Bitcoin віддаляється від своєї ролі як безпечна гаванка, поки Пауелл стикається з політичним тиском

У несподіваному повороті, який кидає виклик традиційній наративу, bitcoin не робить того, що слід було б очікувати в ці періоди політичної турбулентності. Хоча ціна коливається навколо $77.28K у даний час, найбільша криптовалюта світу не здатна залучити потік капіталу, який історично спрямовується до захисних активів у разі загострення політичних побоювань. Важливо зрозуміти, чому так відбувається.

Сценарій тиску на Powell та його наслідки

Політична драма посилилася, коли федеральні слідчі відкрили кримінальне розслідування проти Джерома Пауелла, голови Федеральної резервної системи. Основна увага: його свідчення перед Конгресом щодо оновлення на суму $2.5 мільярди у приміщеннях центрального банку. Пауелл сприйняв це як прямий удар по незалежності ФРС, у зв’язку з його відмовою агресивно знижувати ставки, чого вимагав Дональд Трамп.

Паралельно, традиційні безпечні активи реагували передбачувано. Золото досягло нових історичних максимумів, перевищуючи $4,600 за унцію, тоді як срібло також встановило рекорди, наближаючись до $84.60 за унцію.

Як bitcoin залишився позаду в цій ситуації

Bitcoin почав сильним у понеділок, досягнувши $92,000 під час азіатських торгів, що свідчить про початковий пошук притулку. Це рідкісне розходження з ринками акцій було короткочасним. Впродовж європейських годин криптовалюта скоригувалася до $90,500 і продовжила слабшати. Наразі, ширший ринок криптовалют також зазнає тиску, багато альткоїнів демонструють значні падіння.

Monero, токен приватності, знизився з історичного максимуму $598 до $571, хоча зберігає прибуток 15% за 24 години. Інші альткоїни, такі як CC, RENDER і ZEC, зазнали більш виражених падінь, втративши від 2.87% до 7.90% за останні 24 години відповідно, згідно з останніми даними.

Чому дохідність казначейських облігацій розповідає цю історію

Ключ до розуміння цієї криптовалютної слабкості — у дохідності американських казначейських облігацій. Вони зберегли прибутковість п’ятниці, сигналізуючи, що ринки не очікують, що Пауелл поступиться під тиском законодавчої влади і агресивно знизить ставки.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій наближається до 4.2%, тоді як дохідність 2-річних, дуже чутлива до очікувань щодо майбутніх ставок, становить 3.54%, що є найвищим рівнем за два тижні. Аналітики ING попереджають, що недавнє падіння рівня безробіття у США і потенційно високі дані інфляції можуть завадити ФРС знизити ставки до березня, щонайменше.

Потоки ETF розповідають історію різноманітності апетиту

Ще одним фактором, що тисне на ринок криптовалют, є поведінка ETF на bitcoin і ethereum. За словами Тимоті Місір, керівника досліджень BRN, з 5 по 9 січня ETF на спотовий Bitcoin зафіксували чистий відтік у розмірі $681 мільйон, незважаючи на високі обсяги торгів у $19.5 мільярдів. Це свідчить більше про поповнення позицій, ніж про справжній відхід з ринку.

ETF на Ethereum також зафіксували щотижневий відтік у розмірі $69 мільйонів. Однак не все було слабким: ETF на XRP і SOL продовжували залучати капітал, підтверджуючи тезу про вибірковий апетит до ризику, а не про загальний відмову від криптовалют.

Тенденції волатильності натякають на тимчасову спокій

Ринки деривативів малюють картину стриманості. Індекси імпліцитної волатильності на 30 днів для BTC і ETH коливаються біля найнижчих рівнів за кілька тижнів, що свідчить про очікування бокового руху ринку у короткостроковій перспективі. Ethereum, зокрема, знизився до $2.29K із падінням на 8.11% за 24 години.

Технічний аналіз: випадок Chainlink та інших

З технічної точки зору, токен LINK від Chainlink демонструє цікаву точку перелому. Його денний графік показує ціну, що тестує опір лінії низхідної тенденції, проведеної з максимуму серпня. Перевищення цієї лінії вважатиметься проривом вгору, що потенційно підштовхне до більшого попиту. Зараз LINK торгується на рівні $9.48.

Регуляторна повістка та майбутні події

Регулювання продовжує набирати важливості. З 12 січня оновлений регуляторний каркас Дубаю для криптотокенів набирає чинності у його Міжнародному фінансовому центрі, вилучаючи список визнаних токенів і роблячи компанії відповідальними за відповідність активів.

На фронті управління, DAO Extra Finance голосує щодо розподілу емісій позик для майбутніх періодів, з власниками veEXTRA, що використовують зважену систему для розподілу нагород між пулами мережі Base. Treehouse DAO розглядає можливість впровадження мосту в мережі для активів через Chainlink CCIP.

Глобальна макроекономічна перспектива

У глобальному масштабі традиційні ринки демонструють стійкість. DJIA закрився зростанням на 1.08%, S&P 500 піднявся на 0.93%, а Nasdaq Composite — на 1.18%. Однак ф’ючерси на S&P 500 знизилися на 0.63% у недавніх сесіях, що свідчить про новий підйом занепокоєнь.

Індекс долара (DXY) знизився на 0.30% до 98.84, що дає певний перепочинок активам, номінованим у доларах. Hang Seng закрився зростанням на 1.44% до 26,608.48, тоді як FTSE і Euro Stoxx 50 зафіксували незначні падіння.

Bitcoin і його співвідношення з золотом у контексті

Домінування BTC залишалося відносно стабільним на рівні 59.11%, тоді як співвідношення Ether-біткоїн становить 0.03436. Цікава деталь: bitcoin наразі оцінює 21.4 унцій золота, а ринкова капіталізація BTC становить 6.04% від капіталізації золота. Це співвідношення підкреслює, що у цьому циклі золото захопило той потік захисту, який історично належав bitcoin.

Висновок: зміна наративу чи тимчасова пауза?

Унікальність цієї ситуації полягає в тому, що bitcoin не провалюється через фундаментальні проблеми, а тому, що ринок ще не визнає його як надійну альтернативу традиційним захисним активам під час політичних потрясінь. Очікування вищих ставок, вибіркові потоки ETF і фокус на дохідності казначейських облігацій створили середовище, у якому найбільша криптовалюта зберігає свою репутацію традиційного ризикового активу, а не альтернативного грошового притулку.