‍#Bitcoin Показує ознаки макрофізіологічної втоми на тлі триваючого скидання левериджу

Останні квартальні результати чітко свідчать про зміну структури $BTC ринку. Після сильної фази розширення середини 2025 року, яка характеризувалася стабільними позитивними квартальними доходами, останнім часом результати стали негативними. Ця трансформація свідчить про те, що ринок відійшов від тренду і перейшов у режим корекції або консолідації. Такі зміни зазвичай відображають ослаблення граничного попиту, а не структурний злам, особливо після тривалого ралі.
Аналіз просідання цін дає додатковий контекст. Поточні відкатки наближаються до глибших історичних зон корекції, рівнів, які частіше асоціюються з циклічними перезавантаженнями, ніж з повномасштабним капітуляційним ринком ведмедів. Ціна залишається нижче за 1-річний середній рівень просідання, що свідчить про те, що тиск зниження вже не є короткочасним або спекулятивним. Це середовище часто супроводжується зниженням апетиту до ризику та більш вибірковим розміщенням капіталу.
Дані щодо деривативів підтверджують цю інтерпретацію. Осцилятор відсоткової зміни відкритого інтересу ф’ючерсів показує повторювані різкі скорочення, сигналізуючи про агресивне зняття левериджу. Великі негативні шоки відкритого інтересу послідовно збігаються з місцевими мінімумами цін, що свідчить про те, що примусові ліквідації, а не тривале продажі на спотовому ринку, спричиняють недавню волатильність. Така поведінка характерна для корекцій, викликаних левериджем, а не для широкого відтоку капіталу.
Нарешті, осцилятор градієнта ціни за 90 днів між ринком і реалізованою ціною вказує на згасання макроімпульсу. Градієнт все більше часу проводить нижче за свою базову лінію та поблизу нижніх відхилень, що відображає втрату бичачого імпульсу відносно реалізованої ціни. Історично така конфігурація відповідає фазам охолодження наприкінці циклу, коли цінова динаміка стає в межах коридору, поки ринок працює над відновленням більш здорової базової вартості. Для стійкого відновлення, ймовірно, потрібно стабілізація левериджу разом із відновленням попиту на спотовому ринку.
#ContentMiningRevampPublicBeta