Істина за великим пампом Ханлея: технологічна аура проти реальності семи сезонів збитків

Останнім часом Hanlei (3707) став дуже популярним — після випуску SiC четвертого покоління MOSFET, ціна акцій миттєво підскочила на максимум до 57,7 юанів, за чотири торгові дні три дні зростала, місячне зростання перевищило 25%. На ринку ходять чутки, що новий GPU від NVIDIA може використовувати його чіпи, іноземні інвестори та самостійні трейдери активно купують.

Виглядає прекрасно, але якщо уважно подивитися на цифри, то вже не до сміху:

Ціна акцій не дорівнює успішності компанії

• Продовжили втрати протягом 7 сезонів, в першій половині цього року збиток на акцію склав 1,02 юаня
• За перші 7 місяців дохід зменшився на 7,9%
• Минулої п'ятниці ціна акцій зросла до 56,5 грн, а потім впала на 3,14%, а коефіцієнт денного трейдингу становив 71% — це абсолютно спекулятивні активи.

Технічний прорив дуже крутий, але…

• Розмір чіпів SiC зменшено на 20%, опір провідності знижено на 20%, що дійсно досягло міжнародного рівня.
• Але від лабораторії до масового виробництва, від замовлення до доходу, від шести місяців до кількох років.
• Ринок зараз спекулює на очікуваннях, ризики величезні

Основне питання: Ціна акцій вже піднялася до рівня, який основи не можуть витримати. Як тільки Nvidia спростує чутки або прогрес в масовому виробництві виявиться гіршим, ніж очікувалося, цей бум одразу ж згасне.

Історії технологій дійсно привабливі, але потрібно зрозуміти – ви купуєте перспективи технологій чи граєте на короткострокове фінансування? Акції, які так далеко відходять від фундаментальних показників, зазвичай закінчують своїм падінням.