«Santa Claus Rally»: Bitcoin vs Gold

У період, який називають різдвяним ралі або «Santa Claus rally», криптовалютні ринки традиційно демонструють різке зростання активності наприкінці грудня та на початку січня.

Цю закономірність спричиняють кілька факторів, зокрема щорічне переформатування інвестиційних портфелів інститутів і трейдерів, а також сезонне підвищення довіри інвесторів.

Зниження ліквідності на ринку у святковий період може посилювати цінові коливання, що підживлює імпульс ралі.

Відчутна різниця у поведінці учасників ринку цифрових активів протягом року і під час Різдва.

Хоча ця тенденція зародилася на традиційних фондових ринках, сьогодні вона проявляється і на ринку золота, й, особливо, Bitcoin.

Щороку за уповільнення глобальних ринків учасники переглядають ідею «різдвяного ралі».

Реакції золота і Bitcoin у періоди низької ліквідності чи змін ринкових настроїв можуть суттєво різнитися.

Інвестори дедалі частіше обговорюють, який із активів — золото чи Bitcoin — отримує більше користі від очікуваного сезонного ралі у грудні.

Золото поколіннями купують для захисту капіталу від інфляції, яка знецінює номінальні гроші.

Центральні банки світу також зберігають значні запаси золота як ключову складову довгострокового резервного та монетарного управління.

Наприкінці кожного року на підвищений сезонний попит на золото впливає низка факторів.

До основних чинників належать:

У святковий і весільний сезон в Індії та Китаї традиційно зростають обсяги купівлі ювелірних виробів.

Монетарні органи переглядають структуру резервів, знову віддаючи перевагу накопиченню жовтого металу.

Інституційний ризик-менеджмент та коригування портфелів наприкінці року.

Динаміка золота у святковий період

Грудень зазвичай не є місяцем стрімкого зростання ціни золота, радше періодом поступового підйому.

Жовтий метал часто вважають безпечнішою альтернативою у часи економічних спадів чи геополітичної напруги.

Хоча ціна золота коливається разом із загальним станом економіки, воно рідко демонструє такі вибухові прибутки, як криптовалюти.

Однак цьогоріч золото здійснило безпрецедентний ривок до історичних максимумів — $4 380 за унцію, а потім пережило значний відкат.

Золото відновилося після недавніх втрат і торгується вище $4 100 за унцію — суттєвий показник. Довгі позиції нині у глибокому «зеленому», і ринок став дуже привабливим для трейдингу.

Дорогоцінний метал почав відновлення після глибоких втрат, коли було знято блокування, а борг США наближається до історичних $40 трлн.

Жовтий метал лише на 7% від нових рекордних максимумів, і інвестори усвідомлюють, що дефіцитне фінансування лише зростатиме.

Bitcoin як засіб збереження вартості

Віра у Bitcoin як «цифрове золото» суттєво зміцніла після досягнення ціни близько $16 000 у листопаді 2022; відтоді спостерігається стабільне зростання.

Вперше Bitcoin подолав межу $100 000 5 грудня 2024, і згодом його ціна перевищила цей рівень.

У жовтні цього року актив досяг піку трохи понад $125 000, але, як і золото, пережив значний відкат.

Попри це, токен здебільшого тримається вище психологічної межі $100 000, опускаючись нижче лише короткочасно.

Завдяки децентралізованій структурі та обмеженій пропозиції у 21 мільйон монет, Bitcoin є перспективною альтернативою монетарній інфляції.

Водночас Bitcoin загалом вважають ризикованішим, ніж золото: ціна різко зростає на тлі високої довіри інвесторів і так само різко падає при її зниженні.

Історично Bitcoin показує особливо помітні результати у фінальному кварталі року.

Джерело: TradingView

Макрофактори визначають динаміку активів цього року

У 2025 році саме поточний стан економіки має вирішальний вплив на успішність різдвяного ралі.

Ключовими чинниками є доступність ринкового капіталу, індикатори стабільності цін і політика центробанків, особливо Федеральної резервної системи США.

У жовтні 2025 Федеральний резерв США знизив ставку федеральних фондів на 25 базисних пунктів (bps), встановивши діапазон 3,75%–4,00%.

Вартість запозичень досягла найнижчого рівня з кінця 2022, що відповідало ринковим очікуванням і повторило вересневу тенденцію.

Зниження ставок призводить до здешевлення долара, що стимулює інтерес до альтернативних активів, як-от Bitcoin.

Офіційний рівень інфляції у США у вересні 2025 становив 3,0% (проти 2,9% у серпні). Базова інфляція дещо знизилася — з 3,1% до 3,0%.

Під час високої інфляції традиційно зростає інтерес до альтернативних активів — Bitcoin і золота.

Ліквідність Bitcoin, на відміну від класичних активів, демонструє значно більшу волатильність.

Короткострокові цінові коливання можуть бути суттєво спричинені купівлею ETF і невеликими інституційними обсягами.

Головна відмінність цих активів — у типах покупців.

Золото купують переважно ювеліри, суверенні фонди й центробанки, а Bitcoin активно підтримують молоді криптоентузіасти, технологічні новатори і роздрібні інвестори.

Динаміка золота та Bitcoin

Обидва активи синхронно зростали під час кількох ралі останніх років, а 2025 став особливим для цієї тенденції.

Однак траплялися періоди, коли цикл кожного активу починався після ралі іншого.

Після початку економічного спаду, спричиненого пандемією у 2020, уряд запровадив масштабні програми стимулювання.

Коли фіатні валюти знецінювалися, люди вкладалися в стабільні активи для захисту капіталу.

Bitcoin набрав обертів у другій половині року, тоді як золото стрімко зросло на початку.

Золото завершило рік із незначним приростом — $1 900, а Bitcoin наблизився до піку, закінчивши грудень 2020 на рівні близько $29 000.

Це свідчить, що Bitcoin зазвичай демонструє кращі результати, ніж класичні активи (наприклад, золото), коли на ринку багато грошей і низькі ставки.

Між 2021 і 2022 роками інфляція різко зросла, і центробанки суттєво підвищили ставки у відповідь.

Через спекулятивний характер Bitcoin та інших ризикових активів вони сильно постраждали від останнього ринкового падіння.

Гравці ринку звернулися до золота як класичної «тихої пристані», і його ціна демонструвала виняткову стійкість.

У періоди монетарного затягування та ринового стресу золото, як правило, краще зберігає вартість, ніж Bitcoin.

У нинішніх умовах, коли дані залишаються недоступними через блокування, а фіскальний глухий кут у Вашингтоні завершено, саме інфляційні показники визначатимуть, котрий із двох активів переможе у різдвяному ралі.

Застереження:

1. Ця стаття є передруком із [Blockhead]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Ashrith Rao]. Якщо у вас є зауваження щодо передруку, звертайтеся до команди Gate Learn, і питання буде вирішено оперативно.
2. Відмова від відповідальності: Погляди й оцінки, висловлені у цій статті, є винятково позицією автора і не є інвестиційною порадою.
3. Переклад матеріалу іншими мовами здійснюється командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження чи плагіат перекладених статей заборонені.