Одна програмна компанія вклала понад 500 мільярдів доларів у Біткойн, тепер регулятори на Уолл-стріт не можуть залишитися спокійними.

Назва MicroStrategy знову опинилася в центрі уваги. Генеральний директор цієї компанії з аналізу даних Майкл Сейлор давно вважає Біткойн «друкарським верстатом» компанії — на рахунку лежить 649,9 тисячі BTC, нещодавно він також докупив 8178 монет, витративши 830 мільйонів доларів. Навіть пенсійний фонд штату Аризона придбав акцій MSTR на 15 мільйонів доларів. Здається, динаміка справді сильна?

Але питання виникає. MSCI (один з найбільших у світі індексних провайдерів) уважно стежить за цією компанією, причина дуже проста: ваші Біткойн активи вже перевищують 50% від загальних активів, чи можна вас назвати «серйозною компанією»? Згідно з логікою MSCI, ви більше схожі на BTC ETF, що маскується під технологічні акції.

Часова лінія дуже чітка — перевірка розпочнеться у вересні 2025 року, остаточне рішення буде оголошено 15 січня 2026 року, а коригування вступить в силу в лютому. Якщо дійсно виключать з MSCI USA, такого ключового індексу, наслідки можуть бути не жартівливими: індексні фонди вимушені будуть пасивно продавати MSTR, за оцінками, відтік коштів почнеться з 2,8 мільярда доларів, в песимістичному випадку може зрости до 8-9 мільярдів. А що з акціями? За останні півроку вони вже впали більше ніж на 56%, тому наступне падіння на 10-20% не є неможливим.

Ще більша проблема - це витрати на фінансування. MSTR завжди покладалася на випуск акцій та облігацій для купівлі монет, після виключення ринок зазнав втрати довіри, що ускладнить подальші операції. І як "тіньова акція Біткойна", чи не вплине її обвал на сам BTC? Короткостроковий тиск продажу, безумовно, неможливо уникнути.

Сейлор сам по собі дуже спокійний, неодноразово підкреслює: «Ми програмна компанія, Біткойн лише резервний актив», і також заявляє, що продовжить купувати. Але ринок не дивиться на слова, а лише на дані.

Дайте нагадування: 15 січня не забудьте стежити за ринком, якщо у вас є MSTR, пам'ятайте про управління ризиками. Якщо ви дійсно вірите в Біткойн, тримати його в споті може бути менш клопітно, ніж обходити це такою великою дорогою — адже історії посередників іноді більш захопливі, ніж сама ціна монети.