Гірка реальність різкого падіння ціни на какао

Ф'ючерси на какао, нарешті, стабілізувалися після тривожного падіння на 3,52% у четвер, з грудневими ф'ючерсами на какао NY, які закрилися з незначним зростанням на 0,97% у п'ятницю. Але не дайте себе обманути цим тимчасовим полегшенням - ринок залишається в нестабільному становищі, оскільки ціни продовжують своє падіння з нещодавніх максимумів.

Я спостерігав, як ціни на какао обвалилися протягом останніх трьох тижнів, що в основному викликано побоюваннями щодо попиту, які не демонструють ознак зменшення. Правда в тому, що дуже високі ціни на какао розчавлюють виробників шоколаду, змушуючи таких великих гравців, як Lindt & Sprüngli, знижувати прогнози маржі після суттєвих падінь продажів. Ситуація з Barry Callebaut виглядає ще більш серйозною, оскільки компанія повідомляє про найбільше зниження обсягу продажів за квартал за останнє десятиліття - вражаюче падіння на 9,5%.

Хоча трейдери отримали певне полегшення в п'ятничному ралі короткого покриття, підкріпленому падінням долара, фундаментальний прогноз залишається похмурим. Недавнє оголошення Mondelez International про те, що кількість подів какао в Західній Африці на 7% перевищує п'ятирічну середню та "матеріально вище", ніж минулого року, завдало ще одного удару будь-якому оптимістичному настрою.

Ринок, здається, ігнорує побоювання щодо погоди, які раніше підвищили ціни до двомісячних максимумів. Незважаючи на те, що Commodity Weather Group повідомляє про найсухіший 60-денний період для какао Західної Африки з 1979 року, трейдери більше зосереджені на знищенні попиту та покращенні перспектив постачання.

Прогнозований приріст виробництва Гани на 8,3% на 2025/26 рік ще більше підриває підтримку цін, як і прогноз Міжнародної організації какао про глобальний надлишок у 142 000 метричних тонн на 2024/25 рік - перший надлишок за чотири роки.

Торгові платформи переповнені ведмежим настроєм, а ф'ючерси на какао зараз торгуються приблизно по $6,170 за тонну, що є річним мінімумом. Це є драматичним розворотом від рекордних максимумів, зафіксованих раніше цього року, коли нестача постачань підвищила ціни до небачених рівнів.

Для любителів шоколаду це коригування цін може врешті-решт призвести до більш доступних ласощів, але для фермерів какао та трейдерів, які ставили на продовження дефіциту, жорстка реальність ринку була болісною для витривалості.