Tahvil vs. Senet

Tahviller ve poliçe borçları, şirketlerin sermaye toplamak için erişebileceği iki tür borç aracıdır. Teknik olarak, her ikisi de şirket ile kredi veren arasında yazılı bir anlaşmadır ve ne kadar borç alınacağını, ne zaman ve nasıl geri ödeneceğini belirler; ayrıca ne kadar faiz ödeneceği ve ne zaman ödeneceği de belirlenir.

Bu iki borç türü çok benzer, ancak önemli farklılıklar vardır. Önemli benzerlikleri ve farklılıkları inceleyelim.

Tahvil ve Senetlerin Benzerliği

Tahviller ve borç senetleri, her ikisi de bir borç biçimidir. Her iki durumda da, şirket başka bir varlıktan nakit alır ve zamanla bu parayı ve faizini geri ödemesi beklenir. Borcun ana parası ve ödenecek faiz miktarının ne zaman ve ne kadar olacağını belirlemek için kullanılan özel yapı, bir tahvil ile diğerleri ve bir borç senedi ile diğerleri arasında değişiklik gösterebilir. Borç yapısının tüm detayları, sözleşme bazında tanımlanmıştır.

Tahviller ve poliçe borçları, şirketin bilançosunda yükümlülükler tarafında yer alır ve her ikisi için ödenen faiz, gelir tablosunda faiz gideri olarak görünür. Finansal açıdan, tahviller ve poliçe borçları büyük ölçüde ayırt edilemez.

Örneğin, çoğu tahvil, şirketlerin tüm borç bakiyesini gelecekte bir noktada - yani, vade tarihinde - geri ödeyecek şekilde yapılandırılmıştır. Şirket, genellikle aylık olarak, faiz yükümlülüklerini düzenli olarak ödeyecektir.

Borç senetleri aynı şekilde yapılandırılabilir, ancak her ikisi de bu şekilde veya başka bir şekilde yapılandırılmak zorunda değildir. Her ikisi de şans eseri aynı yapıya sahip olursa, her ikisi de bilanço ve gelir tablosu üzerinde aynı etkiye sahip olacaktır. Yapısal ve pratik olarak, her iki enstrüman da aynıdır.

Ana Farklar

Tahvil ve bono arasındaki temel fark, menkul kıymetler yasalarından kaynaklanmaktadır. Tahviller her zaman menkul kıymet olarak kabul edilir ve düzenlenir, oysa bono her zaman menkul kıymet olarak kabul edilmez. Örneğin, menkul kıymetler yasası ipotek tahvili, ticari kağıtlar ve diğer kısa vadeli borç senetlerini yasalar gereği menkul kıymetler olarak açıkça tanımlamaz. Diğer bonolar menkul kıymet olabilir, ancak bu durum yasa, konvansiyon ve düzenlemelerle tanımlanır.

Genellikle, borç süresi, bir borcun tahvil mi yoksa bono mu olma olasılığını belirlemenin en iyi yoludur. Kısa vadeli borçlar - bir yıl içinde vadesi dolanlar - muhtemelen bono olarak kabul edilir. Daha uzun vadeli borçlar, yukarıda belirtilen spesifik bonolar hariç, muhtemelen tahvil olacaktır.

Bu ilkenin iyi bir örneği, ABD hükümetinin kendi borçlanma tekliflerini nasıl sınıflandırdığıdır. Devlet tahvili (Treasury note) bir ile 10 yıl arasında vadesi vardır. Devlet tahvili (Treasury bond) ise 10 yıldan daha uzun bir vade süresine sahiptir. Vadesi bir yıldan az olan kısa vadeli menkul kıymetler, (Treasury bills) olarak adlandırılır.

Bu üç ayırım büyük ölçüde keyfidir ve her borcun ne kadar ileri bir tarihte vadesi dolacağına dayanır. Bir borcun tahvil mi yoksa poliçe mi olduğunu belirlerken aynı genel kavram geçerlidir.

Özetle, tahvil ve bono, pratikte her açıdan temelde aynıdır. İkisi de şirketlerin operasyonlarını, büyümesini veya sermaye projelerini finanse etmek için kullandığı borçlardır. Eğer bir avukat, profesyonel bir borç tüccarı veya menkul kıymet düzenleyicisi değilseniz, aralarındaki fark çoğunlukla önemsizdir.