Останнім часом на ринку активно обговорюють таку ідею: якщо у ФРС зміниться керівник, криптовалюти зможуть побачити епічний булран. Звучить красиво, але реальність, ймовірно, швидко остудить ці фантазії.

Погляньмо на кілька жорстких фактів: інфляція досі тримається біля позначки 3% і не хоче знижуватися, реальна процентна ставка вже майже на нулі, а простір для м’якої політики майже вичерпано. Навіть якщо одного дня Павел справді піде у відставку, що зможе зробити новий керівник? Відверто кажучи, для зниження ставки залишилося місця лише для одного-двох символічних кроків. Очікування щодо політики давно повністю враховані ринком, тож розраховувати на “велику хвилю ліквідності”, яка підніме всі монети до небес? Прокидайтеся.

Яким буде ринок далі? Моє бачення таке: ера красивих історій завершується, настає етап чесної конкуренції логіки та фактів.

Біткоїн усе ще може зіграти роль захисного активу, але не забувайте, що його кореляція з американськими акціями стає дедалі сильнішою. Як тільки ринкові настрої зміняться, ця взаємозалежність може застати вас зненацька. А альткоїни? Проекти, які лише обіцяють і малюють райдужні перспективи, матимуть дедалі менше шансів вижити. Лише ті активи, за якими стоїть реальний користувацький попит і впроваджені технології, зможуть втриматися на плаву під час ринкових коливань. А всі “повітряні монети”, які живуть лише на спекуляціях на темах “халвінгу” чи “очікування зниження ставки”, практично можна вважати приреченими.

На цьому етапі дрібним інвесторам найважливіше змінити спосіб мислення — не гнатися за чутками і не ловити волатильність, а навчитися працювати з даними й розуміти, що таке хеджування. Що конкретно робити? Ось три напрямки:

**Слідкуйте за CPI та даними щодо зайнятості.** Саме ці показники є справжніми орієнтирами для рішень ФРС і впливають набагато сильніше, ніж будь-які заяви чиновників.

**Аналізуйте зв’язок між біткоїном і дохідністю держоблігацій США.** Це безпосередньо відображає настрій макрокапіталу й є індикатором ризикованих активів.

**Оцінюючи проєкти, звертайте увагу на дохід, а не на красиві історії.** Лише ті, хто має реальні грошові потоки й користувацьку базу, стануть справжніми “зернами”, що переживуть ведмежий ринок.

На ринку завжди вистачає ажіотажу й шуму, натомість бракує здатності спокійно бачити суть. У період зміни політики краще не грати в лотерею з “можливими позитивними новинами”, а вкладати сили у власну систему прийняття рішень. Адже вижити й ще й заробити у волатильності допомагає не випадковість, а розуміння закономірностей і повага до ризику.