Останні дані по зайнятості ADP за грудень: показник склав 41 000, що нижче ринкових очікувань у 47 000, але значно вище попереднього значення у 29 000. Цей набір даних передає важливий сигнал: на ринку праці США спостерігаються ознаки відновлення, але його сила не така вже й велика.

Вплив на ціну золота можна розглядати так: недосягнення очікувань безпосередньо знижує очікування щодо подальшого підвищення ставок ФРС. Зміна очікувань щодо політики ФРС → тиск на індекс долара → зростання привабливості золота — це класична ланцюгова реакція. Одночасно, зниження очікувань економічного відновлення також підвищує попит на активи-укриття, що додатково підвищує ціну на золото. Поєднання цих двох сил робить короткостроковий оптимізм щодо золота логічним.

Але є один обмежувальний фактор: хоча показник нижчий за очікування, він суттєво виріс у порівнянні з попереднім місяцем, що свідчить про те, що стан ринку праці не погіршився, а темпи відновлення просто стали більш поміркованими. Це означає, що ймовірність кардинальної зміни політики ФРС невелика, і ринок не буде надмірно реагувати на ризики економічної рецесії. Тому зростання ціни на золото буде обмеженим, не варто очікувати екстремальних односторонніх трендів.

Загалом, ці дані створюють помірну підтримку для зростання ціни на золото, але верхня межа вже визначена.