Амбіційне розширення магазинів TJX: стратегія зростання чи перенапруження?

Я спостерігав, як компанії TJX реалізують свої агресивні плани розширення, і я водночас вражений і скептичний. Вони мають намір відкрити понад 1,800 додаткових магазинів у своїх існуючих ринках та Іспанії — вражаюча кількість, що змушує мене задуматися, чи вони є можливістю для зростання, чи занадто заповзятливі в умовах сьогоднішнього нестабільного роздрібного середовища.

Під час останнього телефонного звіту про прибутки керівництво не змогло стримати свій ентузіазм щодо свого глобального потенціалу зростання. Вони підкреслили своє мексиканське спільне підприємство та інвестиції на Близькому Сході як особливо перспективні. Наприкінці другого кварталу фінансового 2026 року вони управляли 5,134 магазинами, додавши 13 нових локацій та збільшивши загальну площу на скромні 0.3% порівняно з попереднім кварталом.

Компанія, здається, впевнена у своїй меті відкрити понад 130 нових магазинів та планує реконструювати майже 500 існуючих локацій цього фінансового року. Вони прогнозують близько 3% чистого зростання одиниць у найближчі кілька років, сподіваючись на їхню гнучку покупку, формати магазинів та можливості постачання, щоб підтримувати магазини заповненими кураторськими продуктами за різними ціновими категоріями.

Але TJX не є єдиною в цій грі розширення. Ross Stores відкрила 19 нових локацій у 1 кварталі фінансового 2025 року і має намір додати 90 магазинів цього фінансового року. Їхнє довгострокове бачення включає розширення до 3,600 магазинів - на 20% більше від попередніх цілей. Тим часом Burlington додала 23 нові магазини в 2 кварталі фінансового 2025 року, довівши їхню загальну кількість до 1,138, і залишається прихильною до відкриття 100 нових магазинів цього фінансового року.

З інвестиційної перспективи акції TJX перевершили галузь, набравши 16,6% з початку року порівняно з 5,6% галузі. Акція торгується з прогнозованим P/E 29,06X, трохи нижче середнього показника галузі 31X. Аналітики прогнозують зростання прибутку на 7% на фінансовий рік 2026 та 10,3% на фінансовий рік 2027.

Хоча ці цифри виглядають обнадійливо, я не можу не запитати, чи має сенс ця масова експансія в традиційній торгівлі в нашому дедалі більш цифровому світі. Чи розширюються вони занадто швидко? Чи стануть усі ці фізичні локації зобов'язаннями, якщо споживчі звички продовжать еволюціонувати в бік онлайн-каналів? Компанія наразі має рейтинг Zacks #3 (Hold), що здається доречним, враховуючи ці тривожні питання щодо їх амбітної стратегії зростання.