Зростає занепокоєння у фінансових колах щодо того, що незалежність центрального банку Європи може зазнати реального тиску у найближчому майбутньому. Тенденція до випуску короткострокових облігацій може створити небезпечну стимулюючу структуру: оскільки ці облігації погашаються частіше, політики можуть посилити вимоги щодо зниження відсоткових ставок для полегшення витрат на рефінансування. Коли ви поєднуєте фіскальний тиск із цим циклом погашення облігацій, отримуєте політичних акторів, які кружляють навколо, наполягаючи на зниженні ставок, що вигідно для урядових бюджетів, а не для економічної стабільності. Зниження автономії центрального банку не трапляється за одну ніч — це поступовий процес, викликаний політичними рішеннями, які здаються розумними у цей момент. Але як тільки ви починаєте йти на компроміси щодо ставок через політичний тиск, шкода для довіри важко виправити. Для ринків і криптоінвесторів, які стежать за макро-трендами, це сигналізує про потенційні валютні коливання та ризики інфляції у майбутньому. Баланс між фіскальною реальністю і монетарною незалежністю Європи сформує рішення щодо розподілу активів у глобальному масштабі.