Щось цікаве тільки що сталося на ринку фінансування через ніч - SOFR впав до рівнів, яких ми не бачили з початку 2023 року. Для тих, хто відстежує макро сигнали, це не просто ще один рух ставки.

Оцінка забезпеченої нічної фінансування, по суті, те, що банки стягують один з одного за нічні готівкові кошти, знаходиться на найнижчому рівні за понад два роки. Це означає справжню зміну в тому, наскільки дорогим ( або дешевим ) є доступ для установ до короткострокового фінансування.

Чому це важливо? Коли нічні ставки падають так, це зазвичай сигналізує про одну з двох речей: або в банківській системі є достатньо ліквідності, або попит на короткострокові позики значно охолов. Іноді обидва.

Для ширшої фінансової екосистеми - включаючи криптовалютні ринки, які все більше пов'язані з умовами ліквідності TradFi - дешевше нічне фінансування може призвести до більшої ризикової апетиту. Нижчі витрати на фінансування означають, що установи мають більше простору для розгортання капіталу в можливості з вищою прибутковістю.

Варто також звернути увагу на часові рамки. Ми спостерігаємо за падінням SOFR на фоні триваючих дебатів щодо політики Федрезерву та постійних питань щодо стабільності банківського сектору. Чи залишиться це трендом, чи буде лише тимчасовим падінням, залежатиме в значній мірі від того, що відбудеться з резервними рівнями та вимогами до регуляторного капіталу в найближчі місяці.