Нещодавно голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауел у важливій промові зазначив, що американська економіка стикається з подвійним викликом: постійно високою інфляцією та швидким охолодженням ринку праці. Він підкреслив, що в умовах поточної економічної ситуації розробка політики випуску є такою ж небезпечною, як ходьба по канату, і будь-яка необережність може призвести до ще більш серйозної інфляції або кризи безробіття.

Пауел визнає, що основна проблема, з якою стикається американська економіка, - це ризик стагфляції. З одного боку, інфляція залишається досить стійкою, і очікується, що базова інфляція PCE досягне 2,3%, тоді як тарифна політика ще більше підвищила ціни на товари, що безпосередньо впливає на споживачів. З іншого боку, ринок праці демонструє ознаки слабкості: за останні три місяці дані про зайнятість поза сільським господарством показують різке уповільнення зростання зайнятості, а рівень безробіття зріс до 4,3%, що перевищує попередній річний прогноз ФРС у 4,5%.

На цьому тлі, Федеральна резервна система (ФРС) 17 вересня оголосила про зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів. Проте, Пауел підкреслив, що це рішення було прийнято з огляду на "управління ризиками" і не означає, що агресивний цикл пом'якшення почнеться найближчим часом. Діаграма точок ФРС показує, що в цьому році може бути ще 50 базисних пунктів для зниження, але всередині існують розбіжності з цього приводу.

Варто зазначити, що цей крок політики Федеральної резервної системи (ФРС) не отримав активної підтримки з боку ринку та інших основних центральних банків. Зі зниженням привабливості доларових активів, кошти починають переходити до золота та ринків, що розвиваються. Тим часом, Європейський центральний банк зберігає процентні ставки на незмінному рівні, а Японія навіть розглядає можливість підвищення ставок, що ускладнює для ФРС "однобічне зниження ставок" ефективно вирішувати структурні економічні проблеми.

Виступ Пауела насправді визнав факт: лише за допомогою зниження процентних ставок неможливо кардинально вирішити поточні економічні проблеми. Структурні проблеми, такі як стагнація на ринку праці та невизначеність торгової політики, не можуть бути вирішені лише шляхом коригування процентних ставок.

Для звичайних інвесторів ця ситуація означає, що ринкові коливання можуть тривати, а ціни на активи можуть зазнати більш різких коливань. У такому випадку інвесторам слід першочергово звернути увагу на стратегії захисту, зосередившись на золоті та ринках, що розвиваються, як на потенційних укриттях для капіталу. Одночасно, необхідно зберігати раціональний підхід до розподілу активів, уникати ставок в один бік та зберігати достатньо готівки для очікування більш певних інвестиційних можливостей.