Період буму перпетуальних контрактів DEX у 2026 році: понад 23 інвестиційні можливості для проектів без випуску токенів

Зі завершенням TGE Lighter наприкінці 2025 року та офіційним запуском токену, сфера децентралізованих перпетуальних контрактів (永續合約) на DEX отримує новий перехідний етап ринкового циклу. Що це означає? Ринкова увага поступово зміщується — до тих проектів, які все ще перебувають у стадії стимулювання через бали, ще не випустили токени, але вже демонструють реальний глибокий обіг на ланцюгу та справжню торгову активність.

За даними DefiLlama станом на 1 січня, у сегменті 永續合約 DEX з’явилося 23 потенційних «темних конячки», які ще не випустили токени, але за 30 днів їхній обсяг торгів вже досить значний, а головне — за цим стоїть підтверджена участь реальних користувачів. Для інвесторів, які раніше закладаються в ці проєкти, важливо розуміти їхню поточну ланцюгову діяльність, капітальне підґрунтя та технічний вибір — це набагато більш практично, ніж слідувати за ринковими наративами.

Хто лідирує у рейтингу за обсягом торгів?

Конкуренція у 永續合約 DEX зводиться до боротьби за ліквідність. Розглянемо дані за останні 30 днів.

EdgeX ($910.05 млрд, 4-те місце) — побудований на StarkEx з Ethereum, проєкт, інкубований Amber Group, орієнтований на наднизьку затримку та 200 000 TPS. Це професійна біржа з обов’язковим захистом від виведення коштів. Що це означає для інституційних трейдерів? Можливість отримати швидкість рівня CEX без ризиків смартконтрактів.

GRVT ($356.83 млрд, 6-те місце) — залучив 35 млн доларів (інвестори — QCP Singapore, ABCDE Capital та інші топові інституції). Проєкт, розгорнутий на ZKsync Validium, започаткував концепцію «гібридної біржі» — поєднання зручності CEX та самостійного управління DeFi. Цільова аудиторія — регульовані інституційні користувачі та приватні трейдери.

Paradex ($302.49 млрд, 7-ме місце) — інкубований гігантом криптовалютних деривативів Paradigm, розгорнутий на Starknet. Безкомісійний обіг — його головна перевага, підтримує сотні ринків від криптовалют до передторгових акцій. За цим стоїть впевненість Paradigm у ролі провайдера ліквідності для інституцій.

Extended ($293.09 млрд, 8-ме місце) — цікавий кейс, заснований колишнім керівником криптобізнесу Revolut Ruslan Fakhrutdinov. Пропонує 100-кратне кредитне плече, торгівлю криптовалютами та традиційними активами (золото, нафта, S&P 500, Nasdaq). Найновіша новина — міграція з StarkEx на Solana для досягнення повної композиційності.

Pacifica ($177.83 млрд, 9-те місце) — нативна Solana-гібридна DEX, команда з провідних інституцій (Binance, FTX, Jane Street, Fidelity). Цікаво, що вона свідомо не має власного токена-стимулу, натомість використовує AI-помічники та гібридний режим розрахунків on-chain/off-chain для залучення трейдерів.

Нові гравці у другому ешелоні

При погляді вниз видно, що з’являється все більше проектів із більш різноманітною технічною базою та інноваційною позицією.

Reya ($146.15 млрд) — побудований на власній Reya Chain (на базі Ethereum Rollup). Основна перевага — капітальна ефективність: мілісекундне виконання, безгазові транзакції, FIFO-матчинг, що запобігає MEV, та підвищення маржі у 3.5 рази — це суттєві зекономлені витрати для трейдерів. Інвестори — Coinbase Ventures, Stani Kulechow та інші.

Trade.xyz ($116.84 млрд) — розгорнутий на Hyperliquid L1, орієнтований на торгівлю американськими акціями та індексами 7×24. Чітка стратегія — використання блокчейн-технологій для подолання часових обмежень традиційних бірж. Наднизькі комісії та безпековий механізм дозволяють конкурувати з традиційними активами.

Nado ($103.41 млрд) — побудований на Ethereum L2 Kraken — Ink. Об’єднує управління спот-торгівлею, маржею та перпетуальними ф’ючерсами у єдиній системі з затримкою 5-15 мс та повністю самостійним управлінням. Технічні інновації — динамічне забезпечення та нові схеми управління ліквідністю.

Variational ($96.5 млрд, 17-те місце) — протокол P2P деривативів на Arbitrum, підтримує сотні ринків, нульові торгові комісії, агрегує ліквідність через RFQ. Команда — колишні керівники Genesis Trading, які трансформували досвід маркет-мейкерів у платформу для кастомізованих деривативів (свопи, опціони тощо).

Нові лідери на молодих блокчейнах

Based ($34.91 млрд, 29-те місце) — суперзастосунок на Hyperliquid L1, швидко став домінуючим у цій екосистемі завдяки відмінному UI/UX. Успіх доводить: на базі високопродуктивної платформи користувацький досвід визначає трафік.

Ostium ($23.77 млрд, 34-те місце) — RWA-ф’ючерсна біржа на Arbitrum, залучила 24 млн доларів (інвестиції — General Catalyst, Jump Crypto). Заснована випускником Гарварду. Мета — за допомогою блокчейну пропонувати синтетичний доступ до золота, нафти, валюти, акцій та індексів, руйнуючи традиційні CFD-брокерські моделі.

Ethereal ($15.63 млрд, 37-ме місце) — розгорнута на Ethena Network (L3), використовує стабільну монету USDe як основний заставний актив. Стратегія — створення торгової інфраструктури навколо екосистеми Ethena та розподіл токенів серед її власників.

Vest ($12.86 млрд, 39-те місце) — zkRisk-двигун на Arbitrum, з інноваціями у безлімітному обсязі позицій та швидкому додаванні активів. Залучено 5 млн доларів, підтримка — Jane Street, Amber Group та інші професійні трейдингові команди.

Astros ($1.7035 млрд, 58-ме місце) — нативна 永續合約 DEX на Sui, інкубована NAVI Protocol. Стратегія — глибока інтеграція з кредитною екосистемою Sui, створення самостійної торгово-кредитної системи без залежності від токенних стимулів. Це основа для перетворення Sui у «центр деривативів».

Першопрохідці у сфері приватності та інструментальної агрегації

Hibachi ($204.34 млн, 64-те місце) — з пріоритетом приватності, розгорнутий на Arbitrum та Base. За допомогою Celestia DA реалізує zk-зашифровані позиції/баланси, а також CLOB з затримкою у мілісекунди. Залучено 5 млн доларів, команда — з Citadel, Tower Research, Meta, Google. Це свідчить про новий тренд — поєднання професіоналізму Уолл-стріт із можливостями приватності блокчейну.

Bullpen та Liquid — два проєкти, що репрезентують різні стратегії агрегації. Bullpen — торговий термінал на Hyperliquid, інтегрує ф’ючерси, спот та предикти. Liquid — міжланцюговий агрегатор DEX, об’єднує Hyperliquid, Lighter, Ostium та інші провідні біржі у мобільний застосунок. Спільне — у часи фрагментації ліквідності UX-агрегація стає новим конкурентним виміром.

Орієнтири для вже випущених токенів

Backpack Exchange — залучив 37 млн доларів, хоча за природою — CEX, але через сильний ген Solana та придбання FTX EU, отримав регуляторний статус у ЄС. Обсяг永續合約 — 32 млрд доларів, що порівнюється з провідними CEX. Це ознака зрілості гібридної моделі гаманця та біржі.

Надії на тестових мережах та приватних раундах

Decibel (на Aptos) — повністю on-chain торговий движок, об’єднує спот, 永續合約 та стратегії доходності. Підтримується Aptos Labs, орієнтований на глобальний ринок. Зараз у публічному тестуванні, учасники отримують XP за обсяг.

RiseX (на Rise Chain) — інтегрує 永續合約 DEX, з повним on-chain order book та спільною ліквідністю. Rise Chain — високопродуктивний Ethereum L2 (з низькою затримкою, з технологією BSX Labs). Планується запуск основної мережі на початку 2026 року.

01.xyz — на базі N1 Blockchain (NordVM), наразі за запрошеннями у приватному тесті. Орієнтований на «наступну генерацію» — безмежний масштаб 永續合約 на спеціалізованому Layer 1.

Cascade — високопродуктивна DEX на Arbitrum, залучила 15 млн доларів (інвестиції — Coinbase Ventures, Polychain Capital). На ранній стадії, за запрошеннями, з фокусом на ліквідність та стимулювання через бали.

Інвестиційна логіка ринкового циклу 2026 року

Чому саме 2026-й може стати «потоком випуску токенів» для проектів 永續合約 DEX?

По-перше, сформувалися зрілі моделі. Від StarkEx у EdgeX, через дизайн гібридних бірж у GRVT, до zero-fee стратегій у Paradex — бачимо розподіл технічних шляхів та їхню сильну сторону.

По-друге, реальний обіг вже сформувався. $910 млрд у EdgeX, $356 млрд у GRVT — ці цифри свідчать, що DEX вже стали основним вибором для деривативної торгівлі, а не експериментами. Інституційний капітал входить.

По-третє, фінансування достатньо велике. Coinbase Ventures, Paradigm, Dragonfly, Sequoia — топові інвестори, які у потрібний момент просувають токенізацію.

По-четверте, користувацька база вже сформована. Від інкубації EdgeX у Amber Group до Astros у NAVI Protocol — ця модель екосистемної інтеграції показує, що 永續合約 DEX вже стали ядром інфраструктури провідних блокчейнів, а не додатковим елементом.

Практичні рекомендації для участі

Для тих, хто хоче закластися заздалегідь:

По-перше, слідкуйте за топ-10 за обсягом торгів на ланцюгу. Ці проєкти вже мають підтверджену активність, ризик TGE — відносно низький.

По-друге, розрізняйте технічний шлях. StarkEx/Starknet — ZK-rollup, Arbitrum/Optimism — Optimistic Rollup, Hyperliquid — спеціалізований L1. Це різні баланс між продуктивністю та безпекою.

По-третє, звертайте увагу на інвестиційних партнерів. Проєкти з підтримкою Paradigm, Coinbase Ventures — зазвичай мають більш жорсткі стандарти управління та виходу.

По-четверте, беріть участь у тестових мережах для отримання балів. Decibel, RiseX вже у публічному тестуванні, торгівля допомагає отримати базові права на розподіл токенів.

По-п’яте, враховуйте ризики. 永續合約 — складна деривативна платформа, ризики смартконтрактів, ліквідності, хеджування — об’єктивні. Чим вищий капіталозбережний потенціал, тим складніше управління ризиками.

Джерела даних: DefiLlama (станом на 2026-01-05), SoSoValue, CryptoRank

Цей аналіз — об’єктивне висвітлення ринкової ситуації, не є інвестиційною рекомендацією. Інвестиції у цифрові активи — високоризиковані, кожен має оцінювати свої можливості самостійно.