Чи використовує США стейблкоїни для знецінення свого боргу в 37 трильйонів доларів?

Уряд США не відкрито використовує стейблкоїни для знецінення свого боргу в 37 трильйонів доларів, але зростає спекуляція про те, як активи, прив'язані до цифрового долара, можуть вписатися в управління боргом.

Заява Антона Кобякова, старшого радника президента Росії Володимира Путіна, знову розгорнула дискусію. Він стверджує, що Вашингтон навмисно просуває криптовалюту та золото в глобальну фінансову систему, щоб "переписати правила" та полегшити свій величезний борговий тягар.

Досі немає доказів того, що США знецінює свій борг через стейблкоїни. Однак як державні ініціативи, так і думки експертів показують, що стейблкоїни стають центральним інструментом у фінансовій стратегії США.

Масштаб боргу США

Сполучені Штати накопичили понад $37 трильйонів державного боргу, що дорівнює $107,984 на кожного громадянина і $323,051 на кожного платника податків. Витрати перевищують доходи протягом десятиліть, з бюджетним дефіцитом у $1.83 трильйона лише минулого року. Ключові показники:

• Витрати на Medicare та Medicaid: $1.69 трильйон
• Соціальне забезпечення: $1.52 трильйонів
• Чисті відсотки за боргом: $1.03 трильйона
• Оборона: $908 мільярдів

Відношення боргу до ВВП зараз становить 123%, у порівнянні з 57% у 2000 році. Процентні платежі споживають ресурси, які могли б іти на інфраструктуру, освіту або інновації.

На цьому тлі стейблкоїни обговорюються як більше, ніж просто інструмент платежу.

Що таке стейблкоїни?

Стейблкоїни — це цифрові активи, прив’язані до вартості фіатних валют — найчастіше до долара США. Вони широко використовуються для торгівлі, трансакцій між країнами та ліквідності на крипторинках.

Стійкості, що підтримуються доларом, такі як USDT (Tether) та USDC (Circle) вже є основними гравцями у глобальній фінансовій системі. Їхній ріст викликав інтерес у політиків США, які бачать у них спосіб підтримати міжнародну домінантність долара.

Звинувачення Росії: Стейблкоїни як стратегія боргу

На Східному економічному форумі у Владивостоку Антон Кобяков звинуватив США у використанні криптовалюти та золота як інструментів для зменшення свого боргу. Він припустив, що Вашингтон може перенести частини свого національного боргу в стейблкоїни, ефективно знецінюючи його та "починаючи з нуля."

Кобяков сказав:

• США штовхає світ у "криптохмару".
• Стейблкоїни можуть бути троянським конем для перенесення тягаря боргу.
• Це було б схоже на те, як США справлялися з боргом у 1930-х і 1970-х роках.

Однак він не пояснив механізм того, як стейблкоїни знецінюватимуть існуючий борг. Аналітики вважають цю заяву спекулятивною.

Розвиток політики стейблкоїнів у США

На відміну від Росії, яка забороняє криптовалютні платежі всередині країни, США приймають стейблкоїни як частину своєї фінансової системи. Останні події включають:

• Закон GENIUS (Липень 2025): Підписаний президентом Дональдом Трампом, він встановлює регуляторну основу для стейблкоїнів, прив'язаних до долара США.
• Міністр фінансів Скотт Бессент ( 2025 року 01 березня: Оголосив, що стейблкоїни будуть використовуватися для зміцнення ролі долара як світової резервної валюти.
• Колишній спікер Палати представників Пол Райан ) 2024 року (: Аргументував, що стейблкоїни можуть допомогти запобігти неуспішним аукціонам держоблігацій, створюючи попит на облігації США.

Ці дії свідчать про те, що Вашингтон розглядає стейблкоїни як спосіб підтримати попит на державний борг, а не знецінити його.

Експертні думки: Управління боргом та стейблкоїни

) ARK Invest: Стратегічний актив

Лоренцо Валенте з ARK Invest заявляє, що стейблкоїни можуть допомогти США зберегти статус резервної валюти. Загальний обсяг стейблкоїнів зріс більш ніж на 20% з січня 2025 року, зараз представляючи більше 1% грошової маси M2.

Федеральний резервний банк Канзас-Сіті: Попит на казначейські облігації

Дослідження Федерального резерву Канзас-Сіті показує, що стейблкоїни можуть створити додатковий попит на державні облігації США. Але воно попереджає, що це може зменшити доступність кредитування в інших секторах.

Goldman Sachs: Короткострокове фінансування боргу

Звіт Goldman Sachs свідчить, що в міру зростання стейблкоїнів вони можуть стати основним покупцем короткострокових боргових інструментів США, допомагаючи фінансувати дефіцит.

Артур Хейс: $10 трильйонів купівельної спроможності казначейства

Артур Хейз, колишній CEO BitMEX, прогнозує, що стейблкоїни можуть дозволити банкам купити до 10 трильйонів доларів у державних облігаціях. Хоча це може допомогти у фінансуванні, це також може погіршити боргову спіраль.

Жан Тіроль: Питання стабільності

Економіст, лауреат Нобелівської премії Жан Тіроль попереджає про фінансову нестабільність. Він підкреслює ризик банківського паніки щодо стейблкоїнів, якщо виникнуть сумніви щодо активів, які їх підтримують. Така криза може змусити фінансувати рятівні заходи за рахунок платників податків.

Amundi: Глобальні ризики платежів

Вінсент Морт'є з Amundi стверджує, що закон GENIUS може дестабілізувати глобальну платіжну систему, збільшуючи попит на казначейські облігації, але парадоксально ослаблюючи долар.

Зусилля Росії в сфері стейблкоїнів

Росія також досліджує стейблкоїни. Звіти в червні розкрили плани щодо стейблкоїна, забезпеченого рублем, A7A5, який планується запустити на Tron. Москва сподівається зменшити залежність від стейблкоїнів, забезпечених доларом США, в торгівлі з Китаєм та Індією.

Незважаючи на заборону внутрішніх криптоплатежів у 2022 році, Росія тепер дозволяє фінансовим установам пропонувати криптопродукти акредитованим інвесторам.

Чому стейблкоїни можуть допомогти боргу США

• Вони можуть збільшити попит на державні облігації США, особливо на короткострокові векселі.
• Вони можуть посилити домінування долара на глобальному рівні, зберігаючи долар як валюту розрахунків.
• Вони можуть надавати ліквідність на фінансових ринках без створення нового інфляційного тиску.

Чому стейблкоїни можуть не вирішити кризу боргу

• Переміщення боргу "в стейблкоїни" не стирає і не знецінює його; зобов'язання залишаються.
• Висока залежність від стейблкоїнів може спричинити системні ризики, якщо довіра зникне.
• Зростання попиту на казначейські облігації може відволікти кошти з приватних кредитних ринків.
• Прогалини в нагляді можуть призвести до порятунку платників податків у разі кризи.

Висновок

Немає доказів того, що США використовують стейблкоїни для знецінення свого боргу в 37 трильйонів доларів. Натомість Вашингтон, здається, приймає їх, щоб зміцнити гегемонію долара та підтримати попит на державні облігації.

Стейблкоїни можуть полегшити управління боргом, збільшуючи ліквідність і створюючи новий попит на державні боргові інструменти. Але вони не усувають або "не очищають" борг. Ризики — від фінансової нестабільності до надмірної залежності від цифрових активів — залишаються значними.

Ресурси:

1. Заява Антона Кобякова:
2. Фігури державного боргу США:
3. Звіт Goldman Sachs про короткострокове фінансування боргу:
4. Звіт Ark Invest про стейблкоїни:
5. Amundi попереджає, що політика США щодо стейблкоїнів може дестабілізувати глобальну платіжну систему - звіт Reuters: