Азійські та Тихоокеанські ( юрисдикції показують різні шляхи розвитку цифрової валюти. Деякі розвивають цифрові валюти центральних банків, в той час як інші приймають приватні стейблкоїни.

Гонконг завершив свою пілотну програму e-HKD 28 жовтня, в той час як стейблкоїн JPYC Японії перевищив 50 мільйонів єн протягом 48 годин. Південна Корея попередила про ризики відв'язки, а Австралія уточнила вимоги до регулювання стейблкоїнів 29 жовтня.

Гонконг та ОАЕ просувають інфраструктуру CBDC

Гонконгська монетарна влада опублікувала звіт про другу фазу програми пілотного проекту e-HKD 28 жовтня. У звіті підсумовано всебічну оцінку 11 пілотних проектів за участю основних фінансових установ. HSBC, Hang Seng Bank та DBS Hong Kong брали участь у цих випробуваннях.

Звіт вказував, що цифровий гонконгський долар підходить для оптових фінансових застосувань, а не для негайного роздрібного впровадження.

Згідно з висновками HKMA, e-HKD продемонстрував обіцяючі можливості в трьох сферах. До них належать розрахунки токенізованих активів, програмованість для автоматизованих транзакцій та функціональність офлайн-платежів.

Влада підкреслила, що e-HKD підходить для великих транзакцій як інструмент, випущений центральним банком, вільний від кредитного ризику. HKMA підтвердила, що завершить підготовчі роботи для потенційних роздрібних застосувань e-HKD до першої половини 2026 року та найближчим часом пріоритетом будуть оптові випадки використання.

Часова відповідність збігається з більш широкими регіональними ініціативами CBDC. Об'єднані Арабські Емірати підтвердили плани запустити свій Цифровий Дірхам для роздрібного використання в четвертому кварталі 2025 року. Він буде вважатися законним платіжним засобом нарівні з фізичною валютою. Обережний підхід Гонконгу контрастує з цим прискореним графіком, відображаючи різні регуляторні пріоритети та умови ринку.

Японія та Південна Корея NaviGate Stablecoin Terrain

Японія відзначила важливу віху 27 жовтня з офіційним запуском JPYC. Це перший регульований стейблкоїн, прив'язаний до єни, що відповідає оновленому Закону про платіжні послуги. До 29 жовтня токен перевищив 50 мільйонів єн в обігу.

Він розподілений між трьома блокчейн-мережами. Polygon має приблизно 21,34 мільйона єн та 1 620 власників. Avalanche має 17,03 мільйона єн та 628 власників. Ethereum становить 16 мільйонів єн та 108 власників.

Директор JPYC Норітака Окабе застеріг користувачів 29 жовтня про оперативні ризики. Він особливо підкреслив ризики, пов'язані з наданням ліквідності на децентралізованих біржах. Фінансово-технологічна компанія Secured Finance оголосила про доповнюючі продукти 28 жовтня. До них входять послуги DeFi кредитування для установ, що використовують інфраструктуру JPYC.

Південна Корея прийняла контрастну позицію. Центральний банк Південної Кореї опублікував звіт, в якому попереджає про ризики відв'язування, пов'язані зі стабільними монетами, номінованими в вонах, незважаючи на призупинення свого проекту цифрового вона в червні 2025 року.

Центральний банк підкреслив, що емітенти приватних стейблкоїнів не мають інституційних механізмів довіри, необхідних для підтримання стабільних валютних прив'язок. Банк рекомендував, щоб традиційні банки очолили зусилля з випуску стейблкоїнів для забезпечення належних заходів захисту.

Спостерігачі в галузі очікують, що перша хвиля регульованих стейблкоїнів, прив'язаних до вон, з'явиться на ринку між кінцем 2025 року та початком 2026 року.

Австралія уточнює регуляторну структуру для стейблкоїнів

Австралійська комісія з цінних паперів і інвестицій опублікувала оновлені рекомендації 29 жовтня. Згідно з чинним законодавством, ці рекомендації класифікують стейблкоїни, обгорнуті токени, токенізовані цінні папери та гаманці цифрових активів як фінансові продукти. Компанії, що пропонують такі продукти, тепер потребують місцевих ліцензій на надання фінансових послуг. Це є значним регуляторним уточненням для Тихоокеанського регіону.

Комісар ASIC Алан Кіркленд заявив, що ліцензування забезпечує повний правовий захист споживачів і дозволяє вжити регуляторних заходів проти шкідливих практик. Регулятор надав галузевий захист від дій до 30 червня 2026 року.

Це дає бізнесу час для оцінки вимог та отримання ліцензій. Ці рекомендації слідують після місяців консультацій з галуззю. Вони ґрунтуються на класовому винятку вересня, що дозволяє ліцензованим посередникам розподіляти стейблкоїни без окремих регуляторних затверджень.

Казначейство Австралії минулого місяця запропонувало проект законодавства. Законодавство вимагає від криптобірж та постачальників послуг наявності ліцензій на надання фінансових послуг, доповнюючи оновлену структуру ASIC. Регуляторні розробки позиціонують Австралію поряд з Сінгапуром та Гонконгом у створенні всебічного нагляду за цифровими активами, підтримуючи розвиток ринку.

Моделі регіону АПАЦ та ринкові наслідки

Сінгапур зарекомендував себе як гібридна модель. Він підтримує як дослідження CBDC, так і процвітаючу регульовану екосистему стейблкоїнів. Стейблкоїн XSGD, який забезпечений сингапурським доларом, зайняв 70,1 відсотка ринкової частки серед нестабільних стейблкоїнів, що не є доларом США, у Південно-Східній Азії в другому кварталі 2025 року. Дані показують, що було зафіксовано 258 000 транзакцій.

Розбіжності в стратегіях цифрових валют відображають різні національні пріоритети. До них належать грошовий суверенітет, фінансові інновації і зрілість платіжної інфраструктури. Акцент Гонконгу на оптових додатках CBDC підтримує розвиток екосистеми токенізації та полегшує трансакції через кордон завдяки Проекту mBridge.

Регуляторна структура Японії сприяє інноваціям у стабільних монетах, що базуються на ринку. Зміна позиції Південної Кореї з центральної банківської цифрової валюти (CBDC) на стабільні монети, що підтримуються банками, вказує на те, що практичні міркування щодо витрат на реалізацію можуть переважати теоретичні переваги контролю центрального банку. Чіткість регулювання в Австралії забезпечує юридичну визначеність для операторів стабільних монет, одночасно підтримуючи захист прав споживачів.

Учасники ринку продовжують слідкувати за цими подіями, оскільки архітектури цифрових валют Азії та Тихоокеанського регіону формуються. Наслідки поширюються на ефективність трансакцій між країнами, фінансову інклюзію та еволюцію регіональних монетарних систем.