Американська банківська система стикається з величезним тиском з боку комерційних іпотечних кредитів. Очікується, що до 2025 року обсяги неплатоспроможних комерційних іпотечних кредитів зростуть до 24,3 мільярда доларів, при цьому до кінця року термін погашення відповідних боргів сягне 560 мільярдів доларів. Ця ситуація вже призвела до значного зростання рівня неплатежів та чистих списань у деяких банках.

Цей ризик впливає на ринок криптовалют через численні канали. У безпосередньому впливі тісний зв'язок між банками та криптоіндустрією, такий як депозити та кредитні відкриття емітентів стейблкоїнів, стає мостом для передачі ризику. Наприклад, USDC зазнав девальвації через ризик банківських депозитів свого емітента Circle, що призвело до падіння його ринкової вартості більш ніж на 45% від пікового значення. Непрямий вплив проявляється в коливаннях ринкових настроїв та зменшенні ліквідності, викликаному розпродажем активів. У жовтні 2025 року біткойн і ефір впали в ціні на 5,3% і 6,9% відповідно за один день, підкреслюючи цей вплив.

Щоб впоратися з цією ситуацією, регулятори почали коригувати свою політичну позицію. Вони дозволяють банкам брати участь у криптовалютному бізнесі за умови контролю ризиків, а також активно просувають законодавство про стейблкоїни. Історичний досвід показує, що, незважаючи на можливі панічні продажі на ринку в короткостроковій перспективі, його відновлювальна здатність поступово зростає.

На даний момент ми оцінюємо рівень ризику як середній. У короткостроковій перспективі ринок може продовжувати коливатися. Однак у довгостроковій перспективі, з постійним вдосконаленням регуляторної системи, ринок має шанси повернутися до стабільної траєкторії. У майбутньому диверсифікація резервів стейблкоїнів та глибока інтеграція між банками та підприємствами можуть стати основними тенденціями розвитку галузі.

Цей ряд подій підкреслив дедалі тісніший зв'язок між традиційною фінансовою системою та новими криптовалютними ринками, а також поставив нові виклики перед регуляторами, фінансовими установами та інвесторами. Як знайти баланс між інноваціями та контролем ризиків стане основним питанням у фінансовій сфері на найближчий час.