Великий парадокс стейблкоїнів у минулому: мільярдний обсяг без перекладу у реальні платежі

Цифри здаються вражаючими: стабільні монети здійснили транзакцій на суму понад US$ 35 трильйонів у 2024 році. Однак існує важливий нюанс, який рідко привертає увагу у заголовках. Згідно з новим звітом консалтингової компанії McKinsey у партнерстві з Artemis Analytics, лише близько 1% цього колосального обсягу відображало справжні платежі у реальному світі. Це твердження висвітлює один із найбільших парадоксів екосистеми криптовалют: різкий розрив між транзакційною активністю та практичним використанням.

Розкриваючи реальність за великими цифрами

Спільний аналіз двох інституцій оцінив, що приблизно US$ 380 мільярдів з минулої активності становили легітимні платежі. Ця сума включає транзакції B2B з постачальниками, відправлення міжнародних переказів, обробку платіжних відомостей та автоматизовані розрахунки на ринках капіталу. Тим часом, решта 99% обсягу відповідає операціям, що не залучають кінцевих користувачів: торгівлі криптовалютами, внутрішнім переказам між платформами та операційним функціям протоколу.

Щоб зрозуміти масштаб цієї різниці, у звіті підкреслюється, що US$ 380 мільярдів становлять лише 0,02% світового ринку платежів, оціненого у понад US$ 2 квадрильйони щорічно за даними McKinsey. Ця мізерна пропорція суттєво контрастує з поширеними твердженнями про те, що стабільні монети вже конкурують із гігантами, такими як Visa та Mastercard.

Де стабільні монети справді використовуються

Звіт визначив три основні стовпи справжнього використання стабільних монет у 2024 році:

Транзакції Business-to-Business (B2B): Лідируючи у сегменті, операції між компаніями склали US$ 226 мільярдів, що свідчить про поступове проникнення у міжнародні комерційні процеси.

Міжнародні перекази та платіжні відомості: Ці операції склали US$ 90 мільярдів, відображаючи потенціал стабільних монет у зниженні витрат на міжнародні перекази та прискоренні платіжних циклів.

Активність на ринках капіталу: З US$ 8 мільярдами, автоматизовані розрахунки та процеси settlement у блокчейнах починають набирати обертів, хоча й залишаються маргінальними.

Посилення конкуренції на ринку платежів із стабільними монетами

У недавньому минулому боротьба за домінування у платежах на основі стабільних монет набрала нових обрисів. Традиційні платіжні компанії, такі як Visa та Stripe, активізували свої структури та інтеграції зі стабільними монетами, визнаючи потенціал цієї технології. Одночасно, криптовалютні гіганти, такі як Circle та Tether, посилюють просування своїх токенів як життєздатних альтернатив повільним і дорогим міжнародним переказам.

Ця дуальна конкуренція — між фінансовими incumbents та крипто-гравцями — сигналізує про поступовий перехід, навіть якщо він ще й початковий, до нових інфраструктур платежів.

Потенціал у довгостроковій перспективі понад минуле

Незважаючи на невтішні висновки щодо теперішнього стану, аналітики McKinsey та Artemis не відкидають майбутній потенціал стабільних монет. Той факт, що справжні платежі із стабільних монет значно відстають від рутинних оцінок, не скасовує їхньої довгострокової важливості як засобу платежу. Навпаки, він встановлює чітку та реалістичну базу для оцінки того, де знаходиться ринок і які бар’єри потрібно подолати, щоб стабільні монети досягли значущих масштабів.

Для такої експансії необхідно: більш чітке регулювання у кількох юрисдикціях, більша інтеграція з традиційними фінансовими системами, зменшення тертя при вході користувачів та масова освіта щодо реальних переваг цієї технології.