Düşüşte %58 ama Geri Dönüş İçin Hazır: Aklımdan Çıkmayan Gayrimenkul Hisse Senedi

Rocket Companies (RKT)'e bakmak, trajik bir kahramanın yolculuğunu izlemek gibi. 2020 IPO'sundan bu yana, bu hisse senedi kesinlikle sert bir darbe aldı, $43 zirvesinden $6 kadar düşük bir seviyeye dibe vurdu - birçok yatırımcının kaçmasına neden olan yürek parçalayıcı bir düşüş. Şu anda yaklaşık 18$ seviyesinde, tüm zamanların en yüksek seviyesinin %58 altında, ancak bu underdog'un yeniden bir göz atmayı hak ettiğine giderek daha fazla inanıyorum.

Mortgage pazarındaki sert daralmayı birinci elden izledim ve Rocket, faiz oranlarının fırladığı sırada çapraz ateşte kaldı. Yeniden finansman faaliyetleri kuruduğunda kazançları çöktü ve ne kadar döngüsel mortgage işine bağımlı olduklarını gözler önüne serdi. Wall Street onlara acımasızca ceza verdi.

Ama beni burada büyüleyen şey şu: fırtınayı sadece atlatmakla kalmayıp, Rocket tamamen kendini yeniden şekillendiriyor. Bir numaralı ipotek şirketinden çok daha dayanıklı ve potansiyel olarak çok daha değerli bir şeye dönüşüyorlar.

Bay Cooper Grubu ('ün satın alımı 1 Ekim'de kapandı) ve parlaktı. Bu, onlara 2.1 trilyon dolardan fazla ödenmemiş ana bakiyeye sahip Amerika'nın en büyük ipotek hizmeti platformunu kazandırıyor. Bu sadece etkileyici rakamlar değil - ipotek oluşturma yavaşladığında kaybolmayan sürekli, istikrarlı bir gelir.

Sonra Redfin satın alımı var. Hem emlak arama platformunu hem de finansman tarafını kontrol ederek, Rocket artık müşterileri ev satın alma yolculuklarının en başında yakalıyor. Temelde rakiplerinin eşleşemeyeceği dikey entegre bir konut ekosistemi inşa ettiler.

Rocket'in piyasa döngülerine karşı bağışık olduğunu önermiyorum - çok uzak. Faiz oranları nihayet düştüğünde, son birkaç yıldaki acı veren yüksek ipotekleri yeniden finanse etmek için ev sahiplerinin akın etmesiyle muazzam fayda sağlayacaklar. Ama güzellik şu ki, artık o katalizörü beklemiyorlar.

Gördüğümüz, tüm ev sahipliği yaşam döngüsü boyunca gelir üreten tek duraklık bir konut platformunun yaratılması. Eski Rocket bir mortgage şirketiydi; yeni Rocket ise konutun Amazon'u olmaya başlıyor.

Mevcut fiyatlarla, piyasa bu dönüşüm konusunda hâlâ şüpheli görünüyor. Bu yüzden bunu bu kadar çekici buluyorum. Şirket temelde iş modelini geliştirdi, ancak hisse tam olarak toparlanmadı. Bu uyumsuzluk fırsat anlamına geliyor.

Akıllı yatırımcılar sadece bugün işe yarayan şeylerin peşinden koşmazlar - yarın işe yarayacak olanlar için kendilerini konumlandırırlar. Rocket'ın stratejik yön değişikliği, şu anda gayrimenkul alanındaki en az takdir edilen hikaye olabilir.