Від стабільності до прориву: архетипи торгових стратегій і трансформація мислення у 2025 році

Forward the Original Title ‘Trading Buckets’

Як трейдер, що працює на власний розсуд, варто структурувати свої угоди по категоріях.

Systematic і discretionary — це не жорстко протилежні або виключні підходи.

На одному полюсі — повністю автоматизована система, яка безперервно працює та контролює всі етапи торгівлі.

На іншому — чисто інтуїтивна торгівля без жодних правил чи системи.

Фактично, будь-яке втручання — наприклад, вимкнення автоматизованої системи чи ручне ребалансування — вже є дискреційною дією, тому таке визначення надто широке, щоб бути корисним.

Практично моє визначення discretionary трейдера, ймовірно, відповідає більшості читачів:

• Переважно ручне виконання угод
• Орієнтація на технічний аналіз (рівні, графіки, order flow, новинні каталізатори тощо)
• Суб’єктивна оцінка валідності сетапу та рішення щодо його відкриття
• Широкі повноваження у визначенні ключових параметрів сетапу: ризик, розмір позиції, точка входу, інвалідація, ціль, менеджмент угоди

Важливо: «discretionary» не означає «ледачий».

«Ну, брате, типу, жоден сетап не повторюється, тому тестувати щось немає сенсу — все завжди різне.»

Найкращі discretionary трейдери ведуть детальну статистику по ринках, плейбуки сетапів, фільтри ринкових режимів, торгові журнали для оптимізації результатів тощо.

Завжди існує хоча б базовий порядок, заснований на правилах, у межах якого застосовується дискреція; з досвідом правила стають гнучкішими, і discretionary підхід охоплює більшу частину процесу.

Однак це потрібно заслужити, а не приймати як належне.

На мою думку й з практики, більшість +EV discretionary сетапів можна розділити на три окремі категорії, для яких я умовно обрав такі назви:

1. Incremental
2. Convex
3. Specialist

Три ключові змінні для кожної категорії:

1. R:R
2. Ймовірність
3. Частота

(1 і 2 можна поєднати для оцінки EV, але так простіше для розуміння).

Розглянемо кожну категорію окремо.

Incremental

Низький R:R, висока ймовірність, середня частота.

Ці угоди підтримують вашу стабільність і дозволяють залишатися в ритмі ринку.

Вони не виглядають ефектно, не підходять для соцмереж, але це базові угоди, прибуток з яких може суттєво накопичуватися, якщо у вас є edge.

Приклади: торгівля мікроструктурою ринку чи потоком, внутрішньоденна mean reversion, статистичні тенденції (ефекти часу доби/вихідних, пост-новинні ефекти), торгівля в діапазоні під час низької волатильності тощо.

Головні ризики цієї категорії — edge decay і regime change.

Обидва — це витрати бізнесу. Внутрішньоденна торгівля з’являється і зникає, а бути на неправильному боці regime change завжди дорого (дивіться кейс Каддафі).

Ця категорія продуктивна, бо зазвичай приносить прибуток і спрацьовує достатньо часто, щоб згладжувати криву PnL і давати корисну інформацію про ринок і поточний режим.

Convex

Високий R:R, середня ймовірність, низька частота.

Більшість угод на старших таймфреймах, пов’язаних із розширенням волатильності або regime change, потрапляють у цю категорію.

За визначенням вони спрацьовують рідко, але коли це трапляється, саме захоплення частини великого руху приносить основний прибуток.

Приклади: прориви на старших таймфреймах, невдалі прориви, продовження тренду, великі угоди за новинами чи каталізаторами, екстремальні значення funding і open interest, прориви після volatility compression тощо.

Головні ризики цієї категорії — false starts, довгі періоди очікування між сетапами і складний трейд-менеджмент.

Знову ж, це витрати бізнесу.

Зазвичай у цій категорії доводиться кілька разів заходити в один і той же сетап і отримувати дрібні втрати, перш ніж він спрацює (якщо взагалі спрацює). Ви також частіше помиляєтеся в трейд-менеджменті, бо ці угоди зазвичай більш волатильні й складні, і саме за це ви отримуєте винагороду.

Ця категорія зазвичай формує більшу частину lifetime PnL криптотрейдерів. Правильний sizing і вміння ловити великі тренди, прориви, unwinding тощо — це те, що найімовірніше дозволить вам уникнути fee drift.

Convex-угоди компенсують fee drift, churn і variance, які виникають у Incremental категорії.

Простіше кажучи, це «banger» категорія.

Specialist

Високий R:R, висока ймовірність, низька частота.

Це категорія-диво, яка трапляється раз на дуже довгий час — наприклад, недавній liquidation cascade у perps, depeg стейблкоїнів, новини про тарифи (коли це мало значення), великі catalyst trades і volatility expansion.

Приклади: точковий вхід на низькому таймфреймі з подальшим розвитком у свінг-угоду на старшому таймфреймі, великі spot і derivative dislocations, великі cross-exchange arbs, виконання stink bids за надзвичайно низькими цінами, надання ліквідності в тонкому/порожньому order book тощо.

Це потребує одного з двох:

1. Щоб щось зламалося.
2. Ідеально реалізувати ідею на старшому таймфреймі з виконанням на нижчому таймфреймі.

Перше складно, бо трапляється дуже рідко. Коли це відбувається, більшість учасників ринку не готові, намагаючись уникнути margin calls і управляти поточними позиціями, при цьому біржова інфраструктура часто ненадійна.

Друге складно, бо price action на старших таймфреймах дуже волатильний і шумний на нижчих таймфреймах. Це потребує надзвичайної точності входу, інвалідації, а також здатності утримувати ідею з низького таймфрейму під час розширення на старшому таймфреймі, правильно керуючи угодою.

Головні ризики цієї категорії — значно вищий поріг майстерності, дуже низька частота, висока ймовірність того, що ви будете боротися за виживання, а не отримувати прибуток, коли з’явиться можливість, execution risk (slippage у тонкому стакані, liquidation risk) тощо.

Ці угоди дуже складні, але якщо вам вдасться зловити одну, це може змінити вашу кар’єру трейдера.

Те, що робить ці угоди такими привабливими, — це те саме, що робить їх такими небезпечними.

Дуже розумно мати crisis cash pool у стейблкоїнах, який ви не чіпаєте і використовуєте виключно для таких можливостей.

Висновок

Перегляньте свій журнал або плейбук і спробуйте класифікувати свої угоди відповідно до цих категорій.

Якщо у вас немає журналу чи плейбуку, ви вже знаєте, з чого почати.

Ще одна корисна ідея (як виняток): існує багато категорій, які не варті вашого часу — наприклад, boredom trading це низький R:R, низька ймовірність, нескінченна частота.

Це не продуктивне використання часу і капіталу.

Якщо ви розвиваєтесь як трейдер, більшу частину часу варто присвячувати Incremental категорії для збору даних, побудови системи, її вдосконалення і, сподіваюсь, накопичення достатнього капіталу та досвіду для переходу до інших категорій.

Вам не потрібно обирати одну категорію і залишатися там назавжди.

Набагато цінніше створити плейбук, який охоплює всі три категорії, і головне — встановити реалістичні очікування щодо R:R, ймовірності, частоти, ризику та вигляду сетапів.

Наприклад, брати Convex сетапи, але керувати ними як Incremental — це погана ідея. Так само sizing Convex сетапів як Incremental — теж погана ідея (особисто моя найбільша слабкість як трейдера).

Важливо розуміти, на що ви підписуєтесь, і коригувати свої дії відповідно.

Я не давав конкретних рекомендацій щодо R:R, ймовірності та частоти, бо це дуже варіюється і залежить від ринку. У гарячих bull markets Convex сетапи можуть з’являтися щотижня, а в гірших умовах ви радієте, коли з’являється хоча б один Incremental сетап.

Є ще багато чого сказати, але наразі зупинюсь.

Cheers.

Disclaimer：

1. Ця стаття є репостом з [CryptoCred]. Forward the Original Title‘Trading Buckets’. Всі авторські права належать оригінальному автору [CryptoCred]. Якщо у вас є заперечення щодо цього репосту, звертайтеся до команди Gate Learn, і вони оперативно вирішать питання.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами здійснюються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених матеріалів заборонено.