Японський MetaPlanet став "Східною мікростратегією"? Має 18,9 тисяч BTC, після зростання акцій на 480% у рік стикається з викликами з боку політики та премії.
Японська публічна компанія MetaPlanet наслідує MicroStrategy, зміщуючи баланс в біткойни, наразі володіє приблизно 18,9 тисячами BTC (вартість 2,1 мільярда доларів), акції зросли на 480% за рік. На фоні того, що Японія ще не затвердила Спот Криптоактиви ETF, а податок на торгівлю криптоактивами сягає 55%, акції MetaPlanet стали альтернативним каналом для інвесторів для непрямого розміщення BTC. Але з просуванням податкової реформи в Японії (планується зниження податку на криптоактиви до 20%) та розвитком стейблкоїна JPYC, її статус "біткойн代理" стикається з викликами.
Фон: перехід від готельного бізнесу до Біткойн-скарбниці, унікальний об'єкт-агент на японському ринку
MetaPlanet спочатку була компанією готельного бізнесу, але згодом перетворилася на холдинг активів Біткойн. Оскільки Японія наразі не запровадила Спот шифрування монета ETF, а податок на прибуток від торгівлі шифруванням досягає 55%, інвестори стали інвестувати в Біткойн опосередковано через акції MetaPlanet, що робить її схожою на "псевдо ETF". Нещодавно компанію включили до індексу FTSE, що сприяє подальшому залученню пасивних капіталів.
Ризик: ціна акцій відносно чистої вартості BTC перевищує 400%, зміни в політиці можуть зменшити агентські переваги
Згідно з аналізом Financial Times, акції MetaPlanet торгуються з премією понад 400% від їхньої чистої вартості активів Біткойн (NAV). Якщо BTC зазнає корекції на 30%-50%, це може спричинити ще більше падіння акцій. Компанія неодноразово фінансувала купівлю більшої кількості BTC шляхом випуску нових акцій і варрантів, що хоча і сприяло зростанню, але також викликало побоювання щодо розмивання акцій.
BeInCrypto зазначає, що висока премія MetaPlanet залежить від самопідтримувального циклу: висока премія → фінансова спроможність → покупка більшої кількості BTC → підтримка премії. Але цей цикл може бути зламаний під час падіння BTC. З іншого боку, деякі аналітики вважають, що їхні доходи від володіння BTC мають хорошу історію, рівень заборгованості низький, а вплив розмивання може бути нижчим за ринкові побоювання.
Останні новини: подано заявку на додаткову емісію 5,55 млн акцій для залучення коштів за кордоном, обсяг BTC досяг 18,9 тис. монет.
MetaPlanet подав останню заявку на збільшення випуску акцій за межами країни, плануючи випустити до 5,55 мільярдів нових акцій. Компанія повідомила, що її запаси Біткойну досягли 18 991 BTC, вартість яких становить близько 2,1 мільярда доларів. З початку року ціна акцій зросла на 480%, але фактична волатильність становить 133,9% (дані Benchmark Research), що вказує на високий рівень ризику.
Політика та конкуренція: податкова реформа та процеси ETF можуть змінити ринкову ситуацію
Уряд Японії обговорює уніфікацію податку на прибуток від шифрування на рівні 20% (як і ставка податку на акції), що є значним зниженням від поточних 55%. Тим часом, японські облігації, що підтримують стейблкоїн JPYC, зростають як інструмент відповідності ліквідності. Ці зміни можуть заохотити інвесторів безпосередньо володіти Біткойном, послаблюючи агентську вартість MetaPlanet.
Керівник досліджень Bitwise Андре Драгош сказав: "Як тільки Японія у 2026 році затвердить Біткойн ETF і просуватиме реформу податків на шифрування, привабливість MetaPlanet як агента Біткойн значно знизиться. Його недавнє скорочення премії mNAV частково відображає це очікування."
Порівняння галузей: MicroStrategy раніше мала подібні ризики, цикли премій потрібно обережно підтримувати
Стратегія також випускає акції з NAV-премією для купівлі BTC під час бичачого ринку, але з появою більш зручних інвестиційних каналів (таких як ETF) рівень премії стискається. MetaPlanet потрібно управляти наступними ризиками:
Альтернативний ризик, що виникає внаслідок зниження порогу прямих інвестицій через податкову реформу
Корекція розподілу пасивних коштів може призвести до відтоку капіталу.
6, якщо mNAV цикл буде порушено, або викличе «смертельний спіраль» в галузі
Експертна думка: можливості та виклики існують одночасно, виконавча здатність є ключовою
Андре Драгош (Bitwise): "MetaPlanet має хороші показники доходів від BTC, низький рівень боргу, висока mNAV дозволяє йому фінансуватися з мінімальним розведенням, а попередні результати виконання вказують на те, що ця модель може бути стійкою."
Вінсент Лю (Kronos Research): "Придбання акцій MetaPlanet насправді є інвестицією в Біткойн через відповідність упаковки."
Керівник UBS Wealth Management China: "Члени другої та третьої генерації сімейних офісів почали розуміти та брати участь у інвестиціях у віртуальні монети."
Заключення:
MetaPlanet планує створити масштабний біткойн-фонд до 2027 року, але має довести постійну релевантність своїх акціонерних каналів на фоні зростання ETF та прямих інвестицій. Капітальна дисципліна та грошовий буфер стануть ключовими засобами захисту в умовах стиснення премій. Інвесторам слід уважно стежити за прогресом політики Японії та фінансуванням компанії, розсудливо оцінюючи ризики премій.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Японський MetaPlanet став "Східною мікростратегією"? Має 18,9 тисяч BTC, після зростання акцій на 480% у рік стикається з викликами з боку політики та премії.
Японська публічна компанія MetaPlanet наслідує MicroStrategy, зміщуючи баланс в біткойни, наразі володіє приблизно 18,9 тисячами BTC (вартість 2,1 мільярда доларів), акції зросли на 480% за рік. На фоні того, що Японія ще не затвердила Спот Криптоактиви ETF, а податок на торгівлю криптоактивами сягає 55%, акції MetaPlanet стали альтернативним каналом для інвесторів для непрямого розміщення BTC. Але з просуванням податкової реформи в Японії (планується зниження податку на криптоактиви до 20%) та розвитком стейблкоїна JPYC, її статус "біткойн代理" стикається з викликами.
Фон: перехід від готельного бізнесу до Біткойн-скарбниці, унікальний об'єкт-агент на японському ринку
MetaPlanet спочатку була компанією готельного бізнесу, але згодом перетворилася на холдинг активів Біткойн. Оскільки Японія наразі не запровадила Спот шифрування монета ETF, а податок на прибуток від торгівлі шифруванням досягає 55%, інвестори стали інвестувати в Біткойн опосередковано через акції MetaPlanet, що робить її схожою на "псевдо ETF". Нещодавно компанію включили до індексу FTSE, що сприяє подальшому залученню пасивних капіталів.
Ризик: ціна акцій відносно чистої вартості BTC перевищує 400%, зміни в політиці можуть зменшити агентські переваги
Згідно з аналізом Financial Times, акції MetaPlanet торгуються з премією понад 400% від їхньої чистої вартості активів Біткойн (NAV). Якщо BTC зазнає корекції на 30%-50%, це може спричинити ще більше падіння акцій. Компанія неодноразово фінансувала купівлю більшої кількості BTC шляхом випуску нових акцій і варрантів, що хоча і сприяло зростанню, але також викликало побоювання щодо розмивання акцій.
BeInCrypto зазначає, що висока премія MetaPlanet залежить від самопідтримувального циклу: висока премія → фінансова спроможність → покупка більшої кількості BTC → підтримка премії. Але цей цикл може бути зламаний під час падіння BTC. З іншого боку, деякі аналітики вважають, що їхні доходи від володіння BTC мають хорошу історію, рівень заборгованості низький, а вплив розмивання може бути нижчим за ринкові побоювання.
Останні новини: подано заявку на додаткову емісію 5,55 млн акцій для залучення коштів за кордоном, обсяг BTC досяг 18,9 тис. монет.
MetaPlanet подав останню заявку на збільшення випуску акцій за межами країни, плануючи випустити до 5,55 мільярдів нових акцій. Компанія повідомила, що її запаси Біткойну досягли 18 991 BTC, вартість яких становить близько 2,1 мільярда доларів. З початку року ціна акцій зросла на 480%, але фактична волатильність становить 133,9% (дані Benchmark Research), що вказує на високий рівень ризику.
Політика та конкуренція: податкова реформа та процеси ETF можуть змінити ринкову ситуацію
Уряд Японії обговорює уніфікацію податку на прибуток від шифрування на рівні 20% (як і ставка податку на акції), що є значним зниженням від поточних 55%. Тим часом, японські облігації, що підтримують стейблкоїн JPYC, зростають як інструмент відповідності ліквідності. Ці зміни можуть заохотити інвесторів безпосередньо володіти Біткойном, послаблюючи агентську вартість MetaPlanet.
Керівник досліджень Bitwise Андре Драгош сказав: "Як тільки Японія у 2026 році затвердить Біткойн ETF і просуватиме реформу податків на шифрування, привабливість MetaPlanet як агента Біткойн значно знизиться. Його недавнє скорочення премії mNAV частково відображає це очікування."
Порівняння галузей: MicroStrategy раніше мала подібні ризики, цикли премій потрібно обережно підтримувати
Стратегія також випускає акції з NAV-премією для купівлі BTC під час бичачого ринку, але з появою більш зручних інвестиційних каналів (таких як ETF) рівень премії стискається. MetaPlanet потрібно управляти наступними ризиками:
1, Розбавлення акцій, спричинене багаторазовим випуском.
2、Зменшення премії відносно чистої вартості BTC
3, волатильність акцій вища за BTC сам по собі
Альтернативний ризик, що виникає внаслідок зниження порогу прямих інвестицій через податкову реформу
Корекція розподілу пасивних коштів може призвести до відтоку капіталу.
6, якщо mNAV цикл буде порушено, або викличе «смертельний спіраль» в галузі
Експертна думка: можливості та виклики існують одночасно, виконавча здатність є ключовою
Андре Драгош (Bitwise): "MetaPlanet має хороші показники доходів від BTC, низький рівень боргу, висока mNAV дозволяє йому фінансуватися з мінімальним розведенням, а попередні результати виконання вказують на те, що ця модель може бути стійкою."
Вінсент Лю (Kronos Research): "Придбання акцій MetaPlanet насправді є інвестицією в Біткойн через відповідність упаковки."
Керівник UBS Wealth Management China: "Члени другої та третьої генерації сімейних офісів почали розуміти та брати участь у інвестиціях у віртуальні монети."
Заключення:
MetaPlanet планує створити масштабний біткойн-фонд до 2027 року, але має довести постійну релевантність своїх акціонерних каналів на фоні зростання ETF та прямих інвестицій. Капітальна дисципліна та грошовий буфер стануть ключовими засобами захисту в умовах стиснення премій. Інвесторам слід уважно стежити за прогресом політики Японії та фінансуванням компанії, розсудливо оцінюючи ризики премій.