Волатильність BTC (8 вересня - 15 вересня)

Основні показники (Гонконгський час з 8 вересня 16:00 до 15 вересня 16:00) BTC/USD зріс на 3,8% (з 111,300 доларів до 115,500 доларів), ETH/USD зріс на 7,2% (з 4,290 доларів до 4,600 доларів)

Рух BTC на спотовому ринку відповідає нашій поступово еволюціонуючій точці зору: зростаючий процес, що розпочався у вересні 2024 року, вже в основному завершено і зараз входить у стадію корекції. Очікується, що цього разу основним буде бічний рух, ринок готується протестувати попередні максимуми (навіть перевищити історичні максимуми), а потім розпочнеться більш значна корекція вниз. Ця корекція може пробити рівень підтримки 101,000 доларів, внаслідок чого ціна повернеться до зони високої волатильності 88,000–92,000 доларів і врешті-решт викличе тривалу (навіть річну) тривалу структуру хвильового корекційного руху з метою зниження до діапазону 60,000–75,000 доларів. Верхній рівень опору знаходиться на 118,000 доларах та 120,000 доларах, і після прориву може спробувати кинути виклик історичним максимумам; на даний момент нижній рівень підтримки 112,000–113,000 доларів є досить стійким. Тема ринку Минулого тижня ринок зосередився на економічних даних США та звітах компаній. На фоні слабких даних по неробочим місцям ринок має високі очікування щодо зниження процентних ставок ФРС у вересні, а слабкий індекс споживчої довіри університету Мічигану та дані PPI ще більше зміцнили ці очікування — навіть до публікації CPI ринок процентних ставок вже почав оцінювати повний цикл зниження ставок шість разів до кінця 2026 року. Незважаючи на те, що місячний показник базового CPI 0,346% досяг найвищого рівня з січня цього року, ринок швидко усвідомив цей вплив через недавні заяви ФРС та дані зайнятості, що дозволило фондовим ринкам продовжити зростання до вихідних. Криптовалюта виграла на тлі зростаючого ризикового апетиту: BTC заповнив розрив у 116,000–110,000 доларів, що виник після зустрічі в Джексон-Холі. Після кількох місяців низької активності ринковий настрій поступово відновлюється, а потоки капіталу в ETF помітно зросли після "літнього затишшя". Обвал премії чистої вартості DAT (траст біткоїна) навпаки підняв загальний настрій, оскільки ціна монети знову відокремилася від ціни акцій DAT. Крім того, Galaxy Digital оголосила про лідерство в фінансуванні будівництва екосистеми Solana на суму 16,5 мільярда доларів, що сприяло наближенню ціни SOL до 250 доларів. Імпліцитна волатильність BTC

Фактична волатильність минулого тижня суттєво знизилася до діапазону 20%-25%. Потоки коштів в ETF підтримують спотову ціну, але щоразу, коли ціна зростає, існує велика кількість пропозицій, які обмежують зростання волатильності. З наближенням ціни до психологічного рівня опору 120,000–124,000 доларів, ліквідність пропозицій може поступово знижуватися, тому за динамікою фактичної волатильності слід уважно стежити. Падіння фактичної волатильності тягне за собою зниження імпліцитної волатильності (особливо у короткостроковій перспективі), але у середу цього тижня, з проведенням засідання FOMC, а також постійними спробами цін протестувати верхню межу діапазону, короткострокова волатильність вже природно відновилася. Можливо, ми знову побачимо вхід у бічні спреди, щоб спекулювати на можливому відновленні BTC у відповідь на зниження ставок, яке вже відбувається на інших ринках, що забезпечує підтримку для опціонних контрактів, термін дії яких закінчується після вересня. Коефіцієнт асиметрії/експоненції BTC до долара США

Індикатор асиметрії показує, що премії на пут-опціони продовжують звужуватися: потоки коштів в ETF стримують фактичну волатильність знизу, а також середовище ризикового ставлення сприяє пробою спотових цін через початковий опір 113,000–114,000 доларів. Але в порівнянні з минулими циклами структурний попит на зростання все ще виглядає недостатнім, враховуючи, що волатильність на низькому рівні, інвестори довгострокових грошових вкладень все ще купують захист внизу під час зростання. Куртозис зріс перед вихідними: через те, що історично вересневе сезонне виконання BTC є слабким, і (інші) ринки вже повністю оцінюють ризик даних Федерального резерву, інвестори продовжують шукати захист з боку крила. Раніше попит зосереджувався переважно на пут-стороні (асиметрія продовжує бути спрямованою вниз), але нещодавній ріст цін на монети відкрив можливості для колл-опціонів вище історичних максимумів, що сприяє зростанню куртозису (в той же час асиметрія на пут-опціонах звужується) — — це свідчить про те, що ринок сильно уникає утримання надто малих опціонних позицій під час пробою попередніх максимумів. Бажаю вам успішних торгів у новому тижні!