Останнім часом багато хто задає одне питання: чи не змінить ескалація ситуації на Близькому Сході напрямок крипторинку? Це питання варто розглянути детальніше.

Щоб зрозуміти поточну ситуацію, потрібно спершу подивитися, що робила Іран за останні кілька років. У 2014 році Іран розірвав важливий телекомунікаційний договір із США, з яким домовилися раніше, а у 2021 році ситуація стала ще більш напруженою — щойно узгодивши рамкову угоду на 400 мільярдів доларів співпраці з США, він одразу повернувся до Індії, передавши операційні права порту Чабахар безпосередньо Індії. Ці кроки фактично були самопідкопом — Іран підпалив Гвадарський порт Пакистану, що спричинило хаос у грі в Південній Азії. У 2023 році, хоч і вдалося трохи налагодити стосунки з Саудівською Аравією, риторика залишалася жорсткою, і час від часу звучали погрози «прорвати Перську затоку».

Цікаво, що навіть за напруженої ситуації Іран наполегливо намагається втягнути Індію у свою сторону. Але як голосують капітали? Вони просто втекли до Саудівської Аравії. Інвестиції в Іран очевидно зменшилися, натомість капітали у Саудівську Аравію зростають.

Який урок для криптосфери з цього випливає? Найпряміший — капітал завжди схильний до багатства і боїться невизначеності. Геополітичні конфлікти за своєю природою створюють невизначеність, а ринок її найгірше терпить.

З точки зору крипторинку, коли макроекономічна ситуація нестабільна, як зазвичай реагують інвестори? Частина з них дійсно прагне зберегти капітал у таких активів, як біткоїн, розглядаючи його як засіб захисту. Але в умовах високої глобальної інтеграції цей ефект не настільки сильний, як здається. Інша частина просто закриває позиції, продаючи ризикові активи (включно з альткоїнами).

Головне — геополітичні події зазвичай не визначають напряму рух ринку, справжню роль відіграє зміна ризикової толерантності капіталу. Коли вона знижується, ліквідність концентрується з периферійних активів у центральні — і це явно не на користь альткоїнам. Навпаки, якщо ситуація стабілізується або зменшується напруга, і ризикова толерантність зростає, простір для відскоку альткоїнів значно збільшується.

Тому замість питати «Чи зможе біткоїн виступити як захисний актив?» або «Чи варто продавати альткоїни?», краще запитати «На якому етапі зараз знаходиться ризикова толерантність капіталу?». Це і є ключ до розуміння ринкової ситуації. У короткостроковій перспективі — новини про геополітичні події, у середньостроковій — потоки капіталу, у довгостроковій — технічний фундамент. Зараз потрібно стежити за змінами у фінансовій сфері, а не панікувати через кожну новину.