BlackRock Joker: Neden Solana ETF Dengelemesi Sandığınızdan Daha Önemli

İşte kimsenin sormak istemediği rahatsız edici soru: Küçük oyuncuların SEC ile aylardır mücadele etmesinin ardından BlackRock'un Solana ETF sırasına girmesi adil mi?

ETF analisti James Seyffart bunun kötü bir durum olduğunu düşünüyor. Haklı bir noktası var—VanEck ilk olarak Haziran 2024'te başvurdu, ardından Bitwise, Grayscale, Invesco, Franklin Templeton, Fidelity ve birçok diğerleri izledi. Bu kişiler, düzenleyicilerle işlerini yoluna koymak için gerçek zaman ve para harcadılar. Şimdi BlackRock partinin geç geldiğinde, aniden “ilk önce onlarınkini onaylayalım çünkü bu BlackRock,” durumu, kurallara uyan herkes için açıkça bir orta parmak anlamına geliyor.

Ama burada ilginç bir durum var: BlackRock belki de hiç zahmet etmeyecek.

Seyffart ve meslektaşı analist Nate Geraci, BlackRock'un burada 4D satrancı oynuyor olabileceğini düşünüyor. Neden tek bir Solana ETF'si başlatasınız ki, birden fazla varlığı takip eden daha geniş bir kripto endeks fonu çıkarmıyorsunuz? Bu çok daha ölçeklenebilir. Ayrıca, Bitcoin ve Ethereum zaten kripto piyasa değerinin %90'ını kaplarken, Solana'da neden artan pay için mücadele edesiniz? BlackRock gerçek likiditenin nerede olduğunu biliyor.

Gerçek ipucu? BlackRock izliyor. Muhtemelen Solana ETF talebinin gerçekten büyük ölçekte var olup olmadığını veya sadece bir heyecan olup olmadığını değerlendiriyorlar. Eğer VanEck ve diğerleri başlatırsa ve sessizlik olursa, BlackRock bir kurşundan kurtulur. Eğer para kazandırırsa? O zaman hamlelerini yapacaklar—muhtemelen bahislerini koruyan bir endeks fonu ile.

Bu arada, SEC onay gecikmeleri ile ayak sürümeye devam ediyor. Düzenleyiciler her halükarda başka 6 ay karar vermeye çalışırlarsa, adalet tartışması gereksiz hale gelebilir.

Sonuç: Gerçek rekabet BlackRock ile daha küçük ihraçcılar arasında değil—BlackRock'un stratejisi (geniş, temkinli, endeks bazlı) ile diğerlerinin (niş, agresif, tek varlık odaklı) stratejileri arasında. Ve açıkçası? Piyasa her ikisini de ödüllendirebilir.