketler için normal olabilirken, daha düşük bir oran daha eski ve karları istikrarlı bir şirket için beklenebilir. Bağlam önemlidir.

• Manipüle edilebilir. Bazı şirketler, daha olumlu sonuçlar elde etmek için karlarını raporlama şeklini değiştirebilir.

• Diğer faktörleri göz ardı et. P/E oranı borçları, nakit akışını ve diğer temel faktörleri dikkate almaz.

Bu nedenle, yararlı bir araç olmasına rağmen, şirketin gelirleri, kâr marjları ve borçluluk düzeyi gibi diğer göstergeleri de analiz etmek önemlidir.

Sektörler Arasında F/K Oranlarını Karşılaştırma

F/K oranları, şirketin türüne bağlı olarak oldukça değişkenlik gösterebilir. Bu nedenle, aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmak önemlidir. Örneğin:

• Teknoloji sektörü: genellikle hızlı büyüme beklentisi nedeniyle daha yüksek F/K oranlarına sahiptir.

• Kamu hizmetleri sektörü: genellikle daha düşük F/K oranlarına sahiptirler, çünkü karları istikrarlı ve öngörülebilirdir.

Bir teknoloji şirketinin F/K oranını, bağlamı dikkate almadan bir kamu hizmetleri şirketi ile karşılaştırırsanız, yanlış sonuçlar çıkarabilirsiniz.

P/E Oranları ve Kripto Paralar

Belki de Bitcoin veya diğer kripto para birimlerinde P/E oranının nasıl çalıştığını merak ediyorsunuz. Kısa cevap: tam olarak değil. P/E oranı, kazançları hakkında net raporları olan şirketler için kullanılır, çünkü hesaplama bu kazançlara bağlıdır. Çoğu kripto para birimi, geleneksel şirketler gibi kazanç raporları üretmez.

Bununla birlikte, bazı analistler kripto sektörünün bazı alanlarında benzer kavramlar kullanıyor, örneğin, komisyonlarla kazanç sağlayan merkeziyetsiz finans platformları )DeFi(. Örneğin, bu platformun bu komisyonlarla ne kadar gelir elde ettiğini göz önünde bulundurarak bir kripto paranın fiyatını değerlendirebilirler. Bu yaklaşımlar hala deneysel ve yaygın değil, ancak insanların geleneksel finansal kavramları kripto para dünyasına uyarlamaya çalıştığını gösteriyor.

Nihai Değerlendirmeler

Fiyat/Kazanç oranı )P/E(, bir hisse senedinin değerini gösteren yaygın olarak kullanılan bir metriktir ve mevcut fiyatını şirketin kazançlarıyla karşılaştırır. Yatırımcıların, bir hisse senedinin kazanç potansiyeline dayanarak adil bir şekilde değerlenip değerlenmediğini belirlemelerine yardımcı olur. P/E oranı mükemmel değildir - ve tek başına kullanılmamalıdır - ancak hisse senetlerini değerlendirmek için mükemmel bir başlangıç noktasıdır.