Центральні банки у всьому світі здійснюють історичний перехід у своїх резервних стратегіях. Вперше за десятиліття золото перевершило державні облігації США як переважний резервний актив серед монетарних органів.

Цифри розповідають переконливу історію: центральні банки зараз мають $4.7 трильйона золотих резервів, перевищуючи $3.9 трильйона, які знаходяться в облігаціях уряду США. Це не просто статистичний сплеск — це сигналізує про фундаментальну перебудову того, як нації думають про зберігання багатства.

Що спонукає це? В грі кілька факторів. Геополітичні напруженості, занепокоєння щодо домінування долара та страхи інфляції підштовхують монетарних політиків до реальних активів. Золото пропонує те, чого не можуть надати казначейські облігації: жодного ризику контрагента, жодної залежності від фінансового стану жодної окремої країни.

Наслідки виходять далеко за межі сховищ і балансів. Оскільки центральні банки диверсифікують свої активи, які деноміновані в доларах, ми стаємо свідками тихої, але глибокої трансформації в архітектурі глобальних фінансів. Чи прискориться цей тренд, чи стабілізується, визначить грошово-кредитну політику та ринок активів на багато років вперед.