#美联储重启降息步伐 $ETH $BNB $ZEC

ФРС цього тижня продемонструвала розбіжності щодо ставки — ставку знижуватимуть, але жорстка риторика не змінилася

На цьому тижні на засіданні щодо ставки з’явилася цікава деталь: хоча зниження ставки майже вирішене, всередині комітету п’ятеро проголосували проти — це рідкісний розкол. Логіка за цим насправді досить болюча: Комітет з монетарної політики намагається поєднати стимулювання та боротьбу з інфляцією, а Пауелл змушений шукати баланс між цими двома крайнощами.

Нещодавно з’явився термін "яструбине зниження ставки" — це, по суті, парадокс: чисельно ставку знижують, але риторика залишається жорсткою. Чи продовжиться пом’якшення у січні? Офіційна відповідь максимально обережна.

Аналітики Bank of America вказують на реальну проблему: минулого разу (у жовтні) ще можна було "грати в дипломатію" й згладжувати очікування, а цього разу — ні. Між цими засіданнями вийшли ключові економічні дані, а частина з них запізнилася через призупинку роботи уряду, що суттєво ускладнило керування ринковими очікуваннями.

Позиція J.P. Morgan більш прив’язана до ринку праці: щойно ставка наблизиться до так званого "нейтрального рівня", подальші послаблення вже не можуть визначатися політичною волею — все вирішуватимуть дані по зайнятості. Це жорстке обмеження, тут немає маневрів.

Світовий капітал зараз чекає сигналу: чи вдасться Пауеллу своєю риторикою одночасно погасити очікування обох сторін? Поточна розбіжність у комітеті — це, певною мірою, ще більший виклик для комунікаційної майстерності керівництва, ніж раніше.

Та ще цікавіший сам механізм: переосмислення очікувань щодо ліквідності напряму вплине на систему ціноутворення активів. Це не порожній прогноз, а цілком зрозуміла логіка ринкової структури. Коли всі усвідомлять зміни, капітали вже будуть перерозподілені. Тож питання зараз не в тому, "чи буде зростання", а чи підготували вися завчасно.