Розуміння Повністю розбавленої вартості (FDV): Критично важлива інвестиційна метрика для Крипто трейдерів

Повністю розбавлена вартість (FDV) є фундаментальним показником для оцінки криптовалютних проектів, пропонуючи трейдерам більш повну картину потенційної вартості токена. На відміну від базових розрахунків ринкової капіталізації, FDV враховує всі токени — як ті, що в даний час перебувають в обігу, так і ті, що ще не були випущені — надаючи важливу перспективу на потенційні інвестиції в довгостроковій перспективі.

Що таке Повністю розбавлена вартість у криптовалюті?

Повністю розбавлена вартість представляє теоретичну ринкову капіталізацію, якщо всі токени, які коли-небудь існуватимуть, вже перебували в обігу за поточною ринковою ціною. Цей показник служить як інструмент оцінки з перспективою, який допомагає інвесторам зрозуміти повну картину, виходячи лише з токенів, які наразі торгуються.

Думайте про FDV як про оцінку частково збудованого будинку. Ви можете бачити те, що існує сьогодні, але FDV допомагає вам оцінити вартість, коли всі кімнати врешті-решт будуть збудовані. На ринках криптовалют це означає розрахунок загальної потенційної ринкової вартості, коли всі токени — включаючи ті, що заблоковані, зарезервовані для майбутнього розподілу або ще не створені — враховуються за їхньою поточною ціною.

Багато криптовалютних проектів впроваджують механізми поступового випуску токенів:

• Графіки виплат для командних та інвесторських allocations
• Нагороди за стейкінг, які випускають токени з часом
• Процеси видобутку, які вводять нову пропозицію відповідно до правил протоколу

Враховуючи ці майбутні випуски токенів, FDV надає трейдерам більш комплексне уявлення про потенційну вартість та ризики розбавлення в порівнянні зі стандартними метриками ринкової капіталізації.

Розуміння основних показників постачання в криптовалюті

| Метрика постачання | Визначення | Характеристики | Вплив на оцінку | |---------------|------------|-----------------|---------------------| | Загальна пропозиція | Усі випущені токени, включаючи невипущені | Включає заморожені, знищені та зарезервовані токени; може змінюватися з новими випусками або знищеннями | Використовується для розрахунку FDV | | Максимальна пропозиція | Абсолютний ліміт на токени, які можуть існувати | Фіксований ліміт, встановлений протоколом; залишається постійним | Встановлює остаточний верхній ліміт пропозиції | | Циркуляційне постачання | Токени, які наразі доступні для торгівлі | Не включає заблоковані, спалені та резервні токени; коливається в залежності від того, як токени випускаються або видаляються | Використовується для розрахунку ринкової капіталізації |

Чому FDV має значення для трейдерів криптовалют

Для активних трейдерів FDV є критично важливим інструментом оцінки інвестицій, подібно до розуміння загальної вартості товару, придбаного в розстрочку. Оцінюючи криптоактиви на торгових платформах, розуміння зв'язку між поточною ринковою капіталізацією та FDV може виявити важливі інвестиційні інсайти:

• Висока Повністю розбавлена вартість щодо поточної ринкової капіталізації вказує на значні майбутні випуски токенів, що потенційно розмиває вартість наразі утримуваних токенів
• Проєкти з нижчим співвідношенням FDV до ринкової капіталізації можуть мати менший ризик розбавлення для інвесторів

Ця відмінність допомагає трейдерам приймати більш обґрунтовані рішення, розкриваючи повну картину потенційної вартості, а не просто поточну ринкову ситуацію.

У найпростішому вигляді:

• FDV представляє загальну потенційну майбутню вартість
• Ринкова капіталізація представляє поточну вартість

FDV проти ринкової капіталізації: критичні відмінності

Хоча FDV та ринкова капіталізація часто відображаються поряд на торгових платформах, вони вимірюють принципово різні аспекти вартості криптовалюти:

FDV розраховує теоретично максимальну вартість криптовалюти, припускаючи, що всі токени знаходяться в обігу. Ринкова капіталізація вимірює поточну фактичну вартість, базуючись лише на токенах, які вже знаходяться в обігу.

Реальний приклад

Розгляньте криптовалютний проект під назвою XYZ з:

• Загальна кількість: 1 мільярд токенів
• Поточний обіг: 500 мільйонів токенів
• Поточна ціна токена: $0.50

Розрахунок FDV: 1 мільярд токенів × $0.50 = $500 мільйон Розрахунок ринкової капіталізації: 500 мільйонів токенів × $0.50 = $250 мільйон

У цьому сценарії FDV вдвічі перевищує поточну ринкову капіталізацію, що вказує на те, що коли всі токени потраплять в обіг, може статися значне розведення, якщо попит не зросте пропорційно.

Як обчислити FDV на криптовалютних ринках

Розрахунок FDV використовує цю просту формулу:

FDV = Загальна пропозиція × Поточна ціна за токен

Де:

• Загальна пропозиція: Усі токени, які були або будуть випущені проектом
• Поточна ціна за токен: Поточна ринкова вартість токена

Використовуючи наш попередній приклад:

• Загальна пропозиція: 1 мільярд токенів
• Поточна ціна: $0.50 за токен

FDV = 1 мільярд × $0.50 = $500 мільйон

Порівняйте це з формулою ринкової капіталізації:

Ринкова капіталізація = Обіг постачання × Поточна ціна за токен

З 500 мільйонами обігових токенів по $0.50 кожен: ринкова капіталізація = 500 мільйонів × $0.50 = $250 мільйон

Повністю розбавлена вартість вплив на аналіз інвестицій

Взаємовідносини між FDV та ринковою капіталізацією створюють різні інвестиційні сценарії, які трейдери повинні враховувати:

• Низька ринкова капіталізація, висока FDV: Поточна вартість виглядає низькою, але існує значний ризик майбутнього розведення. Трейдерам слід ретельно оцінити графіки випуску токенів перед тим, як вважати їх "недооціненими" можливостями.

• Висока ринкова капіталізація, Низька FDV: Поточна вартість висока з обмеженим ризиком майбутнього розведення. Це може вказувати на налагоджені проекти, у яких більшість токенів вже в обігу.

• Низька ринкова капіталізація, низький FDV: Поточні та майбутні потенційні значення є скромними. Це можуть бути проєкти на ранній стадії або такі, що мають обмежені очікування зростання.

• Висока ринкова капіталізація, висока FDV: Сильна поточна вартість з істотним потенціалом для майбутнього зростання. Хоча це обіцяє, трейдери все ж повинні оцінити, чи висока FDV не несе ризики розмивання в майбутньому.

Станом на вересень 2023 року, біткойн демонструє відносно тісний зв'язок між ринковою капіталізацією та FDV. З ринковою капіталізацією приблизно $1.135 трильйона і максимальною пропозицією в 21 мільйон монет за ціною близько $57,502 за монету, FDV біткойна становить приблизно $1.207 трильйона — співвідношення, що відображає його зрілий статус розподілу токенів.

На відміну від цього, NEXO ( займає 100-те місце за ринковою капіталізацією) і демонструє більш значний розрив, з ринковою капіталізацією приблизно 558,3 мільйона доларів і FDV близько 997,3 мільйона доларів. Це свідчить про те, що в обігу наразі перебуває лише 560 мільйонів з 1 мільярда загальної емісії токенів.

Обмеження та ризики покладання на Повністю розбавлену вартість

Хоча FDV є цінним, він має кілька важливих обмежень, які трейдери повинні враховувати:

1. Графік випуску токенів: FDV не враховує терміни випуску токенів. Проекти з поступовими, довгостроковими графіками випуску мають інші інвестиційні міркування, ніж ті, що мають найближчі великі розблокування.

2. Припущення про стабільність ціни: Розрахунки FDV припускають, що поточна ціна токена залишиться стабільною, незважаючи на збільшення пропозиції — нереалістичне припущення в більшості випадків.

3. Динаміка ринку: Збільшення постачання токенів часто негативно впливає на ціну через тиск продажу, що потенційно робить розрахунки Повністю розбавленої вартості занадто оптимістичними.

4. Зовнішні фактори: FDV не враховує важливі змінні, такі як конкурентне середовище, регуляторні зміни, технологічний розвиток або темпи впровадження.

З цих причин досвідчені трейдери розглядають FDV як одну з складових комплексної аналітичної структури, а не як окремий показник для прийняття рішень. При оцінці потенційних інвестицій на торгових платформах поєднуйте аналіз FDV з:

• Графіки випуску токенів та дати розблокування
• Основи проекту та прогрес у розвитку
• Розподіл токенів команди та угоди про вестинг
• Ринкова капіталізація і метрики прийняття
• Конкурентна позиція в секторі

Включивши ці додаткові фактори поряд з аналізом FDV, трейдери можуть розробити більш тонке розуміння потенційної довгострокової вартості криптовалюти та приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення.