Чи настав час купувати срібло у 2025 році? Читаємо про причини 60% зростання.

Чому срібло залишається вище золота

З початку року збільшення вартості срібла перевищує золото, що є аномальним розвитком. Срібло зафіксувало зростання більше 60% з початку року, що вказує не лише на просте укриття, а й на структурну зміну.

Фоном є три фактори:

1. Виправлення співвідношення золота та срібла

Ціна золота та срібла (відношення цін золота до срібла) на деякий час перевищила історичний максимум у 100. Це вказує на те, що срібло було надмірно продане. Історично, після періодів, коли це відношення є аномально високим, завжди відбувався відскок срібла. Ринок зростання 2025 року є типовим прикладом функціонування цього механізму корекції.

2. Загострення кризи постачання

Згідно з даними Світової срібної асоціації, у 2025 році дефіцит попиту та пропозиції на срібло, ймовірно, розшириться до 8 800 тонн. Срібло стикається з нестачею постачання протягом п'яти років поспіль. Ситуація з постачанням є серйозною. Окрім політичної нестабільності в основних країнах-виробниках, таких як Перу та Мексика, зниження якості руди призвело до зменшення середньої якості з 50 г/т до 42 г/т.

Що стосується попиту. Промисловий попит займає 58% від загальної кількості, а особливо сонячна енергія займає 17% частки. Очікується, що у 2025 році нові встановлені потужності сонячної енергії у світі перевищать 600 ГВт, а промисловий попит на срібло ще більше зросте.

3. Підтримка фінансового середовища

Очікування зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (FRB) тривають. Зниження реальних процентних ставок зменшує вартість утримання активів, таких як срібло, які не приносять відсотків. Одночасно, через геополітичну напругу та кредитну нестабільність суверенних валют, як центральні банки, так і інвестори продовжують формувати позиції в сріблі.

Прогнозний ринок інституційних інвесторів

Кілька великих банків прогнозують бичачий ринок:

• BMO банк: середня ціна у 4 кварталі 2025 року становитиме 45 доларів/унція, ціль на 2 квартал 2026 року - 50 доларів/унція
• Американський банк: ціль на 2026 рік становить 65 доларів за унцію (30% потенціалу зростання від теперішньої ціни)
• JPモルガン: прогнозує підвищення до 56 доларів за унцію до кінця 2026 року

Спільним для цих прогнозів є усвідомлення того, що дефіцит постачання триватиме в довгостроковій перспективі.

Патерни срібного ринку з історії

Протягом останніх 50 років великі коливання срібла завжди відбувалися під час валютної нестабільності або кризи ліквідності.

Інцидент братів Хантів 1980 року призвів до зростання ціни на срібло до 49 доларів. Причиною цього були заходи щодо боротьби з інфляцією в умовах стагфляції.

2010-2011 роки були періодом, коли контроль JP Morgan над короткими позиціями було знято, і за півроку ціна зросла з 15 доларів до 49,8 доларів. Це сталося внаслідок заборони на голі продажі, встановленої законом Додда-Франка.

У 2020 році під час коронавірусу через масове постачання ліквідності та боротьбу з дистрибуцією срібло різко зросло за кілька тижнів.

Дивлячись на ці події, суттєвими драйверами ціни на срібло є «протидія інфляції» та «ліквідність». Ринок 2025 року також знаходиться на продовженні цієї структури.

Чи справді срібло стійке до падіння

Це важливе питання. Срібло виконує функцію активу-убежища лише в “періоді інфляції”.

Економічна криза або кредитна криза - це інша справа. Оскільки промисловий попит на срібло становить 58% від загального обсягу, в умовах економічного спаду воно схильне до впливу зникнення попиту. Крім того, срібло має менший розмір ринку та нижчу ліквідність порівняно з золотом, тому під час панічних продажів воно може зазнати значного падіння, яке перевищує падіння золота.

Отже, срібло є «інфляційним активом», який сильніший, ніж золото, але слабший як «актив, що протистоїть фінансовій кризі». Ця різниця є важливою під час розробки інвестиційної стратегії.

Перспективи на 2025-2026 роки та практичні інвестиційні рішення

З урахуванням макроекономічного середовища можна стверджувати, що срібло залишиться вище в середньостроковій перспективі. Причина ясна:

• Покращення структури постачання займе кілька років
• Ймовірність високих процентних ставок є високою (темпи зниження ставок ФРС можуть бути повільнішими, ніж очікує ринок)
• Попит на сонячні панелі зростає

Однак є зауваження. Срібло після швидкої реакції може легко встановити технічну корекцію. Падіння 21 жовтня (одноденне -8.7%) є тим прикладом. Такі корекції стають відмінною можливістю для побудови позицій.

У короткостроковій перспективі очікується коливання в діапазоні 45–50 доларів за унцію. У довгостроковій перспективі, якщо припустити, що співвідношення золота до срібла повернеться до історичного середнього 85–90, цілком ймовірно, що ціна перевищить 50 доларів.

Важливо те, що срібло є «активом часу». Стратегія купівлі не на повну силу, а на просідання є реалістичною.