Стабільні монети у 2025 році отримають 8.3 мільярдів доларів доходу від протоколів

Джерело: Yellow Оригінальна назва: Stablecoins захопили 8,3 мільярди доларів доходу протоколів у 2025 році

Оригінальне посилання: https://yellow.com/es/news/las-stablecoins-capturaron-83-mil-millones-de-dólares-de-ingresos-de-protocolos-en-2025

Випусковики стабільних монет домінують у доходах крипто-протоколів 2025 року

Випусковики стабільних монет домінували у доходах крипто-протоколів 2025 року, займаючи 66% комісій у 168 відстежуваних платформах.

Чотири основні суб’єкти отримали 8,3 мільярда доларів загального доходу, з яких 8,3 мільярда доларів — це 83 мільярди доларів, згідно з даними, зібраними CoinGecko Research.

Tether (USDT) лідирує за протокольним доходом із 5,2 мільярда доларів, що становить 41,9% від загального доходу галузі. Цей випусковик стабільних монет повідомив про чистий прибуток у 10 мільярдів доларів (станом на вересень), а генеральний директор Paolo Ardoino прогнозує, що за рік він досягне 15 мільярдів доларів.

Блокчейн TRON (TRX) посідає друге місце за протокольним доходом, хоча офіційні річні дані не розкриваються. Мережа лише у третьому кварталі 2025 року отримала 1,2 мільярда доларів доходу, головним чином завдяки ролі як основного розрахункового шару для USDT.

Різке падіння доходів від торгових протоколів

Доходи торгових протоколів у 2025 році демонстрували високу залежність від ринкових умов. Гаманець Phantom у січні отримав 95,2 мільйона доларів доходу, коли мем-койн Solana (SOL) був на піку спекуляцій, але до грудня його доходи знизилися до 8,6 мільйонів доларів, що на 91% менше.

Pump.fun (PUMP) — платформа запуску токенів на базі Solana, зазнала подібних коливань. У серпні платформа зафіксувала місячне зростання доходу на 79%, але все ще залишається вразливою до змін у спекулятивних операціях.

Загалом, лише шість із десяти найбільших протоколів за доходами є торговими.

Circle (USDC) залишається другим за обсягом протокольним доходом серед випусковиків стабільних монет. Випусковик USDC у серпні повідомив про місячний дохід у 206,4 мільйона доларів, хоча у другому кварталі компанія зазнала чистих збитків у 482 мільйони доларів через витрати на лістинг.

Концентрація доходів і залежність від ставок

Концентрація протокольних доходів серед випусковиків стабільних монет відображає структурну перевагу у вигляді відсоткових доходів від резервів, підтримуваних американськими державними облігаціями.

Tether має близько 1350 мільярдів доларів у держоблігаціях США, отримуючи прибуток у періоди високих ставок Федеральної резервної системи у 2025 році.

Аналізатори галузі визначають фінансовий спред у резерві стабільних монет як основний драйвер доходів, хоча ця модель стикається з потенційним тиском на зниження ставок. У 2025 році галузь отримала приблизно 30,3 мільярда доларів загальних користувацьких комісій, причому випусковики стабільних монет зберегли більшу частину доходів завдяки своїй моделі, підтримуваній резервами у вигляді держоблігацій.

Децентралізовані біржі ф’ючерсів на perpetual-рахунках становлять 7-8% галузевих доходів, очолювані Hyperliquid (HYPE) з доходом у 104,3 мільйона доларів у серпні. Традиційні протоколи DeFi, включаючи платформи кредитування та децентралізовані біржі, отримують набагато менше доходів.