Останніми роками стейблкоїни потайки перетворилися на один із найважливіших та найдинамічніших рушіїв криптовалютного ринку. Від транскордонних платежів і клірингу до тестових проєктів комплаєнсу — сьогодні вони стали критичною інфраструктурою для руху цифрових активів.

Цей рік став рубежем: топові емітенти стейблкоїнів вже не обмежуються роботою на сторонніх блокчейнах — вони будують власну інфраструктуру. У серпні Circle презентувала Arc, а невдовзі Stripe анонсував Tempo. Одночасний вихід двох найбільших гравців сигналізує про стратегічний зсув у галузі.

Чому саме стейблкоїни потребують власних мереж? Чи залишилося місце для роздрібних користувачів у все більш бізнесорієнтованому середовищі? І як вплине контроль платіжних рейлів стейблкоїнами на універсальні блокчейни, як-от Ethereum та Solana?

У матеріалі обговорюються чотири основні питання:

1. Що являють собою стейблкоїн-блокчейни та чим вони відрізняються від класичних публічних мереж?
2. Яких дизайнів та архітектурних підходів дотримуються ключові проєкти?
3. Чи є стейблкоїн-блокчейни загрозою для Ethereum?
4. Які нові можливості відкриваються для простих користувачів?

Стейблкоїн-блокчейни: новий стандарт клірингу

Ethereum, Solana та інші зосереджені на децентралізованих застосунках, натомість стейблкоїн-блокчейни спеціально розроблені для клірингу й платежів.

Їх визначають такі риси:

• Стейблкоїн-орієнтований Gas: Комісії стабільні та прогнозовані, тому немає потреби тримати волатильні активи для оплати.
• Спеціалізація на платежах і клірингу: Не претендують на універсальність, натомість роблять ставку на надійність і щоденну користь.
• Інтегровані комплаєнс-модулі: Прямий зв'язок з банками і платіжними провайдерами, зниження регуляторних ризиків та бар'єрів.
• Фінансова архітектура: Кліринг між валютами, FX-відповідність, уніфіковані облікові одиниці — за аналогією з системами реального клірингу.

Стейблкоїн-блокчейни — це вертикально інтегроване рішення: від емісії й клірингу до застосунків. Всі ключові етапи контролює емітент. Стартові труднощі неминучі, однак довгостроково такі мережі забезпечують масштабування та вплив.

П’ять флагманів: п’ять окремих стратегій

1. Arc @arc: Дебют мережі Circle

Circle — другий за масштабом емітент стейблкоїнів у світі — логічно запустила власний блокчейн Arc. USDC має потужний обіг, однак комісії тут залежать від волатильності Ethereum і конкурентних мереж. Arc — це бачення Circle як окремого шару клірингу.

Головні переваги Arc:

• USDC як Gas: Прозорі комісії без валютних ризиків.
• Надшвидкий кліринг: Одна секунда для підтвердження транзакції — ідеально для транскордонних платежів і великих розрахунків.
• Опційна приватність: Корпоративна конфіденційність у бухгалтерії, із повною відповідністю регуляціям.

Arc — не просто технологія. Це новий етап для Circle як опори світової фінансової інфраструктури.

2. Tempo @tempo: Платіжна мережа нового покоління

Tempo розвивається за участі Stripe і Paradigm; ідея — у міру поширення стейблкоїнів платіжна інфраструктура зобов'язана не відставати. Класичні мережі мають нестабільні комісії, проблеми масштабу чи надмірно “криптоцентричний” UX для глобальних розрахунків. Tempo вирішує ці задачі.

Tempo забезпечує:

• Будь-який стейблкоїн як Gas: Миттєве перемикання між стейблкоїнами через вбудований AMM.
• Доступні, прогнозовані комісії: Платіжні канали, мемо, вайтлісти — для реального корпоративного використання.
• Надпотужна пропускна здатність: 100 000 TPS і підтвердження менш ніж за секунду — ідеально для зарплатних переказів, переказів і мікроплатежів.
• EVM-сумісність (Reth): Легке перенесення проєктів для розробників.

Партнери — Visa, Deutsche Bank, Shopify, OpenAI. Tempo позиціонується як відкриту платіжну мережу для долара, а не просто інструмент для конкретного стейблкоїна. Якщо Tempo стане лідером, він задасть стандарт моделі “on-chain payroll”.

Зосередження на платежах породжує дебати щодо децентралізації. Нині Tempo ближче до консорціумної мережі, ніж до відкритого блокчейна: обмежена участь вузлів і менша децентралізація.

3. Stable @stable: Спеціалізована мережа для USDT

Stable, створена Bitfinex і USDT0, спеціально розроблена для платежів у USDT — це пришвидшує та оптимізує фінансові потоки.

Ключові функції:

• USDT як Gas: Комісії оплачуються в USDT; прямі перекази — повністю без gas.
• Миттєве підтвердження: Для мікроплатежів і великих транзакцій.
• Корпоративні інструменти: Агрегація групових переказів, конфіденційні compliant транзакції.
• Зручність для користувачів: Інтеграція з банківськими картками та сервісами для мерчантів.
• Можливості для розробників: EVM-сумісність і комплексний SDK.

Акцент — на впровадженні у реальному секторі: безперешкодні перекази USDT для транскордонних платежів, розрахунки з торговцями і корпоративного клірингу.

4. Plasma @PlasmaFDN: Сайдчейн на основі Bitcoin

Plasma — це інший підхід: сайдчейн Bitcoin, що використовує безпеку BTC і фокусується на стейблкоїн-платежах.

Унікальні можливості:

• BTC-мост: Бездовірчі крос-ланцюгові перекази BTC до оточення EVM — прямий доступ до екосистеми стейблкоїнів.
• Безкомісійні перекази USDT: Головна фішка Plasma — перекази USDT без комісій.
• Кастомізовані Gas-токени: Розробники обирають стейблкоїн чи екосистемний токен для оплати комісії.
• Приватність за запитом: Підтримка payroll і клірингу для інституцій.
• EVM-сумісність (Reth): Спрощення міграції для розробників.

Публічний продаж $XPL у липні залучив понад 373 мільйони доларів, попит перевищив пропозицію у 7 разів — це відчутний імпульс для запуску.

5. Converge @convergeonchain: Синергія RWA та DeFi

Інші мережі фокусуються на клірингу та платежах через стейблкоїни; Converge об'єднує реальні активи (RWA) і DeFi на одному ланцюгу.

Основні пріоритети:

• Висока швидкість: Блоки формуються менш ніж за 100 мс, підсилення — партнерства з Arbitrum та Celestia.
• Стейблкоїн-орієнтований Gas: Оплата комісій у USDe та USDtb.
• Інституційна безпека: Захист через ENA-мережу (CVN).

Converge вирішує питання “як залучати великі капітали в крипто безпечно і ефективно”. Партнери — Aave, Pendle, Morpho, а також RWA-платформи Securitize.

Різні стратегії, спільна мета

Від Arc, Tempo, Stable і Plasma до Converge — всі визначають, як стейблкоїни інтегруються у повсякденні фінанси. Arc та Stable контролюють власні активи; Tempo й Plasma нейтральні щодо монет; Converge зорієнтований на інвестиційні структури та RWA. Мережі відмінні за підходом, але спільна мета — надійність платежів, ліквідність без бар'єрів, автоматизований комплаєнс.

Ці тенденції формують майбутнє стейблкоїн-блокчейнів:

• Впровадження комплаєнсу та інституціоналізація: Стейблкоїн-блокчейни забезпечують гарантію клірингу і інтеграцію з регуляторами у центрі уваги. Arc і Stable трансформуються у прямі клірингові платформи для банків і платіжних сервісів.
• Виклик класичним платіжним мережам: Мережі як Tempo, з мультивалютною архітектурою і глобальним охопленням, створюють тиск на Visa та Mastercard — нижчі витрати і нові можливості.
• Трансформація ринку: Circle і Tether контролюють близько 90% обігу стейблкоїнів — фактично дуополія. Нейтральні мережі Tempo руйнують це монополію, відкриваючи шлях до конкурентного, багатополярного ринку.

Як стейблкоїн-мережі змінюють публічні блокчейни

Власні блокчейни емітентів — прямий виклик універсальним мережам як Ethereum та Solana.

Стейблкоїн-блокчейни націлені на платежі, тому вони чудово підходять для високочастотних транзакцій з низьким ризиком: глобальні зарплатні перекази, перекази — це набагато ефективніше, ніж рішення на базі Ethereum чи Solana. Найбільше це стосується TRON, що має понад 99% активності з USDT і зараз лідирує за обсягом емісії. Якщо Stable від Tether стане масовим — перевага TRON може швидко зникнути.

Деякі експерти зауважують: “спеціалізовані платіжні блокчейни” — це не справжні універсальні мережі. Повна децентралізація веде до появи зовнішніх проєктів і токенів, перевантажуючи мережу; обмеження до оплати — мінімальна функціональність як у Bitcoin або часткова централізація із вузьким пулом корпоративних валідаторів. Вибір між “децентралізацією” та “ефективністю платежів” залишається фундаментальною дилемою.

Тому цінність Ethereum і Solana не слабшає: Ethereum — безпека, гнучкість і спільнота розробників без аналогів. Solana — швидкість і зручність користувача. Вірогідно, стейблкоїн-мережі забезпечать гарантію клірингу, а ETH/SOL збережуть роль центрів відкритих фінансових інновацій.

Роздрібні користувачі: точки входу

Стейблкоїн-блокчейни орієнтовані не на прямі винагороди для ритейлу, а на обслуговування бізнесу, клірингових і платіжних платформ, кастодіанів.

Досвідчені користувачі все ще можуть долучитись:

Екосистемні стимули: Нові мережі часто запускають кампанії винагород, гранти для розробників, трейдингові винагороди. Стежте за анонсами.

Стейкінг: Технічні користувачі можуть долучитись до валідаторів і вузлів — наприклад, для Converge потрібен стейкінг ENA.

Тестова мережа: Ранні учасники тестової мережі часто отримують роздачу токенів. ARC може дати старт публічному тестнету восени. Stable, Plasma, Tempo — вже доступні для тестування.

Довгострокова стратегія: Якщо ви вірите в майбутнє стейблкоїн-блокчейнів, розгляньте інвестиції на перспективу — наприклад, у акції Circle чи Coinbase.

Plasma — яскравий приклад: у липні її продаж $XPL перевищив пропозицію у 7 разів і залучив понад 370 мільйонів доларів. Далі роздача токенів на Binance була розібрана за годину. Навіть у корпоративному секторі ранні ритейл-інвестори можуть отримати перевагу.

Висновки

Стейблкоїн-блокчейни не змінять криптоіндустрію миттєво. Вони діють “за ширмою” — пришвидшуючи кліринг, стабілізуючи комісії та сприяючи інтеграції з регуляторами.

Візуально ця тема здається менш ефектною, але на рівні інфраструктури саме такі мережі закладають фундамент для стейблкоїнів — подібно до “комунальних служб” цифрової економіки. Перехід фокусу від “вартості токена” до “швидкості руху грошей” розкриває основну логіку:

• Хто забезпечить гарантію клірингу?
• Хто створить стабільну мультивалютну ліквідність?
• Хто забезпечить масове впровадження платежів?

Саме стейблкоїн-блокчейни можуть стати центральною історією наступного “бичачого” циклу. Якщо проєкт відповість усім трьом критеріям — це буде не просто блокчейн, а серцевина нової епохи криптофінансів.

Заява:

1. Матеріал повторно опубліковано з [Biteye Core Contributor Viee], авторські права належать оригінальному автору [Biteye Core Contributor Viee]. За питаннями щодо перепублікації звертайтеся до команди Gate Learn, запит буде оперативно розглянуто згідно з чинними протоколами.
2. Відмова від відповідальності: Висловлені думки та оцінки належать автору й не є інвестиційною рекомендацією.
3. Переклад інших мовних версій виконано командою Gate Learn. Окрім випадків, де згадується Gate, переклад, поширення чи копіювання матеріалів суворо заборонено.