Japon, borsa aşırı ısınması ve yabancı fonlar nedeniyle riskler konusunda uyarıyor.

Japonya Bankası (BOJ) bu perşembe, Japon hisse senedi piyasasının erken aşamada aşırı ısınma belirtileri gösterdiğini ve Amerika Birleşik Devletleri ile ticari belirsizlikten kaynaklanan olası sert bir düzeltme riskine dikkat çekti.

Nikkei 225 endeksi, bu hafta ülkenin başbakanı olarak Sanae Takaichi'nin seçilmesiyle, mali teşvik yanlısı tutumu sayesinde yeni bir tarihi zirveye ulaştı.

Endeks, 2025'te neredeyse %26'lık bir artış kaydediyor ve bu, artık merkez bankasını endişelendiren güçlü yatırım iştahını yansıtıyor. 2025'te Nikkei 225'in Evrimi. Kaynak: Google Finance

Hedge fonları ve tahvillere olan volatilite

Finansal sistem üzerine yarı yıllık raporunda, BOJ, yabancı hedge fonların artan rolünün Japonya'nın devlet tahvili piyasasında kaldıraç oranlarını artırdığını belirtti (JGB).

Kuruluş, hızlı bir pozisyon çıkışının varlık fiyatlarındaki oynaklığı artırabileceği ve geniş bir finansal enstrüman yelpazesini etkileyebileceği konusunda uyardı.

Nisan ve Mayıs ayları arasında, uzun vadeli tahvillerin getirileri, büyük bir kamu harcama paketine dair söylentilerin ardından büyük satışlar nedeniyle fırladı. Getiriler daha sonra istikrara kavuşsa da, analistler Takaichi'nin planlarının satış baskısını yeniden canlandırabileceği ve yenin daha da zayıflamasına yol açabileceği konusunda uyarıyor.

Isı aşımı sinyalleri hisse senetleri ve gayrimenkul üzerinde

Rapor, Japon hisse senetlerinin kırmızı ile işaretlendiği, diğer 13 göstergenin ise yeşil kaldığı finansal dengesizliklerin bir ısı haritasını içeriyordu.

Merkez bankası, finansal kuruluşların hisse senedine önemli bir maruziyetinin sürdüğünü vurguladı; bu da olası bir düzeltme karşısında riski artırıyor.

Ayrıca, yatırım talebi ve yabancı akışlar da dahil olmak üzere, Tokyo ve diğer büyük şehirlerdeki gayrimenkul fiyatlarındaki artışa dikkat çekti. Tokyo metropol alanındaki yeni konut fiyatları, Nisan ve Eylül arasında yıllık %20,4 arttı, Real Estate Economic Institute'a göre.

Nuanse ve temkinli para politikası ile istikrar

Uyarılara rağmen, BOJ finansal sistemin istikrarlı kalmaya devam ettiğini, bankaların iyi sermayelendirilmiş olduğunu ve çeşitli senaryoları desteklemek için sağlam finansman sağladığını belirtti.

Kuruluş, Ocak ayında ultra genişletici politikadan çıkmasının ardından referans faiz oranını %0,5'e yükseltti, ancak Valinin Kazuo Ueda, Amerikan tarifelerinin Japon ekonomisi üzerindeki potansiyel etkisi konusunda temkinli kalıyor.

Reuters'in bir anketine göre, ekonomistlerin çoğu dördüncü çeyrekte, muhtemelen gelecek hafta kadar erken yeni bir faiz artışı bekliyor.