#非农数据超预期

Несподівані дані щодо не-сільськогосподарських робочих місць: ринок в шоці. Чи знову з'являться очікування підвищення відсоткових ставок?

Дані про非农 у 2025 році значно перевищили очікування, завдавши удару по фінансовому ринку. Спочатку ринок загалом ставився до того, що Федеральна резервна система перейде до м'якої політики в середині та наприкінці цього року, але ця «осліплююча» звітність про зайнятість фактично повідомляє всім «голубам»: не поспішайте, економіка ще дуже міцна.
Чому цього разу реакція на нефінансові дані така велика?
Бо ринок найбільше боїться не сильного ринку праці, а сильного ринку праці + зростання зарплат, яке не знижується. Це означає, що попит залишається стійким, інфляційний тиск може знову спалахнути, а простір для зниження процентних ставок Федеральною резервною системою знову буде заблоковано. Простими словами, чим яскравіші дані, тим холодніше Федеральна резервна система.
Щодо показників активів, прибутковість державних облігацій США спочатку зросла, долар зміцнився, традиційні ризикові активи короткостроково опинилися під тиском. Грошова логіка зміщується в бік сценаріїв "повернення долара" та "підтримки високих короткострокових ставок". Водночас крипторинок також змушений охолонути, головним чином через те, що ліквідність у майбутньому може більше не бути такою ж широкою.
Але не забувайте про інший бік: 
сильна зайнятість також свідчить про те, що економіка не слабшає, здатність підприємств до отримання прибутку залишається на структурній фазі зростання, що не є поганою новиною для ризикових активів у середньо- та довгостроковій перспективі. Просто короткостроковий ритм може стати більш "терплячим".
Підсумовуючи в одному реченні: 
Перевищення прогнозів по нефермерським зарплатам не є поганою новиною, але це точно поганий ритм. 
Тим, хто хоче грати на тренді, не панікуйте, тим, хто хоче торгувати на короткій дистанції, не поспішайте, наступні два місяці потрібно спостерігати за тенденцією зайнятості, чи залишиться вона сильною, чи це одноразове порушення.