Küresel finansal haritada sessiz bir devrim yaşanıyor. Stabilcoinlerin yaygınlaşmasıyla, gelişen piyasa ülkeleri eşi benzeri görülmemiş ekonomik zorluklarla karşı karşıya kalıyor. Bu dijital "gizli dolar", insanların finansal davranışlarını sessizce değiştirerek geleneksel para sistemine darbe vuruyor.

Son zamanlarda, Moody's'in yayınladığı bir rapor, düşündürücü bir gerçeği ortaya koydu: stabilcoin'lerin küresel kullanımı, gelişen pazarların ekonomik temellerini sarsıyor. Geleneksel dolarizasyonun fiziksel nakit gerektirmesiyle karşılaştırıldığında, stabilcoin'ler yalnızca bir akıllı telefon ile yaygın olarak kullanılabiliyor. Venezuela'da, yerel para birimi Bolivar'ın büyük ölçüde değer kaybetmesiyle, birçok işletme maaş ödemeleri için USDT'yi tercih etti ve bu da stabilcoin işlemlerinin hacminin %400 artmasına yol açtı. Arjantin halkı, USDT ile kira ödemeye bile başladı ve ülkedeki stabilcoin alımları, dünya genelinde beşinci sıraya yükseldi. Afrika bölgesinde stabilcoin işlem hacmi son iki yılda neredeyse 12 kat arttı ve geleneksel ödemelerden kaçınmanın yeni bir yolu haline geldi.

Bu eğilim, gelişen piyasa ülkelerinin merkez bankaları için ciddi bir zorluk oluşturmaktadır. Geleneksel para politikası araçları etkinliğini kaybetmektedir: Merkez bankası faiz oranlarını artırsa bile, halk hâlâ riskten kaçınmak için stablecoin tutmayı tercih etmektedir; sermaye kontrol önlemleri de blok zinciri teknolojisinin merkeziyetsiz özellikleri nedeniyle etkisiz hale gelmektedir. Daha da uyarıcı olan ise, büyük miktarda stablecoin tutmanın gerçek ekonomik durumu gizleyebilmesi ve hükümetlerin enflasyon seviyesini yanlış değerlendirmesine yol açabilmesidir.

Stablecoin'in yükselişi sadece bir ekonomik fenomen değil, aynı zamanda karmaşık bir jeopolitik oyununu yansıtıyor. Şu anda, dünya genelindeki stablecoin'lerin %90'ı dolar ile bağlantılı, bu da Amerika'nın dijital teknolojiler aracılığıyla finansal etkisini gelişen pazarların her bir akıllı telefonuna yaydığı anlamına geliyor. Bu duruma karşı Avrupa Birliği, özel dijital para birimlerinin geleneksel finansal sisteme etkilerine yanıt vermek için dijital euro projesini hızlandırıyor.

Yeni ortaya çıkan pazar ülkeleri için, stabilcoinlerin getirdiği zorluklarla nasıl başa çıkılacağı iki ucu keskin bir bıçak haline geldi. Bir yandan, stabilcoinlerin yasaklanması, onları blockchain teknolojisi devriminde geride bırakabilir; diğer yandan, göz ardı edilmesi para egemenliğinin yavaş yavaş kaybedilmesine neden olabilir. Bu sessiz finansal devrimde, ülkelerin hükümetleri dikkatli bir şekilde değerlendirme yapmalı ve ekonomik istikrarı ve ulusal çıkarları korumak için yeni çağa uygun para politikaları geliştirmelidir.