Дані про інфляцію за вересень повинні були бути опубліковані ще раніше, але їх чомусь затримали до цього п'ятниці. Ця ситуація перетворила ринок на гру в загадки — зараз на екрані повно різних прогнозів, а розбіжності досягли неймовірних масштабів.

Спочатку скажемо про очікувані цифри від основних установ: в порівнянні з попереднім місяцем очікується зростання на 0,4%, що означає, що ціни продовжують зростати; в порівнянні з минулим роком вони можуть досягти 3,1%, на перший погляд це не виглядає низько, але фактичну ситуацію потрібно детально розглянути.

На мою думку, ця хвиля даних найпряміше вплине на криптоактиви середньої та малої капіталізації. Чому? Тому що під час затримки публікації не було авторитетних сигналів, і всі накопичені емоції вибухнуть одразу після виходу даних. Минулого вересня, коли CPI перевищив очікування, середні капіталізації впали на 18%, така різка одноразова волатильність не є жартом.

Але не дайте себе обманути поверхневими цифрами. Цього разу високий рівень інфляції головним чином пов'язаний з енергетичними цінами, що є короткостроковим збуренням. Федеральна резервна система насправді турбує основний індекс споживчих цін (CPI) — тобто дані, які виключають енергетичні та харчові товари, ціни на які коливаються. Основна інфляція є ключовим показником, що визначає подальший напрямок політики.

На мою особисту думку: якщо основний CPI буде нижче 3%, ринок, швидше за все, зітхне з полегшенням, ризикові активи матимуть шанс на rebound; але якщо перевищить 3.2%, малі та середні капіталізації, ймовірно, зустрінуть нову хвилю очищення, і в цей час триматися не є розумним вибором.

Крім того, у четвер є ще одна важлива подія, яку легко пропустити — аукціон 5-річних TIPS державних облігацій. Іноді важливість цього заходу перевищує навіть виступи чиновників Федеральної резервної системи. Міністерство фінансів США цього тижня запланувало два аукціони державних облігацій, аукціон 20-річних у середу має відносно обмежений вплив, але аукціон у четвер...