Трамп висунув кандидатуру Кевіна Верша на посаду наступного голови Федеральної резервної системи: короткостроковий і середньостроковий вплив на ринок криптовалют та довгостроковий сценарій

Час написання: 2026-01-30 Заява про відповідальність: цей текст є лише інформаційним та аналітичним матеріалом і не є інвестиційною рекомендацією.

1. Огляд новин (що сталося)

30 січня 2026 року президент США Трамп оголосив про висунення кандидатури колишнього члена Ради керуючих Федеральної резервної системи Кевіна Вершу на посаду наступного голови ФРС, щоб він замінив Джерома Пауелла після закінчення його терміну в травні 2026 року. Ця кандидатура ще має бути підтверджена Сенатом. Багато ЗМІ повідомляють, що Верш працював у Раді керуючих ФРС у 2006–2011 роках, відповідаючи за комунікацію з Уолл-стріт під час фінансової кризи 2008 року; за останній рік він відкрито підтримує «більш низькі ставки», але водночас наголошує на скороченні балансу/переформатуванні політичної рамки та критикує політику ФРС у посткризовий та постпандемічний період за «загублену фокусність».

Одним реченням: це поєднання «можливо більш голубої риторики щодо ставок, але більш яструбової щодо ліквідності» — вплив на криптоактиви полягає не лише у «зниженні або незниженні ставок», а у чистому ефекті «зниження ставок + скорочення балансу» та переоцінці ринкових очікувань щодо майбутньої ліквідності.

2. Перша реакція ринку: чому BTC/ETH спершу впали?

З аналізу ринкових рухів у той самий день, коли з’явилися новини, видно, що ризикові активи в цілому послаблюються:

BTC у цей день знизився приблизно до 82 000 доларів (з значними коливаннями упродовж дня); Загалом ринкові коментарі пояснюють падіння побоюваннями щодо «меншого балансу активів ФРС/жорсткіших фінансових умов» та ризик-апетиту через зростання долара/довгих ставок.

Інтуїтивне пояснення: криптоактиви (особливо BTC) останні кілька років вважаються «чутливими до ліквідності». Коли ринок вірить, що у майбутньому «ліквідність буде витягнута» (незалежно від того, знижується номінальна ставка чи ні), короткострокові інвестори зазвичай починають вихід.

3. Розуміння Верш: що важливо стежити, а не «чи знизить він ставку»

Загалом, за відкритими джерелами та ринковими інтерпретаціями, потенційний образ політики Верш можна поділити на дві основні лінії:

1. Основна лінія щодо ставок: можливо, він більш схильний «співпрацювати зі зниженням ставок», але не обов’язково швидко

Трамп постійно наголошував на необхідності зниження вартості позик, відкрито висловлювався за «значне зниження ставок». Верш за останній рік також частіше висловлює думку, що «ставки мають бути нижчими», тому перше враження — «більш голубий голова ФРС».

Але потрібно врахувати два моменти:

Голова не є диктатором: FOMC — колегіальний орган, новий голова має досягти консенсусу більшості; «Можливий простір для зниження ставок» залежить від інфляції та даних по зайнятості, а не від особистих уподобань президента чи голови.

2. Основна лінія щодо ліквідності: скорочення балансу та обговорення «угоди між Мінфіном та ФРС», що може зробити фінансові умови більш жорсткими

Порівняно з «усними намірами щодо зниження ставок», Верш більш чітко та послідовно критикує розширення балансу ФРС та виступає за «зміни у політичній структурі/управлінні». Якщо він поєднає «зниження ставок» із «швидшим скороченням балансу або чітким шляхом скорочення» — для крипторинку це може означати:

Номінальне зниження ставок (плюс) Але системна ліквідність буде вилучена (мінус) Кінцевий чистий ефект залежить від того, яка з двох сил буде сильнішою та від ринкових очікувань.

4. Ключові ланцюги передачі впливу на криптовалютний тренд (роз’яснення логіки)

Нижче наведено 5 ланцюгів «від ФРС до цін криптоактивів», щоб розбити вплив:

Ланцюг А: ставки та реальні ставки (Real Yield) → оцінка ризикових активів

Зниження ставок зазвичай підвищує толерантність до високоволатильних активів; Але якщо інфляційні очікування не знижуються, а довгі ставки зростають, реальні ставки можуть підвищитися, що зменшить привабливість «активів без грошового потоку» (включно з BTC).

Ланцюг В: сила долара (DXY) → глобальний ризик-апетит та ліквідність у доларах

Зміцнення долара зазвичай означає зменшення глобальної ліквідності, тиск на ризикові активи; Знецінення долара — навпаки, сприяє підвищенню ризик-апетиту до крипто та ринків нових розвинутих країн.

Ланцюг С: баланс ФРС (QT/QE) → «чисте» середовище ліквідності

Багато трейдерів більше цікавляться «скільки грошей у системі», ніж «яка ставка по цим грошам». Історично, у періоди розширення балансу BTC частіше демонструє трендовий ріст; Навпаки, якщо ринок очікує «жорстке скорочення балансу», BTC зазвичай переоцінюється.

Ланцюг D: волатильність та «премія за політичну невизначеність» → ланцюги левериджу та ліквідацій

Зростання політичної та монетарної невизначеності підвищує волатильність; Крипторинок із високим рівнем левериджу та активною системою ліквідацій схильний до «швидкого падіння» або «різких відскоків».

Ланцюг E: банківська система та регуляторні канали → стабільні монети/юридичні канали для входу/виходу з бірж

Вплив голови ФРС на регуляторний клімат (зокрема, банківський нагляд, платіжні системи). Якщо банки стануть більш обережними щодо крипто, стабільні монети та юридичні канали для входу/виходу з бірж можуть звузитися; Навпаки, якщо буде зроблено акцент на «фінансових інноваціях + контрольованій відповідності», це сприятиме залученню традиційних коштів.

5. Три найважливіші сценарії (і за ними слід стежити)

Можна вважати, що майбутній ринок постійно переоцінює ці три сценарії.

Сценарій 1: «Помірне зниження ставок + контрольований темп скорочення балансу» (більш оптимістичний)

Економіка уповільнюється, але не рецесія; інфляція знижується; FOMC дозволяє знижувати ставки, але скорочення балансу не є агресивним; Вплив: довгі ставки знижуються/долар слабшає → відновлення ризик-апетиту → BTC/ETH може почати «трендовий відскок».

Сценарій 2: «Зниження ставок у поєднанні з швидшим скороченням балансу (зменшення ставок незначне, але QT швидше)» (більш песимістичний)

Зовні більш голубий сценарій, але системна ліквідність вилучається; Вплив: долар і довгі ставки можуть не знижуватися або навіть зростати, зростає премія за довгий термін → кошти переорієнтовуються на кеш і високоякісні облігації → криптооцінки тиснуть вниз, відскоки короткі та крихкі.

Сценарій 3: «Яструбова політика протиінфляційна + зростання довгих ставок» (сильний негатив)

Інфляційна стійкість/імпортні ціни та шоки пропозиції підвищують інфляційні очікування; Новий голова наголошує на дисципліні та репутації, ринок очікує високих довгострокових ставок; Вплив: реальні ставки зростають + долар посилюється → крипто та акції зростаючого зростання зазнають тиску, можливі «темні падіння + левериджеві обвалення».

6. Короткостроковий та середньостроковий «перевірочний список» (дуже корисно)

Якщо хочете перетворити цю новину у практичну торгову/інвестиційну рамку, слід стежити за цими 8 пунктами:

Статус підтвердження Сенатом: дата слухань, ключові заяви сенаторів, чи не виникає «зупинка номінації/обмін умов». Перші політичні заяви Верш: особливо щодо «шляху скорочення балансу, цілей балансу, співпраці з Мінфіном». Довгострокові доходності по облігаціях США: 10Y/30Y — краще за федеральні фонди для оцінки фінансових умов. Індекс долара та тиск на офшорне фінансування: сильніший долар — важче тримати бичачий тренд ризикових активів. Очікуваний шлях по ф’ючерсах на ставки ФРС: чи змінюється ринковий прогноз з «частих знижень» на «менше знижень/відтермінування». Щотижневі зміни балансу ФРС: чи прискорюється QT, чи зменшується резерв банків. Показники левериджу у крипто: ставки позикового фінансування, відкриті позиції (OI), обсяги ліквідацій. Запаси стабільних монет та чистий потік на біржах: відображає реальні входи/виходи коштів.

7. Висновок: ключове у «подальшому тренді криптовалют»

Короткостроково (кілька днів–кілька тижнів): «подія з номінацією» більше схожа на повторне переоцінювання ризиків. Якщо ринок продовжить вірити у «менший баланс активів + жорсткіші умови», BTC/ETH можуть залишатися у слабкому діапазоні. Середньостроково (1–3 місяці): ринок перейде до «даних», особливо щодо інфляції, зайнятості, довгих ставок та долара. Якщо економіка слабшає і інфляція знижується, ринок знову почне торгувати сценарієм «зниження ставок», і крипто може краще відновитися. Довгостроково (3–12 місяців): важливо, чи прив’яжуть Верш «зниження ставок» до «швидшого QT». Якщо так — криптовалюти, ймовірно, увійдуть у нову фазу «жорсткої ліквідності»: більша волатильність, коротші тренди, бум залежить від зовнішніх факторів (ETF, регулювання, цикли інституційних інвестицій).

Одне речення: для крипто важливо не «хто став головою», а «чи зміниться ціна чистої ліквідності з ‘загальної політики пом’якшення’ на ‘дисциплінарну реальність’ у найближчий рік».

Джерела (за часом публікації, вибрано):

Reuters (2026-01-30): про падіння Bitcoin та «скорочення балансу/бою за ліквідність» — репортажі та ринкові коментарі TIME (2026-01-30): про деталі номінації, біографії кандидатів, обговорення скорочення балансу/політичної рамки та часові рамки The Washington Post (2026-01-30): про контекст суперечок щодо незалежності політики та номінації Barron’s / Financial Times / The Guardian (2026-01-30): додаткові репортажі про реакцію ринку та макроекономічний аналіз