Викуп і спалювання: ефективний механізм токеноміки для стимулювання зростання Токена?

Question

Криптосвіт, здається, досить одержимий BuyBack and Burn (BnB) в ці дні. Особливо для токенів, де постачання обмежене. Давайте заглибимось у цей механізм і подивимось, що насправді відбувається.

1. Що таке BuyBack та Burn?

BuyBack and Burn відбувається, коли проекти купують свої власні токени з ринку. Назавжди зникли. Вони надсилають їх до "мертвих" гаманців, використовуючи гроші зі своїх доходів або резервів.

Воно робить дві речі:

Викуп активізує ринкову діяльність
Спалення зменшує постачання токенів

Проекти реалізують це двома способами:

Купуйте токени назад і зберігайте їх (для подальшого використання)
Купуйте їх і спаліть їх (вони зникли назавжди)

2. Чи дійсно викуп і знищення допомагає цінам?

Не зовсім зрозуміло. Якість грошових потоків має велике значення.

Проекти з реальним доходом, які постійно знищують токени, можуть створити справжню дефіцитність. Це допомагає цінності. Але тимчасові викупи, профінансовані резервами? Не так вже й багато. Лише короткострокові підвищення.

Три речі насправді впливають на ціни токенів:

Стабільний бізнес під поверхнею
Настрої на ринку
Люди насправді хочуть токен

3. Деякі реальні приклади

3.1 Коли це спрацювало

Гіперліквідні (HYPE):

Використовує 50-100% торгових зборів для викупу
Команда вибирає час вручну
Злетів на 300% на початку 2025 року. Розумні ходи.

3.2 Коли це провалилося

Цифри не брешуть:

RAY: Витрачено $175.8M → Тепер вартість $118.8M (-32%)
GMX: $12.42M витрачено → $7.5M зараз (-39%)
GNS: $7.9M зникло → $4.6M зараз (-41%)
SNX: Упс. $562K витрачено → $234K тепер ( -58% )

3.3 Чому Флопи?

Автоматичні покупки за піковими цінами. Не дуже розумно. Ринок змінився, і раптом вони тримають дорогі мішки. Досить дивно, як мало ці викуплення насправді мають значення в загальному масштабі.

4. Як зробити викуп ефективним

Аналіз переможців і програвших показує певні шаблони:

4.1 Вам потрібен реальний ріст

Проєкти з фактичними користувачами, як правило, демонструють кращі результати. Ну звісно. Слабкий дохід лише робить викуп акцій виглядаючим безнадійно.

Перевірте, чи існують користувачі. Шукайте дохід.

4.2 Не автоматизуйте все

RAY та GMX купуються автоматично. Поганий хід. HYPE дозволяє людям вирішувати, коли купувати. Це +300% зростання.

MakerDAO купує тільки тоді, коли в них є зайві гроші. Вони зросли на 29% у 2025 році.

4.3 Команда & Спільнота Важливі

Добрі вібрації означають добрі речі. Перевірте Twitter. Reddit. Discord. Відчуйте атмосферу.

4.4 Не всі викупи потребують спалення

Деякі проекти купують ETH за доходи та віддають його тримачам. Це також працює.

PancakeSwap спалив 7M CAKE ($15M) у 2023 році. Ціна все ще знизилася. Основи мають більше значення.

5. Монети з низькою пропозицією

Деякі монети природно дефіцитні:

Bitcoin обмежений 21 мільйоном
YFI має лише 36,666 токенів
MKR знаходиться приблизно на 1,005,577 токенів

Ці переваги найбільше відбуваються від спалення. Кожен зниклий токен означає більше.

6. Остаточні думки

BuyBack and Burn створює гарні заголовки. Збуджує людей. Але це не магія.

Дивіться глибше. Чи хороший проект? Чи користуються ним люди? Не гоніться за знищеннями наодинці.

Для токенів з низькою пропозицією, спалювання може насправді працювати краще. Все ж, не сліпніть на розкішну токеноміку. Найважливіший продукт.