#数字资产代币化浪潮 Dolar Likidite büyük bir sorun mu olacak?

New York Fed Başkanı John Williams, son zamanlarda birinci sınıf yatırımcıları acil bir kapalı kapı toplantısına çağırdı. Ne hakkında tartıştılar? Repo piyasası neredeyse parası kalmadı, banka rezervleri hızla düşüyor, teminatlı gecelik finansman oranı defalarca %5.50'lik tavanı gördü. Bu senaryo, ne kadar bakarsan bak, 2019'daki repo piyasası çöküşünü ve 2020'de pandeminin başlangıcında Fed'in para basmaya başladığı geceyi andırıyor.

Sayısallar yalan söylemez. Gece yarısı ters repo aracı bakiyesi hâlâ 2 trilyon kalmışken, bu dolar likiditesinin "su havuzu" dip noktasına ulaşıyor. Bu arada, ABD Hazine Bakanlığı delice borçlanıyor, yıl sonunda bankalar yine para biriktirip muhasebe yapacak, piyasadaki paralar giderek sıkışıyor. Banka sisteminin rezervleri? 2020 Ekim'inden bu yana görülmemiş düşük seviyelere düştü, tehlike uyarı çizgisi göz önünde.

2019'daki o olayı hatırlıyor musun? Likidite kuruduktan sonra, Fed trilyon dolarlık bir fonu piyasayı kurtarmak için bıraktı, sonuç olarak ABD borsası ve kripto piyasası direkt olarak fırladı.

Şimdi Williams artık bir şeyler söylüyor: Sözde "teknik borçlanma" hemen geliyor, aylık 95 milyar dolarlık bilanço daraltmanın büyük ölçüde yavaşlayabileceği veya hatta tersine döneceği belirtiliyor. Resmi söylem, bunun yalnızca para piyasası işlevlerini onarmak için rutin bir işlem olduğunu söylüyor, ancak piyasa çoktan bunun farkında - büyük ölçekli para basma sinyalleri yanmaya başladı. Altın yükseliyor, Bitcoin yükseliyor, Amerikan hisseleri de yükseliyor, sermaye sana cevap veriyor.

Bu "para kıtlığı" tarafından zorlanarak yapılan politika değişimi, QE seviyesinde süper likidite enjekte edilmesine dönüşecek mi? Küresel sermaye, Fed'in bir sonraki hamlesini nasıl yapacağını izliyor. Yeni bir varlık fiyatı yeniden değerlendirmesi, muhtemelen yolda.

$ETH $ZEC $BABY