Біткоїн знову не може піднятися: ETF продовжує втрачати позиції, подолати рівень 105 000 ускладнюється

【区块律动】Останній тиждень показав досить цікаву поведінку біткойна. У минулий понеділок ціна короткостроково піднімалася вище за 92000 доларів США, головним чином через розслідування американського судового відомства щодо посадових осіб Федеральної резервної системи, що викликало побоювання щодо незалежності ФРС. Такі невизначеності зазвичай підвищують привабливість альтернативних активів, таких як біткойн, принаймні з логічної точки зору.

Однак реальність полягає в тому, що цей підйом не тривав довго. Настрій трейдерів явно був не надто високим, і причина цьому досить очевидна — за останні чотири торгові дні спотовий ETF на біткойн вийшов з чистим відтоком у розмірі 1,38 мільярда доларів США. Ця цифра свідчить про те, що інституційні інвестори очікують і навіть зменшують свої позиції.

Ще більш цікавою є базова динаміка даних. Наразі щорічна премія ф’ючерсів на біткойн стабільно тримається на рівні близько 5%, що є нейтральним або злегка медвежим рівнем. Коли настане справжній бичачий тренд, премія ф’ючерсів щодо спотової ціни зазвичай перевищує 10%. Поточний рівень свідчить про те, що ринок все ще боїться робити великі ставки.

Цікаво, що навіть великі гравці, такі як Strategy, які за останній місяць збільшили свої володіння біткойнами на 12,5 мільярда доларів, не змогли утримати ціну вище за 94000 доларів. Що це означає? Це відображає, що навіть покращення фінансового стану не здатне змінити загальну налаштованість на медведя.

Якщо дивитися на більш довгий період, то з жовтня 2025 року ціна біткойна знизилася приблизно на 23%, тоді як золото і срібло за цей час досягли нових максимумів у 2026 році. Така диференціація змушує багатьох задуматися — чи не втрачає ефективності концепція “біткойн як цифровий засіб збереження вартості”?

Підсумовуючи поточну ситуацію: незалежно від потоків інвестицій у ETF або від охолодження леверидж-позицій, короткостроковий потенціал зростання біткойна обмежений. За відсутності несподіваних подій, ймовірність того, що ціна прорветься вище за 105000 доларів, невелика, і слід бути обережним щодо ризику подальшого зниження.