Стейблкоїни: рятувальний круг чи мильна бульбашка в бурхливому морі криптовалют?

Question

Я давно спостерігаю за криптовалютним ринком, і чесно скажу - часом мене нудить від цих американських гірок! Купив біткоїн на піку, продав на дні? Я там був, робив це. Втратив всі свої заощадження на черговому польоті до місяця? І це знайомо. Саме тому стейблкоїни здаються мені чимось на кшталт оазису в пустелі ринкової невизначеності.

Що ж таке ці стейблкоїни насправді?

Простими словами - це криптовалюти, які не повинні стрибати в ціні як божевільні, тому що прив'язані до чогось стабільного в реальному світі. Зазвичай до долара, євро або золота. Це як мати цифровий долар, тільки без банку-посередника. Звучить прекрасно, правда? Ну, не все так гладко, як хотілося б...

Ринок стейблкоїнів розрісся до неймовірних 235 мільярдів доларів! І що, ці всі гроші дійсно забезпечені? Дозвольте мені засумніватися.

Типи стейблкоїнів ( або як вони намагаються нас переконати у своїй надійності )

Фіатно- забезпечені

Це як Tether (USDT) - найпопулярніший і найсумнівніший одночасно. Нібито кожен токен забезпечений реальним долларом десь у банку. Але хто бачив ці резерви? Правильно, ніхто. У 2021 їх навіть оштрафували на 41 мільйон за брехню про ці самі резерви! І що? Ми все одно продовжуємо їх використовувати.

Товарно-обезпечені

Наприклад, Pax Gold (PAXG) - кожен токен нібито дорівнює унції золота. Гарно звучить, але спробуй отримати це золото в реальності... Замучишся з бюрократією.

Крипто-забезпечені

Як DAI - ці хоча б чесніші. Вони кажуть: "Так, ми забезпечені іншими криптовалютами, які теж можуть впасти". Але вони хоча б перестраховуються - беруть заставу в 1,5 рази більше випущених стейблкоїнів.

Алгоритмічні

О, ці взагалі казкарі! "У нас немає забезпечення, але в нас є алгоритм!" Пам'ятаєте Terra/Luna? 45 мільярдів доларів випарувалося за тиждень. Це як якби середнє російське місто просто перестало існувати.

Популярні стейблкоїни: кому ми довіряємо свої гроші?

USDT лідирує з капіталізацією в 143 мільярди. За ним USDC з 58 мільярдами. А тепер навіть PayPal випустив свій PYUSD! Усі хочуть шматок цього пирога. Навіть Ripple випустив RLUSD, хоча сам XRP стейблкоїном ніколи не був.

А європейці чим гірші? У них свої EURT і EURC. Видимо, теж не хочуть віддавати все американцям.

Як вони тримають свою вартість? Магія чи махінації?

Теоретично, це просто: за кожен випущений стейблкоїн має бути долар в резерві. На практиці... хто знає? Емітенти кажуть, що проводять регулярні аудити, але багато з них непрозорі.

Коли ціна йде від $1, включаються арбітражники - вони купують дешевше долара і продають дорожче, повертаючи ціну до рівноваги. Це працює, поки всі вірять у систему. А якщо віра зникне? Ми побачимо ще одну Luna.

Для чого взагалі потрібні стейблкоїни?

Порятунок від волатильності - коли крипторинок падає, можна швидко сховатися в стейблкоїнах
Дешеві перекази через кордон - в Африці це на 60% дешевше традиційних переказів
Доступ до фінансів для тих, у кого немає банків - для багатьох це єдиний спосіб зберігати гроші
DeFi - весь децентралізований фінансовий світ побудований на стейблкоїнах
Захист від інфляції - в країнах типу Аргентини або Венесуели стейблкоїни рятують від знецінення місцевих валют

Звучить корисно? Так. Але без ризиків? Ні в жодному разі.

Ризики: чому я не тримаю всі гроші в стейблкоїнах

Регулятори вже облизаються, дивлячись на ринок стейблкоїнів. США та Європа активно розробляють закони для їх контролю. ЄС взагалі заборонив алгоритмічні стейблкоїни після фіаско з Terra.

А що якщо завтра Tether скаже: "Ой, а у нас немає тих 143 мільярдів, що ми обіцяли"? Весь крипторинок впаде за кілька хвилин.

І не забуваємо про централізацію - більшість стейблкоїнів управляються компаніями, які можуть заморозити ваші кошти по щелчку пальців. Де ж обіцяна свобода від контролю?

Як використовувати стейблкоїни (якщо ви все-таки вирішили)

Їх можна купити на будь-якій крипто-платформі. Просто пам'ятайте:

Завжди перевіряйте, на якій мережі ви працюєте (ERC20, TRC20, SOL)
Переконайтеся, що відправник і отримувач використовують одну й ту ж мережу
Зберігайте великі суми на апаратних гаманцях, а не на біржах

І найголовніше - не вірте, що стейблкоїни повністю безпечні. Вони лише здаються більш стабільними на фоні решти криптобезумства.

Мій погляд на майбутнє стейблкоїнів

Стейблкоїни нікуди не подінуться, але стануть більш регульованими. Великі фінансові гравці вже входять у цю гру. Bank of America, PayPal, Stripe - всі хочуть свою частку.

Я думаю, скоро ми побачимо чітке розділення: централізовані стейблкоїни для масового ринку та децентралізовані для тих, хто цінує незалежність від системи.

А поки - будьте обережні з тим, кому довіряєте свої гроші. Тому що в криптомірі ніхто не застрахований від краху, навіть якщо на папері все виглядає стабільно.