Buffett Uyarısı $177 Milyar - Tarih, Hisse Senedi Pazarının Bir Sonraki Aşamada Bunu Yapacağını Söylüyor

S&P 500, Başkan Trump'un geçen Nisan ayında büyük ölçüde tarifler açıkladığında düşüşe geçti. Ancak endeks daha sonra en düşük seviyesinden %33 oranında toparlandı ve şu anda arka arkaya beşinci ay için neredeyse pozitif bir getiri sağlıyor.

Ekonomi, yatırımcıların korktuğundan daha dayanıklı çıktı ve S&P 500'ün gelirleri birinci ve ikinci çeyrekte tahminlerden daha iyi oldu. Ancak, Warren Buffett yakın zamanda $177 milyar bir uyarı gönderdi ve tarih, hisse senedi piyasalarının önümüzdeki birkaç yıl içinde zorluklar yaşayabileceğini gösteriyor.

Berkshire Hathaway Son 11 Çeyrekte Toplam $177 Milyar Hisse Satışı Gerçekleştirdi

Berkshire Hathaway, çeşitli sektörlerde faaliyet gösteren 180'den fazla bağlı şirkete sahiptir ve sigorta işleri, operasyonel gelirinin ana kaynağıdır. Warren Buffett ve yatırım yöneticileri, bu sermayeyi diğer şirketleri satın almak veya hisselerini almak için kullanıyorlar.

Berkshire, 2022 ayı piyasası sırasında net alıcı oldu, bu da satın alınan hisse senetlerinin değerinin satılan hisse senetlerinin değerini aştığı anlamına geliyor. Ancak şirket, piyasa en düşük seviyeye ulaştıktan kısa bir süre sonra tutumunu değiştirdi ve şu anda 11 çeyrek üst üste net satıcı oldu. Toplam net satışı, bu dönemde $177 milyar ulaştı.

Bu, yatırımcılar için karamsar bir uyarıdır, özellikle de başka bir gerçeği göz önünde bulundurursak: Berkshire, ikinci çeyrekte bilançosunda $344 milyar nakit ve ABD devlet tahvili bulunduruyor. Yani, şirketin çok parası var ama Buffett bunu yatırım yapmayı tercih etmiyor. En mantıklı açıklama: Çok yüksek değerlemeler nedeniyle satın alınacak pek çok hisse bulamıyor.

S&P 500 Tarihsel Olarak Negatif 3 Yıl Getirisi ile Korelasyon Gösteren Yüksek Değerleme ile İşlem Görüyor

CAPE oranı ( döngüsel olarak ayarlanmış fiyat-kazanç) S&P 500 son bir ayda ortalama 38. Bu oldukça yüksek bir değerleme. Aslında, bu endeks 1957'de kurulduğundan bu yana yalnızca 41 kez aylık CAPE oranını 37'nin üzerine çıkardı, toplamda 825 ayda. Diğer bir deyişle, S&P 500'ün CAPE oranı tarih boyunca yalnızca %5 kadar bir zaman 37'yi aşmıştır.

S&P 500 genellikle aylık 37'nin üzerindeki CAPE okumasından sonra kötü performans gösterir. Tarihsel verilere göre, CAPE oranı 37'nin üzerinde olduğunda, S&P 500 ortalama olarak bir yılda %3, iki yılda %12 ve üç yılda da %14 düşmüştür.

Şunu belirtmek gerekir ki: Hiçbir hisse senedi tahmin aracı mükemmel değildir. S&P 500, belirli bazı durumlarda aylık CAPE oranı 37'yi aştıktan sonra oldukça iyi getiriler sağlamıştır. Ancak, mevcut hisse senedi piyasası açıkça pahalı. Bu nedenle, yatırımcıların hisse senedi alırken değerlemeye çok dikkat etmeleri gerekmektedir.

Moody's tarafından oluşturulan makine öğrenimi algoritması, önümüzdeki 12 ay içinde resesyon olasılığını %48 olarak gösteriyor. Yakın zamanda geliştirilen ancak 1960 yılına kadar geriye dönük test edilen bu algoritma oldukça doğru görünüyor: %50'nin üzerindeki her okuma, bir resesyon ile takip edildi ve bu model, o dönemdeki her ekonomik düşüşü tahmin etti.

Sonuç olarak yatırımcılar için ekonomi, işgücü piyasasındaki zayıflıklar ve Başkan Trump'ın tarifelerinin beklenmedik etkileri nedeniyle biraz sarsıntılı bir durumda. Bu nedenle, mevcut piyasa ortamında yatırım kararları alırken dikkatli olmak akıllıca olacaktır.

Kendimce bunun için doğru zaman olduğunu düşünüyorum. Buffett'ın çok büyük nakit pozisyonu ve piyasa değerleme oranlarının tehlikeli seviyelere ulaşmasıyla, önemli bir piyasa düşüşüne yakalanmaktansa düzeltmeyi beklemek daha iyi.