Бернштейн називає, яка акція є «кращою ідеєю» на 2026 рік із потенціалом зростання на 38%

Джерело: PortaldoBitcoin Оригінальна назва: Bernstein назвав акцію з “кращою ідеєю” на 2026 рік із потенціалом зростання на 38% Оригінальне посилання: Bernstein підвищила цільову ціну акцій Figure Technology Solutions і стала вважати їх “кращою ідеєю” на 2026 рік, бачачи потенціал зростання близько 38% порівняно з поточними котируваннями. Брокерська компанія підвищила цільову ціну з 54 до 72 доларів і підтвердила рекомендацію купівлі, посилаючись на більш швидке, ніж очікувалося, зростання ринку токенізованих кредитів і зростаючі прибутки від операційного важеля.

Нова цільова ціна базується на закритті акцій у понеділок на рівні 52,23 долара і, за словами аналітиків, відображає виконання, яке вже перевищує оптимістичні очікування з початку покриття у жовтні. Заснована Майком Кагні, співзасновником SoFi, компанія Figure відкрила капітал на Nasdaq у вересні минулого року і закріпилася як одна з найбільших незалежних емітентів іпотечних кредитних ліній у США.

У звіті, підписаному аналітиками під керівництвом Гаутама Чхугані, Bernstein стверджує, що Figure добре позиціонується для отримання вигоди від поточної дисрупції у традиційному банківському секторі та більш ясного регуляторного середовища для криптоактивів у США, з особливим акцентом на пропозицію закону Clarity, який має структурувати ринок криптовалют у країні.

За оцінкою компанії, вона відрізняється тим, що замінює застарілі банківські системи інфраструктурою на основі блокчейну, створюючи модель, у якій токенізовані активи і кредити можуть генерувати ефективність і цінність у довгостроковій перспективі.

Останні цифри підтверджують цю тенденцію. У четвертому кварталі загальний обсяг ринку споживчих кредитів Figure досяг близько 2,7 мільярдів доларів, переважно завдяки Figure Connect, своєму маркетплейсу токенізованих кредитів, який склав приблизно 46% обсягу, обробленого у попередньому кварталі. За версією Bernstein, модель маркетплейсу, заснована на партнерствах і з меншими потребами у власному капіталі, є одним із головних драйверів розширення компанії.

Крім основного бізнесу з кредитами під заставу нерухомості, Figure просувається у нових напрямках, що також позитивно впливає на аналіз. Компанія почала працювати з продуктами, такими як позики, засновані на співвідношенні покриття обслуговування боргу, кредити для малих підприємств і позики, забезпечені криптовалютами.

Ще одним елементом, який відзначають аналітики, є план токенізувати власні акції у майбутній пропозиції на вторинному ринку, що розглядається швидше як стратегічна “опціональність” довгострокового характеру, ніж як негайне джерело доходу.

Комбінація продуктів

Bernstein також підкреслила швидке зростання додаткових продуктів, що доповнюють маркетплейс. Стейблкоїн із доходністю компанії, YLDS, виріс з близько 21 мільйона доларів до приблизно 328 мільйонів доларів у обігу за квартал після інтеграцій із Solana. А маркетплейс позик Democratized Prime збільшив обсяг відкритих позик до близько 206 мільйонів доларів у четвертому кварталі, порівняно з приблизно 1 мільйоном доларів у попередньому кварталі, що свідчить про швидкий розвиток платформи.

З фінансової точки зору Bernstein прогнозує, що чистий дохід Figure зросте з близько 511 мільйонів доларів у 2025 році до 945 мільйонів доларів у 2027 році. За той самий період скориговані EBITDA-маржі мають підвищитися з близько 50% до 60%, оскільки модель низькозатратного маркетплейсу розширюється. Брокерська компанія оцінює, що до 2027 року нові категорії позик складатимуть близько 20% обсягу емітації, тоді як Figure Connect відповідатиме приблизно за 60% обробленого загалу.

Цільова ціна у 72 долари базується на оцінці, що поєднує приблизно 25-кратний показник EBITDA (прибуток до оподаткування, відсотків, зносу та амортизації), прогнозований на 2027 рік, і приблизно 40-кратний показник прибутку за той самий рік. Хоча компанія визнає ризики, пов’язані з макроекономічною ситуацією і темпами розширення у напрямках, що виходять за межі іпотечних кредитів, Bernstein вважає, що Figure добре позиціонується для захоплення зростаючого попиту на інфраструктуру кредитування на основі блокчейну протягом 2026 року і наступних років, що виправдовує її вибір як “кращої ідеї” серед акцій, що відстежуються компанією.