#FOMCMeetingMinutesComingUp

FOMC tutanaklarının önemi neden

1. Karar verme sürecinin iç yüzü
Tutanaklar sadece yeni açıklanan politika faizi kararını değil, komite üyelerinin ekonomi, riskler, politika araçları ve birbirlerinin görüşleri hakkında nasıl tartıştıklarına dair içgörüler de sunuyor.

2. Konsensüs sinyali ( veya bunun eksikliği )
Piyasalar sadece komitenin ne yaptığını değil, aynı zamanda ( üyelerin ne kadar birleşik veya bölünmüş olduğunu da izliyor. "Bazı katılımcılar" ile "birçok katılımcı" gibi ifadeler veya muhalefet notları önemlidir.

3. Gelecek politika için rehberlik
Tutanaklar, Fed'in politika yöneliminin tutma, artırma veya kesme yönünde olup olmadığını ima ediyor. Ve piyasalar gelecekteki beklentileri fiyatlandırdığı için, bu tutanaklar faiz oranlarında, hisse senetlerinde, döviz kurlarında ve daha geniş riskli varlıklarda hareketlenmelere neden olabilir.

4. Piyasa tepkisi ve volatilite
Araştırmalar, dakikalık açıklamaların, özellikle sabit gelir ve dövizde varlık sınıfları arasında artan volatiliteyi tetiklediğini göstermektedir.

5. Başlığın ötesindeki bağlam ve nüans
Politika beyanı kararı verir; tutanaklar tartışmayı gösterir. Bu, kelimelerdeki ince değişikliklerin )örneğin, enflasyonun "gevşemesi" ile "düzenli olarak düşmesi"( veya vurgulamada )örneğin, işgücü piyasasındaki zayıflığın daha fazla bahsedilmesi( önemli olabileceği anlamına gelir.

Bu sefer hangi piyasalar izlenecek

Son yorumlar ve ekonomik arka plana dayanarak, yatırımcıların ve analistlerin önümüzdeki dakikalarda odaklanacağı ana maddeler şunlardır:

1. Faiz indirim sinyalleri veya daha uzun süre yüksek

Fed, faiz indirimlerinin yaklaştığını mı işaret ediyor, yoksa enflasyon ikna edici bir şekilde kontrol altına alınana kadar faizlerin yüksek kalacağını mı vurguluyor? Son dakika notları, komitenin bu konuda oldukça bölünmüş olduğunu gösteriyor.

Piyasalar, Fed'in Aralık'ta ) kesintilere yönelip yönelmediğini veya başka bir yaklaşan toplantıda ( yoksa sabırlı olmayı mı işaret ettiğini analiz edecek.

2. Enflasyon ilerlemesi ve beklentileri

Katılımcılar mevcut enflasyon dinamiklerini nasıl değerlendiriyor? Enflasyonu ılımlı, hala yüksek, kalıcı veya sürekli düşen olarak mı tanımlıyorlar?

Enflasyon beklentileri nasıl tartışılıyor? Eğer tutanaklarda beklentilerin sabitlenmediği belirtiliyorsa, bu şahin bir yaklaşım.

Belirli sektörler hala sıcak mı? Tedarik zinciri veya işgücü maliyetleri engelleyici faktörler olarak vurgulanıyor mu?

3. İşgücü piyasası ve istihdam riskleri

İşgücü piyasası "sıkı", "dengeleniyor" veya "zayıflıyor" olarak mı tanımlanıyor? İşgücü zayıflığına daha fazla dikkat verilirse, bu, zayıf işgücü kesintilere yol açabileceğinden, temkinli bir hawkishlik eğilimine neden olabilir ).

Katılımcılar işten çıkarmalar, işsizlik veya gevşemenin yayılması konusunda endişeli mi?

4. Ekonomik büyüme / yavaşlama / resesyon riskleri

Ekonomik büyüme "sağlam", "yavaşlayan", "yavaşlayan", "dengesiz" olarak mı tanımlanıyor? Fed'in bir resesyondan endişe duyduğuna dair belirtiler var mı?

Riskler dengeli mi, aşağı yöne mi eğilimli yoksa yukarı yöne mi eğilimli olarak mı görülüyor?

Mali koşullar - kredi spreadleri, piyasalar, likidite hakkında ne dersiniz? Bunlar genellikle tutanaklarda da yer alıyor.

5. Bilanço / likidite / diğer araçlar

Sadece federal fon oranının ötesinde, tutanaklar genellikle Fed'in bilançosu, niceliksel sıkılaştırma (QT), repo işlemleri vb. gibi araçları tartışır. Son tutanaklar, QT'yi beklenenden daha erken sona erdirme desteğini öne çıkardı.

Eğer Fed'in araçlarını kullanma şekli değişiyorsa, piyasalar tepki verecektir.

6. İtiraz veya uyum derecesi

Daha agresif bir politika için ne kadar çok üye baskı yapıyordu, sabırlı olmayı savunanlara göre? Açık bir konsensüs var mı yoksa görünür bölünmeler mi var? Bölünme ne kadar görünürse, piyasalar o kadar belirsizlikle karşılaşır.

Pazarlar için sonuçlar

Tahvil getirileri: Eğer Fed şahin bir tutum sergilerse (daha uzun süre tutarak, kesinti yapma eğiliminde daha az olursa), kısa ile orta vadeli getiriler (beklenenden daha az yükselme )veya düşme gösterebilir.

Hisse Senetleri: Şahin bir eğilim, daha yüksek iskonto oranları ve daha yavaş büyüme nedeniyle riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabilir (, oysa net bir güvercin kayması bunları artırabilir.

FX / USD: Şahin bir Fed, USD'yi destekleme eğilimindedir; güvercin bir eğilim ise onu zayıflatabilir.

Emtia: Enflasyon konusunda şahin bir tutum, enflasyona duyarlı emtiaları artırabilirken, yavaş bir görünüm bunları azaltabilir.

Dalgalanma: Protokollerin piyasa belirsizliğini artırma eğilimi göz önüne alındığında, açıklama etrafında yüksek dalgalanma bekleyin.

Analistler/tüccarlar için ne yapmalı )

Tam tutanakları dikkatlice okuyun, sadece başlık özetini değil. Enflasyon, işgücü piyasası, beklentiler, büyüme, belirsizlik gibi anahtar kelimeler için arama araçlarını (Ctrl+F) kullanın.

Geçmiş dakikalarla mevcut dakikaları karşılaştırın: ton veya vurguda ne değişti?

Niteliklere dikkat edin bazı, birkaç, birçok, çoğu çünkü bunlar görüşün gücünü gösterir.

Yayın öncesinde piyasa konumunu izleyin: Piyasalar kesinti bekliyor mu? Şahin bir sürprizi fiyatlıyorlar mı?

Küçük kelime değişikliklerine karşı hazırlıklı olun, çünkü bunlar çok önemli olabilir. Bazen piyasaları hareket ettiren küçük dil ayarlamalarıdır.